小酒館的生意回暖？ 海倫司首季單店日均營業(yè)額增 21% 股價(jià)一度漲近 6%|當(dāng)前簡訊

截至 2023 年 3 月 31 日，公司收入約為 3.55 億元至 3.56 億元，所用原材料及消耗品約為 9800 萬元至 9900 萬元，凈利潤約為 7400 萬元至 7600 萬元。

2023 年第一季度，海倫司單個(gè)酒館的日均營業(yè)額為 9000 元，較 2022 年第一季度增長 21%。 同店的單店日均營業(yè)額較 2022 年第一季度增長 6%。

周二 ( 4 月 25 日 ) 早間，海倫司股價(jià)一度漲近 6%；不過受港股大盤持續(xù)走低影響，其現(xiàn)價(jià)僅微漲 0.16%，報(bào) 12.78 港元。

(相關(guān)資料圖)

東吳證券也在周二發(fā)研報(bào)指出，3 月為傳統(tǒng)餐飲淡季，數(shù)據(jù)環(huán)比 1-2 月下行是歷年正?，F(xiàn)象，今年疊加甲流影響，3 月上旬高頻數(shù)據(jù)顯波動(dòng)，但 3 月末逐步回穩(wěn)。

展望全年，行業(yè)景氣度上行和基本面持續(xù)回暖趨勢明確。隨著消費(fèi)場景快速修復(fù)，餐飲企業(yè)單店模型成本精進(jìn)疊加收入端持續(xù)增長，業(yè)績彈性凸顯。

同時(shí)，疫后行業(yè)景氣度逐步提升下品牌重啟擴(kuò)張周期，集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)有望持續(xù)受益，估值向上修復(fù)，看好板塊中長線布局價(jià)值。推薦海底撈 ( 06862.HK ) 、海倫司 ( 09869.HK ) 、九毛九 ( 09922.HK ) 、奈雪的茶 ( 02150.HK ) 。

去年海倫司虧損 16.01 億

在剛過去的 2022 年，餐飲行業(yè)整體受疫情影響較大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已披露 2022 年年度報(bào)告的 20 家港股餐飲企業(yè)中，僅有 3 家企業(yè)去年?duì)I收增長、4 家企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)盈利。其中，營業(yè)成本居高不下是造成業(yè)績虧損的主要原因之一，有 5 家企業(yè)經(jīng)營成本占總營收比例超 100%。

海倫司、呷哺呷哺、達(dá)勢股份 ( 01405.HK ) 分別虧損 16.01 億元、3.53 億元、2.23 億元，分列業(yè)績虧損前三。

海倫司在 2022 年年報(bào)中表示，為了適應(yīng)復(fù)雜多變的環(huán)境形勢，通過關(guān)停部分門店及在 2022 年第四季度暫停營運(yùn)部分門店來減少現(xiàn)金開支，以集中資源發(fā)展受影響更小的潛力市場，同時(shí)積極探索轉(zhuǎn)向特許經(jīng)營的新型合作模式，通過共創(chuàng)共享的方式充分調(diào)動(dòng)社會(huì)優(yōu)質(zhì)資源，以增強(qiáng)酒館經(jīng)營的靈活性，提升酒館盈利能力。

中金在上周發(fā)布研究報(bào)告稱，維持海倫司 " 跑贏行業(yè) " 評(píng)級(jí)，考慮保本點(diǎn)下降，上調(diào) 2023 年盈利預(yù)測 5% 至 4.3 億元，2024 年預(yù)測 7.9 億元不變，目標(biāo)價(jià) 18.6 港元，有 57% 的上行空間。

該行觀察海倫司轉(zhuǎn)變拓店思路，更重增長質(zhì)量；特許合作新模式或利于長期開店空間兌現(xiàn)。同時(shí)看好后續(xù)店效修復(fù)及盈利兌現(xiàn)帶來的估值提振。