萬(wàn)達(dá)集團(tuán)失去AMC絕對(duì)控制權(quán) ?主動(dòng)轉(zhuǎn)股被動(dòng)稀釋萬(wàn)達(dá)意欲何為？

近日，美國(guó)AMC院線向紐交所提交了2020年年報(bào)。年報(bào)指出，受疫情影響，AMC虧損46億美元;同時(shí)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持有的AMC股份降為9.8%。這意味著，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將失去AMC的絕對(duì)控制權(quán)。

3月18日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“通過(guò)多年的分紅、股份轉(zhuǎn)讓和目前持有股票的市值，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)對(duì)AMC的投資收益超過(guò)了47億元。”

一位服務(wù)中概股的會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)則表示：“萬(wàn)達(dá)可能是主動(dòng)放棄了控股權(quán)，想徹底變身財(cái)務(wù)投資者。”

落袋現(xiàn)金1.26億美元

持股市值近6億美元

資料顯示，AMC是一間美國(guó)的連鎖電影院，也是世界最大的連鎖院線，在美國(guó)市場(chǎng)中占有最大的份額，在美國(guó)共有620家影院和7967塊熒幕，在歐洲共有358家影院和2866塊熒幕。

在2017年-2019年，AMC營(yíng)業(yè)收入分別為50.79億美元、54.61億美元、54.71億美元，同比增長(zhǎng)56.97%、7.52%和0.19%;歸母凈利潤(rùn)分別為-4.87億美元、1.1億美元和-1.49億美元，同比增長(zhǎng)-536.3%、122.6%和-235.42%。

但受疫情影響，AMC影院從2020年3月份開(kāi)始停擺，直至去年8月AMC北美影院才部分重啟。根據(jù)最新公布的2020年財(cái)報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入12.42億美元，同比下降77.29%。歸母凈利潤(rùn)-45.89億美元，同比下降2977.87%。

截至2020年12月31日，AMC賬上現(xiàn)金為3.083億美元，其中不包括1310萬(wàn)美元的限制性現(xiàn)金。AMC稱：“財(cái)務(wù)重點(diǎn)首要仍然是流動(dòng)性管理。”

2012年，萬(wàn)達(dá)以26億美元的價(jià)格購(gòu)入AMC院線100%的股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)，并承諾并購(gòu)后投入運(yùn)營(yíng)資金不超過(guò)5億美元。但萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林曾公開(kāi)表示，31億美元投資是指7億美元加上AMC原有的19億美元債務(wù)和5億美元設(shè)備改造費(fèi)用;5億美元設(shè)備改造費(fèi)用后來(lái)沒(méi)有發(fā)生，19億美元的債務(wù)依然歸AMC，因此萬(wàn)達(dá)實(shí)際現(xiàn)金投資只有7億美元。

那么，萬(wàn)達(dá)這么多年投資AMC是否賺了?

記者統(tǒng)計(jì)AMC歷年分紅數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2014年二季度至2020年一季度，通過(guò)股東分紅，萬(wàn)達(dá)累計(jì)獲得3.26億美元現(xiàn)金分紅。2018年，AMC向美國(guó)知名投資機(jī)構(gòu)發(fā)行6億美元可轉(zhuǎn)債，其中，向萬(wàn)達(dá)支付回購(gòu)款項(xiàng)和特殊分紅合計(jì)5億美元。萬(wàn)達(dá)合計(jì)收回8.26億美元現(xiàn)金。這意味著，刨除當(dāng)初實(shí)際支付的7億美元，萬(wàn)達(dá)落袋了1.26億美元。

根據(jù)AMC最新年報(bào)數(shù)據(jù)，萬(wàn)達(dá)還持有上市公司9.8%股份。截至北京時(shí)間3月18日，AMC總市值61.04億美元，萬(wàn)達(dá)這部分股權(quán)的賬面價(jià)值為5.98億美元。

綜合來(lái)算，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)當(dāng)初實(shí)際現(xiàn)金只花了7億美元，扣除后，萬(wàn)達(dá)對(duì)AMC的投資收益目前已經(jīng)達(dá)到7.24億美元，約合47億元。

主動(dòng)轉(zhuǎn)股被動(dòng)稀釋

萬(wàn)達(dá)意欲何為？

除了獲得收益，在AMC身上，萬(wàn)達(dá)似乎另有打算。

今年2月份，萬(wàn)達(dá)將持有AMC的B類普通股轉(zhuǎn)為A類普通股，這意味著，投票權(quán)隨之下降至9.8%。

另外，受疫情影響，AMC采取了多種方式補(bǔ)充現(xiàn)金流。1月份，AMC通過(guò)發(fā)行股票和債券籌集9.17億美元。隨后，AMC再次通過(guò)不定向發(fā)售股票籌集了3.048億美元。增發(fā)股份募資，加上部分股東實(shí)施了債轉(zhuǎn)股，使得AMC股本暴增至4.5億股，萬(wàn)達(dá)持有AMC的股份占比由2020年底的23.08%被稀釋至9.8%。

那么，投票權(quán)和持股權(quán)雙降，是否意味著萬(wàn)達(dá)將失去AMC?

上述萬(wàn)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士表示：“目前，萬(wàn)達(dá)仍是AMC第一大股東，10個(gè)董事會(huì)席位中占有2席，在表決中有重大影響力。”

實(shí)質(zhì)上，通過(guò)這一系列操作，萬(wàn)達(dá)也已經(jīng)完成了在AMC角色的轉(zhuǎn)變。

上述會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人稱：“這意味著萬(wàn)達(dá)不再為AMC的債務(wù)和未來(lái)的虧損承擔(dān)絕對(duì)控股股東應(yīng)盡義務(wù)，剔除財(cái)務(wù)并表壓力。控股股東變身財(cái)務(wù)投資人，更方便其回籠資金。”

最新消息稱，AMC計(jì)劃從3月19日開(kāi)始在美國(guó)加州重新開(kāi)放40多家影院。3月26日，AMC預(yù)計(jì)在全美99%的影院將投入運(yùn)營(yíng)。(許潔)