新乳業強勢挺進百億陣營，2023 年一季度扣非凈利同比增長 115.57% 每日看點

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乳業 " 百億俱樂部 " 迎來 " 新鮮 " 成員。4 月 25 日晚間，國內乳業 " 新鮮 " 勢力代表品牌新乳業發布 2022 年業績報告。報告顯示，2022 年新乳業實現營業收入 100.06 億元，同比增長 11.59%，歸屬于母公司所有者的凈利潤 3.62 億元，同比增長 15.77%。2023 年第一季度營業收入 25.21 億元，同比增長 8.84%；歸母凈利潤 6108.15 萬元，同比增長 40.56%，扣非后凈利潤同比增長 115.57%。新乳業實現規模、盈利的快速增長，整體業績增速顯著高于行業大盤水平，并首次突破百億元規模大關。

上市以來連續四年保持營收與利潤雙雙穩健增長，并順利邁上百億新臺階，新乳業的 " 鮮戰略 " 已步入新階段，主要業績驅動模式持續得到強化，作為 " 鮮進分子 " 的區域性龍頭乳企地位以及 " 非傳統科技型乳企 " 特色更加鮮明。" 新鮮 " 勢力正式挺進百億陣營，也標志著國內乳品市場 " 新鮮 " 變局已蔚然成型。

(資料圖)

" 鮮酸雙強 " 產品策略收效顯著

報告指出，新乳業持續宣貫 " 鮮立方 " 戰略，在 " 品類、品牌、渠道、用戶 " 等方面立體化推進戰略落地，進一步強化以突出 " 鮮價值 " 為核心、以 " 低溫優先，鮮酸雙強 " 為主導的產品策略，2022 年低溫產品營業收入占比超過 50%。

數據顯示，2022 年新乳業低溫鮮奶及低溫酸奶優于行業表現，低溫鮮奶同比實現超 15% 的增長，全國市占率超過 10%，低溫酸奶在行業整體下行的環境下逆勢突破增長。

其中，低溫鮮奶明星產品系列 "24 小時 " 品類結構升級，"24 小時限定娟姍鮮牛乳 " 上市首月即成為高端鮮奶 TOP 明星產品，"24 小時黃金營養乳 " 在華東區域成功上市，進一步推動了 "24 小時 " 系列產品在全國范圍升級拓展，帶動 "24 小時黃金營養乳 " 實現同比增長近 50%。

國潮牛乳 " 今日鮮奶鋪 " 基于不同消費場景和香濃口味推出的 " 濃系列 "，取得良好市場反饋。今日鮮奶鋪產品 2022 年同比增長超過 200%，在去年 " 雙十一 " 期間最高位列抖音 " 鮮奶爆款榜 " 第一名、天貓低溫鮮奶榜第二名。

與此同時，新乳業開發的行業首款專利菌種自身發酵產氣酸奶 " 酸奶生‘汽’了 "，在 2022 年借力數字化營銷工具進行優化迭代，年銷售收入超過 2500 萬元，表現出亮眼的大單品勢態。

朝日唯品 2022 年有機系列取得同比超過 200% 的增長；牧場酪乳將 " 環保可持續 " 與 " 愜意體驗 " 融為一體，推出當年銷售收入即突破 5,000 萬元。

華創證券研報指出，低溫鮮奶供需共振，2020 年以來加速滲透。隨著供給端中國冷鏈物流及加工技術快速發展，全國性乳企跨區積極布局，加快品類消費者教育；需求端，疫情后國民健康免疫意識提升，且定位必選需求韌勁更足，故供需共振下 2020 年后低溫鮮奶加速滲透，尼爾森數據顯示，2020-2021 年低溫鮮奶增速均維持 20% 左右增長。

創新驅動打造"非傳統科技型乳企 "

2022 年，新乳業持續推進產品迭代創新強化 " 鮮 " 定位，獲得了良好的市場反響，新品年度收入貢獻率超過 10%。通過科技和創新的雙輪驅動策略，立足長期的研發積累，新技術、新工藝的應用，以消費者價值為導向的產品和服務創新，新乳業長期的核心競爭力得到不斷增強。

