環(huán)球快報(bào):叮當(dāng)健康上市 醫(yī)藥電商格局迎新

9月14日，叮當(dāng)健康在港交所上市。在醫(yī)藥電商賽道，不同于B2C等模式，叮當(dāng)健康創(chuàng)立“28分鐘配送到家”的O2O（Online To Offline）模式，開(kāi)創(chuàng)了線上至線下解決方式為主導(dǎo)的即時(shí)藥品零售及醫(yī)療咨詢。2015年左右，包括藥給力、藥快好等醫(yī)藥O2O行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司們出現(xiàn)資金斷裂，相繼離場(chǎng)。如今只有叮當(dāng)健康走到了上市階段。上市為叮當(dāng)健康帶來(lái)了進(jìn)一步拓展智慧藥房網(wǎng)絡(luò)及進(jìn)軍新城市(300778)的資金。不過(guò)，叮當(dāng)健康不僅要面對(duì)來(lái)自醫(yī)藥電商領(lǐng)域——京東健康、阿里健康的競(jìng)爭(zhēng)，餓了么、美團(tuán)等也紛紛入局藥品即時(shí)配送。醫(yī)藥電商的下半場(chǎng)迎來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

募資擴(kuò)張

(資料圖片)

成立于2014年的叮當(dāng)健康主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)自“送藥”。根據(jù)招股書，2018年至2022年一季度，來(lái)自線上直營(yíng)、業(yè)務(wù)分銷及線下零售產(chǎn)生的藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)收入，均占叮當(dāng)健康總營(yíng)收95%以上。

國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商目前主要分為B2B、B2C、O2O等模式。O2O（Online To Offline）即將線下的商務(wù)機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái)。2014年，O2O模式興起，時(shí)任仁和集團(tuán)的董事長(zhǎng)楊文龍看到醫(yī)藥零售領(lǐng)域O2O轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了叮當(dāng)健康。2014年是醫(yī)藥O2O商業(yè)爆發(fā)的一年，叮當(dāng)快藥、快方送藥、藥給力等醫(yī)藥O2O企業(yè)均注冊(cè)于這一年。

包括叮當(dāng)健康在內(nèi)，早期的醫(yī)藥O2O企業(yè)主要是與線下藥店合作，走的是“輕資產(chǎn)”模式。而后叮當(dāng)健康開(kāi)始自建線下的叮當(dāng)智慧藥店，并直接承諾“28分鐘送藥上門”，比那時(shí)快方送藥等企業(yè)許諾的“1小時(shí)”配送速度快了一大半。“28分鐘送藥上門”也讓叮當(dāng)健康一戰(zhàn)成名。

自營(yíng)叮當(dāng)智慧藥房、自建的藥品配送系統(tǒng)以及配送團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新了行業(yè)業(yè)務(wù)模式，叮當(dāng)健康拿下軟銀、中金、TPG等知名投資機(jī)構(gòu)的投資，并在醫(yī)藥O2O行業(yè)“倒閉潮”中挺了下來(lái)。不過(guò)，“重資產(chǎn)”模式的高成本等問(wèn)題讓叮當(dāng)健康仍然面臨虧損難題。

招股書顯示，2019-2021年，叮當(dāng)健康分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.76億元、22.29億元和36.79億元，同期分別虧損2.77億元、9.24億元和15.78億元。

進(jìn)一步拓展智慧藥房網(wǎng)絡(luò)及進(jìn)軍新城市是叮當(dāng)健康的募資用途之一。叮當(dāng)健康計(jì)劃在2022年底或之前新增8個(gè)運(yùn)營(yíng)所在城市，增設(shè)或合并約100家智慧藥房。2023年底或之前新增12個(gè)運(yùn)營(yíng)所在城市，增設(shè)約150家智慧藥房。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡表示，上市為叮當(dāng)健康儲(chǔ)備充裕的現(xiàn)金流，同時(shí)擴(kuò)張、吸引新的客流量都需要資金支持。相較原有智慧藥房的復(fù)購(gòu)增長(zhǎng)，新增線下智慧藥房帶來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)能更快顯現(xiàn)，但如何降低成本、減虧也是叮當(dāng)健康需要解決的。

