個(gè)人存款和貸款的“一減一增” “報(bào)復(fù)性”消費(fèi)為啥沒(méi)來(lái)

中國(guó)人民銀行日前公布的4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬(wàn)億元，同比多增1.01萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款減少7996億元。在個(gè)人存款減少的同時(shí)，4月個(gè)人貸款增加較多。4月份人民幣貸款增加1.7萬(wàn)億元，同比多增6818億元。分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長(zhǎng)期貸款增加4389億元。

4月以來(lái)，個(gè)人存款和貸款的“一減一增”則成了新的焦點(diǎn)——是不是“報(bào)復(fù)性”消費(fèi)來(lái)了?

“居民中長(zhǎng)期貸款需求可能源于疫情防控逐步轉(zhuǎn)松后購(gòu)房購(gòu)車(chē)需求的回補(bǔ)。”中信證券固定收益首席研究員明明認(rèn)為。

隨著前期壓抑的部分消費(fèi)需求釋放，以及各種拉動(dòng)消費(fèi)政策實(shí)施，居民消費(fèi)回升明顯。比如，近期汽車(chē)銷(xiāo)售明顯轉(zhuǎn)暖。4月份，汽車(chē)銷(xiāo)量結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的下降。“五一”期間，上海、重慶、浙江重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)汽車(chē)銷(xiāo)售額同比分別增長(zhǎng)49.6%、28.5%和8.8%。

這一趨勢(shì)也能從消費(fèi)信貸數(shù)據(jù)的變化中看出來(lái)。4月居民短期貸款增加2280億元，這比去年同期1093億元的增量多增了1187億元。而以按揭房貸為主的居民中長(zhǎng)期貸款4月增加4389億元，與去年同期的4165億元相比，也有所增加。

中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘在一季度金融數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示，一季度住戶(hù)貸款同比少增逾6000億元，主要是受疫情影響，居民的消費(fèi)和購(gòu)房大幅度減少所致。隨著疫情防控措施逐步放寬或解除，個(gè)人消費(fèi)貸款和購(gòu)房貸款的需求也會(huì)得到釋放。

對(duì)于個(gè)人存款下降，則需要考慮多方面因素。

每年4月，個(gè)人存款均有所下降。2019年4月住戶(hù)存款減少6248億元，2018年4月住戶(hù)存款減少1.32萬(wàn)億元，2017年4月住戶(hù)存款減少1.22萬(wàn)億元。從這一角度來(lái)看，今年4月，個(gè)人存款的減少與存款的季節(jié)性波動(dòng)密切相關(guān)。

對(duì)于4月住戶(hù)存款的減少，民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，要考慮季節(jié)性因素和銀行存款“沖時(shí)點(diǎn)”的影響。從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，每季度后第一個(gè)月，居民存款出現(xiàn)下降，與銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售時(shí)間安排有很大關(guān)系。

居民存款減少也與資本市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)。交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀認(rèn)為，住戶(hù)存款大降7996億元、非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加8571億元，這是股市上行階段的存款遷移現(xiàn)象。溫彬表示，目前不少儲(chǔ)蓄資金開(kāi)始流向基金、理財(cái)以及資本市場(chǎng)，這也是儲(chǔ)蓄下降的重要原因。

央行一季度貨幣政策報(bào)告指出，疫情直接導(dǎo)致居民和企業(yè)收入下降，使得消費(fèi)和投資萎縮。體現(xiàn)在需求面指標(biāo)同比放緩，今年以來(lái)，零售、餐飲、旅游等消費(fèi)支出明顯下降。

一季度，中國(guó)人民銀行在全國(guó)50個(gè)城市進(jìn)行了2萬(wàn)戶(hù)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查，結(jié)果顯示，居民消費(fèi)意愿有所下降，儲(chǔ)蓄意愿上升。一季度收入感受指數(shù)為41.6%，比上季下降11.0個(gè)百分點(diǎn);一季度傾向于“更多消費(fèi)”的居民占22.0%，比上季下降6.0個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占53.0%，比上季上升7.3個(gè)百分點(diǎn)。

今年前4個(gè)月，人民幣各項(xiàng)存款同比多增2.77萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款同比多增2265億元。這一方面是受疫情影響，居民消費(fèi)減少;另一方面是由于國(guó)家加大民生支持力度，居民名義收入保持正增長(zhǎng)。