通威股份上半年凈利降3成 扣非凈利潤同比下降30.78%

通威股份有限公司(以下簡稱“通威股份”，600438.SH)今日股價上漲，開26.29元，截至今日收盤，漲0.68元，漲幅2.66%，成交量97.29萬手，成交額25.54億元，總市值1126.85億元，振幅6.45%，換手率2.27%。

8月8日，公司發布2020年半年度報告。報告顯示，通威股份上半年營業收入一定幅度增長，但歸母凈利潤、扣非凈利潤和現金流均一定幅度下降。報告期內，通威股份營業收入實現187.39億元，同比增長16.21%;歸母凈利潤實現10.10億元，同比下降30.35%;扣非凈利潤實現9.59億元，同比下降30.78%;經營活動產生的現金流量凈額10.16億元，同比下降8.16%。公司稱，營業收入增長主要系農牧及光伏業務產銷量提高所致，而經營活動產生的現金流量凈額下降主要系光伏板塊票據結算的影響。

通威股份以農業及太陽能為主業，形成了“農業(漁業)+光伏”資源整合，在農業方面，公司的主營業務為水產飼料、畜禽飼料等產品的研究、生產和銷售;在光伏新能源方面，公司以高純晶硅、太陽能電池等產品的研發、生產、銷售為主。半年報顯示，上半年通威股份實現高純晶硅銷量4.50萬噸，同比增長97.04%，高純晶硅產品平均毛利率達到27.70%;太陽能電池及組件業務實現銷量7.75GW，同比增長33.75%，實現銷售收入58.43億元，同比增長0.22%。

據經濟觀察報報道，通威股份上半年營收增長但利潤下降的主要原因系相關產品價格下降，雖然公司產能釋放，但上半年市場價格下滑嚴重。行業咨詢機構集邦新能源網的統計數據顯示，上半年多晶用料價格從年初的72元/公斤下滑至6月底56元左右，單晶用料價格則從年初的51元/公斤下滑至6月底的36元左右。另據市場調研機構PVInfoLink數據統計，截至6月底，光伏產業鏈各環節主流產品價格較年初下跌15%-20%不等。

另據光大證券稱，公司電池及組件業務受到疫情的較大影響，雖然實現銷量7.75GW(同比+33.75%)，且非硅成本進一步下降(0.2元/W)，但是產業鏈價格的持續下跌致使該板塊業績承壓。但光大證券仍建議維持“買入”評級，根據疫情影響產業鏈價格的變化趨勢以及光大證券對未來硅料格局的預測，小幅下調公司20年盈利預測，上調21/22年盈利預測，預計公司20-22年歸母凈利潤為27.40/37.57/48.27億元(原值為27.85/33.88/42.26億元)，對應20-22年EPS為0.64/0.88/1.13元，當前股價對應20/21年PE為40/29倍。

值得注意的是，今年3月13日，國家外匯管理局網站公布的行政處罰決定書(東匯檢罰〔2020〕1號)顯示，通威股份孫公司如東通新新能源有限公司因資本金結匯所得人民幣資金未用于公司自身正常生產經營活動，擅自改變結匯資金用途遭國家外匯管理局如東縣支局罰款人民幣38萬元。如東通新新能源有限公司為通威新加坡控股私人有限公司子公司，持股比例100%。而通威股份2018年年報顯示，通威新加坡控股私人有限公司為通威股份全資控股的子公司。

公開資料顯示，截至2020年6月30日，通威集團有限公司為第一大股東，持股19.98億股，持股比例46.61%。