叮當(dāng)健康相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者表示，在線上線下一體化運(yùn)營(yíng)模式下，叮當(dāng)健康線上渠道為線下智慧藥房引流，線下智慧藥房專業(yè)健康服務(wù)增加了用戶黏性，且智能配送、智能選藥、智能調(diào)度等系統(tǒng)的應(yīng)用，顯著提升了藥房運(yùn)行效率和經(jīng)營(yíng)水平。招股書顯示，在2018年之前開(kāi)設(shè)的智慧藥房，到2020年時(shí)每間藥房的平均收入突破了1000萬(wàn)元，2021年更是增長(zhǎng)到了1257萬(wàn)元。這在業(yè)內(nèi)已是一個(gè)十分亮眼的水平。從零售角度看，單店的效能是可復(fù)制的，如果單店盈利，那么整體盈利是遲早的事。

競(jìng)爭(zhēng)加劇

叮當(dāng)健康的主營(yíng)“送藥”業(yè)務(wù)正迎來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。據(jù)悉，目前在京東健康平臺(tái)，藥品30分鐘-1小時(shí)送達(dá)；平安健康的標(biāo)語(yǔ)為“一小時(shí)送藥”。此外，美團(tuán)、餓了么也盯上了藥品即時(shí)配送這個(gè)領(lǐng)域。

醫(yī)藥電商背后的市場(chǎng)吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛入局。“醫(yī)藥電商是醫(yī)藥新零售的重要陣地，2021年我國(guó)醫(yī)藥電商交易規(guī)模已超過(guò)2000億元，未來(lái)幾年可達(dá)到5000億元。這是一塊巨大的市場(chǎng)蛋糕，各大平臺(tái)紛紛布局介入，都有機(jī)會(huì)分一塊。”海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東說(shuō)道。

除了互聯(lián)網(wǎng)公司外，傳統(tǒng)的線下藥店也在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，開(kāi)展O2O、新零售等新業(yè)務(wù)模式。比如2021年上半年，益豐藥店O2O多渠道多平臺(tái)上線門店超過(guò)5050家；老百姓(603883)大藥房支持O2O外賣服務(wù)的門店達(dá)5831家。

在趙衡看來(lái)，O2O市場(chǎng)還未定型，仍有市場(chǎng)機(jī)會(huì)，接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)非常激烈。一位線下藥店相關(guān)負(fù)責(zé)人亦對(duì)北京商報(bào)記者表示，由于核心高毛利率品類的產(chǎn)品難以切入，未來(lái)線上會(huì)更卷。

叮當(dāng)健康相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，5G、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的革新仍在進(jìn)行中，在醫(yī)藥電商下半場(chǎng)，如何提升數(shù)字科技的應(yīng)用及行業(yè)轉(zhuǎn)化能力 ，以科技之力提升各環(huán)節(jié)的運(yùn)行效率是企業(yè)需求持續(xù)思考的。對(duì)于醫(yī)藥電商行業(yè)，用戶的最終需求不是藥，而是維持健康或恢復(fù)健康。因此，專業(yè)的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)建設(shè)對(duì)于贏得用戶、留住用戶至關(guān)重要。為此，叮當(dāng)健康將持續(xù)加強(qiáng)醫(yī)生、藥師團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，通過(guò)7×24小時(shí)的藥師用藥指導(dǎo)、醫(yī)生在線健康咨詢、系統(tǒng)化的健康管理贏得用戶。

叮當(dāng)健康相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，叮當(dāng)健康以“28分鐘送藥上門”服務(wù)作為切入點(diǎn)，但并不止步于此。長(zhǎng)期以來(lái)，公司不斷增加專業(yè)健康服務(wù)，比如公司加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司合作，陸續(xù)探索、推出醫(yī)藥健康險(xiǎn)等，同時(shí)公司還積極拓展家庭檢測(cè)服務(wù)，即“快檢”服務(wù)，包括幽門螺旋桿菌檢測(cè)、HIV檢測(cè)、慢病檢測(cè)等居家檢測(cè)服務(wù)，未來(lái)還將開(kāi)通腸道檢測(cè)、皮膚檢測(cè)、呼吸道檢測(cè)等更多的居家檢測(cè)項(xiàng)目。

北京商報(bào)記者 姚倩