房企融資規(guī)模增速受限 房企資金壓力將再度增加
12月1日,貝殼研究院發(fā)布11月房企融資情況,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1-11月房企債券融資約11291億元,較上年同期微增0.8%,保持低位,累計(jì)增幅較2019年同期收窄17.4個(gè)百分點(diǎn)。從全年來(lái)看,2020年前11月融資規(guī)模占2019年全年的95.6%,預(yù)計(jì)2020年全年,房企債券融資規(guī)模有所增長(zhǎng),但增速明顯回落。
具體來(lái)看,2020年11月單月,境內(nèi)外債券融資共發(fā)行84筆,較上月增加18筆,發(fā)行規(guī)模折合人民幣約835億元,環(huán)比增長(zhǎng)20.7%,同比減少21.4%。
其中,11月境外融資共發(fā)行18筆,融資規(guī)模約280億元人民幣,環(huán)比減少15.7%,同比減少52.9%;11月境外債券規(guī)模占比約34%,較上月下降14個(gè)百分點(diǎn),境內(nèi)共發(fā)行66筆融資債券,較上月增加19筆,境內(nèi)融資規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)54.3%,同比增長(zhǎng)18.9%。
貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩表示,受境外債市低迷影響,11月單月發(fā)債規(guī)模不及預(yù)期,且8月受融資新規(guī)影響,境內(nèi)融資在一定流動(dòng)性下呈緊張趨勢(shì)。他預(yù)計(jì)境內(nèi)融資主導(dǎo)地位將延續(xù)至年末。與上年11月的融資小高潮相比,今年發(fā)債規(guī)模未達(dá)預(yù)期,12月作為傳統(tǒng)的“融資小月”較難實(shí)現(xiàn)規(guī)模逆轉(zhuǎn)。
“需要注意的是,明顯看到債市整體呈現(xiàn)出‘融資成本上漲’與‘發(fā)行期限縮短’的特征。”潘浩說(shuō)。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉也表示,當(dāng)下看,企業(yè)融資成本分化嚴(yán)重,整體看,房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張,大部分房企為了應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的市場(chǎng)變化,加快儲(chǔ)備資金。對(duì)于杠桿率比較高的企業(yè)來(lái)說(shuō),最近融資壓力有所增加。
潘浩表示,境內(nèi)融資成本自融資新規(guī)以來(lái),一直保持上升趨勢(shì),且在11月呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì),境外也有較大幅度增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示,11月境內(nèi)債券融資平均票面利率為4.89%,較上月增長(zhǎng)0.13個(gè)百分點(diǎn);境外債券融資平均票面利率8.04%,回升至“8%”的水平。境外債券成本分化較大,頭部房企平均票面利率較低區(qū)間,而中小規(guī)模房企票面利率則處于較高區(qū)間。
潘浩說(shuō),11月境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約837億元,較上月增加2.6%。融資新規(guī)后,9-11月已連續(xù)三個(gè)月發(fā)債規(guī)模不及到期債務(wù)規(guī)模,房企融資規(guī)模增速受限,致使其對(duì)銷售回款的依賴加強(qiáng),房企資金壓力將再度增加。
根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì),2021年到期債務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)12448億元,同比增長(zhǎng)36.0%,房企償債壓力繼續(xù)攀升。按照近五年房企債券融資發(fā)行周期推算,預(yù)計(jì)未來(lái)房企債券融資到期債務(wù)壓力實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降仍需3-5年時(shí)間。
責(zé)任編輯:hnmd003
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