兩融余額開啟直線上漲模式 年內4大行業受融資客“偏愛”

近期，融資融券余額(下稱“兩融余額”)開啟直線上漲模式。數據顯示，截至6月30日，滬深兩市兩融余額報11637.68億元，創下年內新高。

其中，兩市融資余額報11313.74億元，環比增加1.09%，兩市融券余額報323.94億元，環比增加4.36%，再創歷史新高。整體上看，今年上半年兩融余額已累計增加1444.83億元。

“此次兩融余額創新高，主要受益于前期流動性充裕和市場情緒亢奮。短期來看，杠桿資金和投資者情緒的轉暖有望得以延續。”太平洋證券策略分析師金達萊在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，對比今年3月份A股指數在高點時的宏觀背景來看，首先，當下海內外疫情已得到相對的有效控制;其次，國內經濟復蘇預期持續向好且市場中的流動性依然充裕;再者從微觀層面來看，隨著二季度以來企業復產復工的深入推進，預計2020年上市公司中報業績也會較一季度有所改善。整體上，目前暫未看到有可能壓制市場情緒的因素出現，預計2020年兩融余額的整體“水位”或明顯高于2019年。

如果從具體的行業來看，截至6月30日，今年以來28個申萬一級行業中，有22個行業呈現明顯的融資凈買入態勢。其中，醫藥生物、電子、計算機及農林漁牧這4大行業的融資凈買入額依次位居前4位，且融資凈買入額均超百億元，分別為254.02億元、247.64億元、116.96億元和109.07億元。

領秀財經首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從今年融資凈買入額較高的行業來看，其特點主要表現為受疫情影響較小、或具有較高的行業景氣度。比如今年受疫情影響，醫藥生物行業的關注度得以進一步提升。當前不僅其絕對估值以及估值溢價率有明顯提升，從今年基金的重倉持股來看，亦加大了對于醫藥生物行業的配置比例。與此同時，在疫情尚未徹底宣告結束的背景下，杠桿資金也在不斷增持醫藥生物行業。整體上看，隨著近日A股市場突破3000點關口，以及央行決定于7月1日起下調再貸款、再貼現利率，預計下半年在政策以及資金的驅動下，A股市場的上漲動能依然強勁。

值得關注的是，《證券日報》記者梳理發現，此次兩融余額不僅創下年內新高，其同時創下2016年1月1日以來的最高值。從時間跨度來看，共歷時4年半時間。

金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于近期市場人氣的進一步回升，尤其是作為A股市場風向標的券商股持續拉升，這極大提振了市場參與者的做多底氣。就目前趨勢來說，環顧全球資本市場，A股在疫情控制、經濟穩定等方面均獲得了全球資本的認可，而隨著A股市場成交量的放大以及境外資金的新增涌入，無疑將進一步提振場內融資客的“買買買”意愿，預計后續A股市場的融資買入趨勢和外資配置意愿會進一步增強。