通過發掘新媒體平臺所呈現的消費趨勢，新乳業快速上市冰淇淋酪乳、芋泥厚乳等新潮產品，搶占潮流風口。行業內首款 " 酸奶 x 甜品 x 奶酪 " 的跨界產品 " 味蕾游記 "，采用三項自主研發專利，成都首發上市即在當地小紅書霸屏占領。" 塞上牧場 "" 爵品 "" 澳特蘭 " 有機系列等特色創新產品，實現翻番增長，進一步構建和強化立體化產品矩陣。

產品迭代創新的底氣來自科研成果的厚積薄發。新乳業不斷完善科技研究院 +" 四洲六國 " 的研發體制，立足長遠的基礎科研服務當下的產品開發。2022 年，新乳業自有菌種庫菌株數量超過 1300 株，自繁胚胎實驗室投入使用，復合酶體系創新工藝技術、異型發酵乳酸菌代謝途徑研究、乳質構重建關鍵技術研究等多項基礎研究均取得顯著進展，并陸續投入 " 初心 "" 酸奶生‘汽’了 "" 云朵慕斯 " 等產品研發應用。

報告期內，新乳業榮獲行業級科技進步獎 5 項，申請專利 27 項，獲授權專利 44 項。" 益生菌包埋技術在乳品中的應用研究及產業化 " 獲得中國乳制品工業協會 2022 年技術進步獎一等獎；旗下九家乳品品牌獲得國家奶業科技創新聯盟 " 優質乳工程助力國民計劃功臣企業獎 "；氣泡酸奶、" 初心 " 零糖酸奶在 2022 年 WFA（Wow Food Awards）創新食品評鑒大賽中分別摘得金獎和銀獎，" 活潤晶球 " 酸奶獲得第四屆全球食品綜合創新獎（iSEE），創新實力與產品得到行業高度認可。

深耕市場煥新鮮活力量

華創證券研報指出，低溫奶渠道資源相對有限，更需研發及精細化運營的能力，送奶入戶渠道為制高點。由于低溫鮮奶貨架周期短，精準預測各網點銷量、供應鏈高效配送及必要時的有效促銷，均考驗經驗的積累及企業精細化運作能力。同時，因冷鏈物流成本較高，區域內規模效應在低溫奶中體現更為明顯。類似于送奶入戶這樣的 D2C 渠道具有更高粘性、穩定復購率及更低退損率，銷售穩定性及盈利能力均較強。

渠道側重與用戶青睞的不同，不僅給低溫乳企帶來差異化的競爭空間，也留下了充裕的增長潛力和前景。深入發掘 " 渠道 " 和 " 用戶 " 的立體化，進一步提升低溫奶的滲透率，作為新乳業" 鮮立方 " 戰略中的有機組成，也是新乳業近年來提升鮮價值、促進鮮增長的重點工作。

數據顯示，2022 年新乳業持續推動城市群渠道變革，重點城市群銷售額同比增長超過 20%，華東、川南城市群實現 50% 以上的高增長，大灣區城市群增長超一倍。其中，現代化渠道優化效率產出，O2O 業績實現同比增長近 100%。本地生活渠道通過智能冰柜等業務流程優化，取得快速成長。

同時，新乳業大力拓展新興銷售渠道，電商整體銷售額持續增長，"618" 期間，旗下店鋪最高位列抖音低溫乳品品類第一、天貓低溫鮮奶品類第一、有贊乳飲沖調品類第一、支付寶品牌綜合榜第一；" 雙十一 " 期間，新乳業電商整體同比增長 38%，在抖音電商平臺多品類位居榜單第一，在 " 有贊 " 乳飲沖調行業榜前十名中公司品牌獨占五席。

秉承 " 新鮮、新潮、新科技 " 的品牌定位，新乳業不斷創新營銷活動，與用戶高效互動，持續提升品牌力和市場競爭力。第八屆新乳業粉絲節以 " 冰雪燃動，新鮮無限 " 為主題，在抖音、微信等多個平臺開展，總曝光量達到 1.7 億；" 澳特蘭 " 與支付寶 " 螞蟻森林 " 合作綠色包裝活動于世界地球日上市，與用戶共創綠色生活，整體活動曝光近 2 億次，贏得口碑與市場雙豐收。

