年內A股再融資規模合計逾9400億元 市場資源向科技創新領域聚集

自2月14日再融資新規實施以來，已經接近9個月，與此同時，再融資分類審核落地也近50天。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，今年以來截至11月12日，上市公司再融資(包括增發、可轉債、配股和優先股)募資金額合計9490.19億元。其中，增發規模6812.5億元，同比增長20%。分行業來看，在定增市場中，電子元件、生物醫藥等科技類企業占比較高。

業內人士認為，再融資規則經過多輪優化，激發了A股定增市場活力，今年全年再融資規模或超萬億元。隨著注冊制改革全面推進的背景下，再融資審核注冊效率也在不斷提升，市場資源向科技創新領域聚集。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，科技類企業成為定增主力之一的原因有以下三個方面：一是科技股處于產業上行周期，發展較快，有較多投融資需求，也需要募資來加快研發。二是科技股近階段市場走勢較好，目前是較好的定增周期。三是政策比較支持，監管規則對科技類企業定增更為包容。

川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，近幾年來，部分企業在國際市場競爭中，遭遇核心技術被“卡脖子”。我國十四五規劃也強調“堅持創新驅動發展，全面塑造發展新優勢”。科技創新的發展自然離不開金融的支持，而定向增發今年也迎來規則優化，從而能夠成為上市公司方便、低成本的融資渠道。

值得關注的是，從發審委審核的角度來看，今年增發項目過會率高于去年同期水平。東方財富Choice數據顯示，截至11月12日，年內發審委審核上市公司增發項目全部獲得過會，去年同期過會率則為96%。

2月14日，證監會發布了修改后的《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發行股票實施細則》(統稱為“再融資新規”)，此次修改顯著放寬了對主板(中小板)、創業板上市公司定向增發股票的監管要求，具體包括對認購者限售期、定向發行對象人數、最高發行折價、定價基準日認定等方面的放松。

9月25日，證監會發布《上市公司再融資分類審核實施方案(試行)》，在審核主板(中小板)上市公司非公開發行股票申請時，對新受理的最近連續兩個信息披露工作考評期評價結果為A的上市公司予以快速審核。

何南野表示，再融資規則優化，意味著上市公司可以充分借助資本市場進行融資，滿足落地優質項目的資金需求，有利于上市公司業務發展和做大做強。對資本市場而言，再融資是資本市場功能發揮的重要抓手，有利于資本市場更好的服務實體經濟。

“再融資規則進行多輪優化，給上市公司再融資提供了便利，在融資效率、融資門檻上都為上市公司大開方便之門，能夠促進提高上市公司質量。”陳靂說。

談及對再融資規則持續優化的建議，陳靂表示有兩點：一是當前在創業板、科創板推行的小額快速融資，伴隨后續全面推行注冊制的逐步實施，也可以在主板等板塊開展;二是針對科技創新、以及涉及國家戰略類的企業，可以單獨設定再融資政策，助力科技創新類企業的發展。