航空板塊逆市走強 機構預判國內航空客運需求拐點已至

3月9日，航空板塊逆市走強，其整體上漲1.4%，大幅跑贏上證指數(跌幅1.82%)，位居大智慧板塊漲幅榜前列，7只航空股股價實現上漲，占比逾六成。吉祥航空、東方航空、中國國航等3只個股漲幅均超3%，分別為3.83%、3.73%、3.72%，南方航空(2.65%)、春秋航空(1.77%)、深圳機場(1.35%)和白云機場(0.46%)等個股股價也呈現不同程度的逆市上漲。

對于今日航空板塊活躍表現，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員朱圣表示，“航空板塊是當下為數不多估值便宜，具有安全邊際，而且未來彈性較大的板塊。受疫情的影響，航空需求一直被抑制，尤其是國際航線，因此基于對航空業績下滑的擔憂，航空板塊整體估值一直處于低位。隨著疫苗的普及和疫苗接種明顯提速，全球對疫情的控制效果逐漸顯現，國內居民出行常態化以及國家之間的人員流動也會慢慢恢復，商務和旅行需求并發，看好航空行業需求復蘇帶來的業績提升機會。”

冬拓投資基金經理王春秀對《證券日報》記者表示，“影響航空公司利潤的因素很多，主要包括國際油價、人民幣匯率和上座率。雖然人民幣有很大幅度升值，但是今年以來國際油價大漲，燃油成本高企，受疫情影響，上座率在短時間內也無法大幅度提升。航空公司的利潤不具備大幅度改善的條件。航空板塊的上漲是超跌反彈，不具有持續性。”

“春節假期后期旅客量及票價同步回升，預計二季度開始，國內航空旅客運輸市場將有望在從4月份開始企穩，在‘五一’假期將會出現春節期間被抑制出行需求集中爆發情況，暑假旺季將會持續高位運行。若疫苗接種按照計劃推進，預計2021年冬季國內疫情基本趨于可控，2022年春運可能恢復甚至超越2019年水平。”申萬宏源證券行業策略分析師閆海表示。

事實上，春運后期旅客量恢復明顯，航空板塊迎來更多業績改善支撐。來自國務院聯防聯控機制春運工作專班數據顯示，民航日均旅客發送量春運期間最低不足50萬人次，到2月17日已顯著回升至100萬人次左右，2月末以來，民航日均旅客發送量均超過130萬人次。

“春節后航班量、客座率同步回暖，3月份航空旅客出行意愿進一步恢復。”安信證券民航行業策略分析師明興對《證券日報》記者表示，“據飛友科技《2021年2月民航運營報告》中的數據顯示，國內航線航班量自正月初四開始逐步恢復，并于2月底恢復至2019年同期水平;客座率方面自2月21日起維持在70%以上水平，創下2021年新高。3月份航旅需求有望進一步恢復，據民航旅客服務測評數據披露，3月份旅客出行意愿環比2月份提升明顯，商務出行與旅游出行意愿均大幅提升。由于國內疫情形勢逐步好轉，3月份有出行安排的旅客占比為76%，較2月份提升4%，出行意愿指數環比2月份上升35%，同比上升107%。從趨勢上看，國內旅客出行總量有望在3月份完成觸底反彈，關注后續疫情恢復態勢與航旅需求走向。

同時，光大證券行業策略分析師程新星表示，春運后期旅客量快速恢復，海外疫苗接種穩步推進，國內航空客運需求拐點已至，維持行業“增持”評級。

在行業基本面逐步恢復的支持下，日前市場做多資金開始布局部分航空股。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，3月9日，板塊內共有5只航空股呈現大單資金凈流入態勢，合計吸金1.1億元。南方航空、東方航空、深圳機場、白云機場等4只個股當日均受到千萬元以上大單資金青睞，吉祥航空也獲大單資金的布局。

近期，航空股也獲得評級機構的看好，統計顯示，近30日內有9只航空股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，吉祥航空近期機構看好評級次數居首，達到4次，春秋航空(3次)、上海機場(2次)和中國國航(2次)等3只個股期間也均獲2次及以上機構聯袂推薦。

對于航空板塊的投資邏輯，明興進一步表示，中期視角看，國內與國際需求未來都有望受益疫苗推廣，迎來快速恢復?？傮w看，航空受疫情影響最嚴重的時期已經過去，當前板塊估值處于歷史底部區間，重點推薦低成本企業春秋航空;具備高品質航線的中國國航(將顯著受益公務出行回升);國內航線占比高，業績彈性大的南方航空;區位優勢明顯的東方航空;關注支線航空華夏航空。

表：3月9日實現大單資金凈流入的航空股一覽

(張穎 任世碧)