特別是倡導 " 循環農作、自然出美味 " 品牌理念的朝日唯品，堅持可持續發展的長期主義精神，一方面從養土就開始做到自然有機，另一方面把握 B 端和 C 端機遇同時發力，并聯合青島農業大學在世界土壤日發布食品行業首份《土壤白皮書》，向用戶傳遞 " 自然、安心、美味 " 產品的由來及價值。唯品乳業從上海及華東市場突出重圍，2022 年自有品牌收入同比增長 50%，成為引領國內高端乳品市場的一匹黑馬。

卓越運營培育強勢增長

面對多樣化的外部環境，新乳業著力錘煉內功，通過數字化轉型深化實效，提升卓越運營能力和產業鏈管理水平，確保源源不斷的內生競爭力。

2022 年，新乳業將數字化戰略進一步明確為 "3232"，數字化轉型燈塔項目實施取得顯著階段性成果，數字化轉型實踐入選 2022 年 " 中國奶業數字化轉型卓越案例 "。

其中，以食品全鏈路數字化質量精準管控為核心的 " 鮮活源 " 項目，已完成建設食品安全管理與溯源數字化平臺；以運營提效為核心的 " 數字化工廠 " 項目，持續推動大供應鏈價值鏈精益管理，深度應用工業互聯網、智能化等技術，初步實現精益、柔性與智能生產，卓越運營三大指標明顯改善并全部達成年度目標，WCM 世界級制造體系通過日本 JIPM 協會的 " 友好健康 " 審核。

以用戶運營為核心的 " 鮮活 go 2.0" 項目，初步完成以私域電商、用戶流量與體驗中心為主體的平臺，沉淀數字化用戶數超過 1300 萬，實現了 " 銷售產品 " 向 " 用戶資產 " 和 " 品牌資產 " 運營的轉變。

在奶源管理方面，新乳業繼續推進數字化牧場建設，啟動了與亞馬遜合作的智慧牧場 AI 共創項目，并重點對物聯網設備進行了部署優化，加強精細化管理，成母牛單產同比提升 0.5 噸 / 頭年，乳脂、乳蛋白等主要指標得到提升。與此同時，蝶泉牧業牧場擴建工程完成，塞上牧業新建 8000 頭牧場項目開工，通過控股、參股牧場所提供的穩定奶源保持在總需求量的 50% 左右。

在整體戰略指引下，新乳業進一步加強對各子公司的賦能整合與協同發展，引導和鼓勵產品、渠道、營銷和機制創新，主營業務毛利率、先進周轉天數、管理費用率、運費率等總體關鍵績效指標均有改善，涌現出寧夏夏進、湖南南山等多家強勢增長的區域企業，匯聚為新乳業源源不斷的增長動力。

作為較為成熟、充分競爭的行業，乳業集中度不斷提升，已進入產品結構、產品品質、消費體驗的高水平競爭階段，乳品市場仍將保持穩定增長，具有創新、特色，更能滿足消費者價值的企業將有更多的結構性機遇。經過多年沉淀，新乳業以 " 鮮戰略 " 為核心的增長模式日臻完善，成為國內乳業獨樹一幟的 " 鮮進 " 代表，以差異化競爭表現出相當活力，行業地位不斷鞏固提升。

報告指出，2023 年是新乳業步入百億規模后新發展征程的第一年，也是公司新五年發展戰略的開局之年。公司將繼續在 " 鮮立方 " 戰略統領下，將內生增長、市場深度和價值目標置于優先地位，做大做強核心業務，提升公司盈利能力和企業價值，抓住經濟恢復的機遇，奮力挑戰收入、凈利潤雙位數增長，力爭在規模增長的基礎上實現凈利率顯著提升的經營目標。

新乳業將強化公司以 " 鮮 " 為核心的市場定位和品牌勢能。以 " 新 "" 鮮 " 價值為核心，做大做強核心品類，持續推進產品創新。加速銷售渠道優化和變革，將 "D2C" 業務作為渠道增長的第一引擎，提升直達消費者的用戶運營能力，提升更新鮮、更精準、更便捷、更貼心及更樂享的用戶價值。新乳業將持續以長期主義的精神打造受尊重、可信賴的公眾公司標桿。