萊茵體育中止重大資產重組 扣非后凈利四連虧未來如何破局

重組歷時超半年時間，卻始終未有實質性進展，如今，萊茵體育(000558)宣布重組中止。6月14日晚間，萊茵體育披露稱，由于新冠肺炎疫情對全國滑雪場帶來較大沖擊，致使本次重組標的成都文化旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“成都文旅”)業(yè)績也持續(xù)受到影響，公司決定中止收購成都文旅63.34%股份，這也意味著萊茵體育做大做強冰雪運動的計劃暫時擱淺。另外，在此次重組的背后，萊茵體育已連續(xù)四年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤為負值，并且今年上半年最高預虧4500萬元。萊茵體育也曾坦言，上述收購能夠提升公司的持續(xù)盈利能力，但如今來看，這一愿景能否實現(xiàn)則充滿不確定性。

中止重大資產重組

6月14日晚間，萊茵體育披露公告稱，公司中止重大資產重組事項。

據(jù)了解，萊茵體育擬以發(fā)行股份的方式購買文旅集團持有的成都文旅63.34%股份，并且此次重組歷時已超半年時間。

回溯萊茵體育歷史公告，公司早在2020年11月30日便披露稱正在籌劃重組事項，公司股票還自當日起開始停牌。之后在當年12月14日，萊茵體育對外披露了重組預案，擬購成都文旅63.34%的股份。

不過，上述重組歷時半年時間卻始終未有實質性進展，如今更是按下了“中止鍵”。對于中止重大資產重組的原因，萊茵體育表示，2020年初暴發(fā)的新冠肺炎疫情對全國滑雪場帶來較大沖擊，致使本次重組標的公司業(yè)績也持續(xù)受到影響，現(xiàn)階段，國際國內疫情依然具有較大不確定性，對體育運動和文旅產業(yè)的影響依然存在，經與交易對方友好協(xié)商及公司審慎研究，擬自即日起中止本次重大資產重組事項，待條件成熟時，公司再行擇機在符合相關法律法規(guī)的前提下啟動相關事項。

資料顯示，成都文旅主要在成都西嶺雪山景區(qū)內從事滑雪(滑草)項目及相關配套業(yè)務，西嶺雪山景區(qū)內終年積雪的大雪山海拔5364米，為成都第一峰，西嶺滑雪場是目前中國南方地區(qū)規(guī)模最大、設備最齊全的室外滑雪場。

萊茵體育也表示，本次交易完成后，上市公司將依托成都文旅所屬西嶺雪山景區(qū)滑雪場，進一步做大做強冰雪運動及相關配套業(yè)務，加快推動體文商旅融合發(fā)展。

如今，伴隨著重組中止，萊茵體育上述收購事項也隨之暫停。針對相關問題，北京商報記者致電萊茵體育董秘辦公室進行采訪，不過電話未有人接聽。

需要指出的是，上述交易構成關聯(lián)交易，交易對方文旅集團持有萊茵體育控股股東成都體投100%股權，本次交易前，文旅集團通過成都體投間接持有上市公司29.9%的股份。

扣非后凈利四連虧

除了想要做強冰雪運動之外，提升上市公司的持續(xù)盈利能力也是萊茵體育此次重組的一大愿景。

據(jù)了解，萊茵體育早在2015年6月即開始轉型布局體育產業(yè)，2015年8月，為了體現(xiàn)體育產業(yè)發(fā)展的布局，實現(xiàn)未來產業(yè)規(guī)劃，上市公司將股票簡稱由“萊茵置業(yè)”變更為“萊茵體育”。轉型以來，上市公司的能源及貿易銷售業(yè)務收入從2016年度的20.33億元戰(zhàn)略減少至2019年度的0.15億元;房地產業(yè)務收入自2016年起主要來自于存量商鋪和寫字樓的銷售及租賃，且持續(xù)加大存量商鋪和寫字樓的去化，加速回籠資金，以全面推進冰雪、足球、體育場館運營、賽事運營等體育業(yè)務的發(fā)展。

但體育業(yè)務發(fā)展及收入、利潤貢獻不及預期，體文商旅融合發(fā)展效果不顯著。

財務數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，萊茵體育連續(xù)四年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤為負值，分別約為-5637萬元、-9023萬元、-1.26億元、-6401萬元。此外，2020年以及2021年一季度，萊茵體育實現(xiàn)歸屬凈利潤也均為負值，分別約為-7172萬元、-1296萬元，公司還預計今年上半年虧損3200萬-4500萬元。

值得一提的是，針對公司扣非后歸屬凈利潤連續(xù)四年為負值一事，深交所也對萊茵體育進行了追問，要求公司結合行業(yè)發(fā)展狀況、市場經營環(huán)境、產品和業(yè)務模式、同行業(yè)可比公司情況等，說明公司扣非凈利潤連續(xù)多年為負值的原因，體育運營業(yè)務持續(xù)虧損的原因及公司繼續(xù)從事相關業(yè)務是否具有商業(yè)合理性。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，扣非后歸屬凈利潤更能反映上市公司的主營業(yè)務情況，該指標連續(xù)為負值也會讓市場對公司是否具備持續(xù)經營能力產生質疑。

收到深交所問詢函后，萊茵體育曾在6月4日披露了延期回復公告，6月15日晚間，公司再度披露延期回復公告，稱由于問詢函中部分事項尚需進一步核實、補充、完善，公司將再次申請延期回復問詢函，并力爭于6月21日前報送有關說明材料并按要求履行信息披露義務。(董亮 馬換換)