三月份滬指跌1.91% 市場(chǎng)處于弱勢(shì)整理狀態(tài)

3月份的最后一個(gè)交易日，A股三大指數(shù)集體收跌，具體來看，截至3月31日收盤，上證指數(shù)跌0.43%，報(bào)3441.91點(diǎn)，深證成指跌0.79%，報(bào)13778.67點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%，報(bào)2758.50點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額低于7000億元，為6874.37億元，較前一交易日縮量明顯。

回顧3月份市場(chǎng)行情，滬指探底后雖然出現(xiàn)回升，但是期間累計(jì)下跌1.91%，為今年首個(gè)下跌月份。此外，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指在3月份的表現(xiàn)更顯弱勢(shì)，期間累計(jì)跌幅均超5%，分別下跌5.02%、5.34%。

申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)方面，3月份有10個(gè)行業(yè)指數(shù)期間實(shí)現(xiàn)上漲，其中，公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)漲幅位居首位，漲15.12%，鋼鐵、建筑裝飾、紡織服裝、采掘、綜合行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)漲幅均超4%，分別漲6.63%、5.88%、5.53%、4.18%、4.13%。此外，有色金屬、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、化工、非銀金融行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)跌幅居前，分別下跌10.21%、8.65%、7.56%、6.49%、6.48%。

與此同時(shí)，市場(chǎng)資金也呈現(xiàn)出明顯的流出趨勢(shì)，3月份28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)期間均呈大單資金凈流出態(tài)勢(shì)，其中，有色金屬、電子、非銀金融期間大單資金凈流出均超400億元，分別為577.99億元、474.26億元、401.86億元。

對(duì)于3月份A股的市場(chǎng)表現(xiàn)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究員朱圣表示，3月份在流動(dòng)性收緊預(yù)期，美債收益率上行因素影響下，市場(chǎng)整體估值中樞下移，大藍(lán)籌均出現(xiàn)了比較大幅度的回調(diào)，市場(chǎng)做多熱情不足，整體情緒偏謹(jǐn)慎，月底市場(chǎng)開始反彈，主要是對(duì)前期過度快速回調(diào)和心理情緒極端化的修復(fù)。可以看到，白酒、軍工等前期跌幅較大的行業(yè)和板塊成為了引領(lǐng)近期反彈的品種。

“3月份市場(chǎng)處于弱勢(shì)整理狀態(tài)，帶量下跌后反彈無力，近幾日雖有所反彈但是力度不強(qiáng)，是對(duì)3月份是趨勢(shì)下跌中較弱的一種多頭抵抗。”方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

芬德資本首席策略師陳杰城對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，3月初市場(chǎng)大跌后進(jìn)入低位震蕩筑底階段。高估值股的回調(diào)釋放了風(fēng)險(xiǎn)，低估值低價(jià)股逆勢(shì)開始走強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)格做了一輪轉(zhuǎn)換。

明日即將迎來4月份的首個(gè)交易日，對(duì)于4月份的行情走勢(shì)，郝心明表示，4月份的走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)弱反彈態(tài)勢(shì)，而后向下突破的概率較大，所以投資者要保持謹(jǐn)慎。

對(duì)于接下來的行情，朱圣認(rèn)為，當(dāng)前的宏觀市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)來說不確定性在顯著增加，貨幣還是會(huì)邊際收緊，國(guó)際形勢(shì)的不確定性也在顯著增強(qiáng)，股市大幅上漲的可能性偏小，當(dāng)前市場(chǎng)情況也許只能定義為超跌反彈而非反轉(zhuǎn)，整體4月市場(chǎng)依然維持寬幅震蕩的可能性更大。

此外，也有機(jī)構(gòu)表示看好4月份的上漲走勢(shì)，陳杰城認(rèn)為，4月份市場(chǎng)將開始新一輪上升，二季度整體向上，6月底至7月初投資者需要注意回落風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)線來看，我國(guó)新一輪的經(jīng)濟(jì)周期是從2020年二季度開始的，其中上行周期有望運(yùn)行至2022年二季度，中途將呈現(xiàn)波段式上升，今年整體處于上升周期中。后市看好兼具防御性和進(jìn)攻性的低估值順周期品種。

富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著高位龍頭白馬股下跌20%至30%后，市場(chǎng)對(duì)利率上行導(dǎo)致的估值下修有了較為充分的預(yù)期，隨著2020年年報(bào)、2021年一季報(bào)密集披露期的到來，市場(chǎng)將跟隨業(yè)績(jī)主線迎來分化。建議重點(diǎn)關(guān)注一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股。市場(chǎng)整體來看，建議投資者保持耐心，維持市場(chǎng)中期區(qū)間震蕩的判斷。建議關(guān)注周期、中游制造等板塊一季報(bào)機(jī)會(huì)。

配置方面，渤海證券在A股市場(chǎng)2021年二季度投資策略報(bào)告中表示，該機(jī)構(gòu)基于平均市凈率和換手率指標(biāo)，尋找估值不貴且情緒在低位的板塊，并結(jié)合行業(yè)景氣度情況，最終篩選出以計(jì)算機(jī)、通信為主的科技板塊，以銀行、房地產(chǎn)、交運(yùn)板塊為主的防御性板塊。

表：3月份申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)一覽

(張穎 楚麗君)