張一鳴，比做 LP 更龐大的野心

文 | 徐牧心

低調已久的張一鳴，悄悄在香港成立了一家個人投資基金，名為 Cool River Venture，張一鳴擔任董事，唯一股東是一家名為 Galaxy LLC 的公司。

作為移動互聯網時代最優秀的企業家之一，張一鳴與一級市場投資的關系千絲萬縷，他接受過投資，做過基金的個人 LP，同期字節戰投的布局也規模龐大，但他對投資的興趣顯然不止于此。

(資料圖片僅供參考)

此次張一鳴個人基金的設立，或許正是大佬們投資布局的一種新嘗試。

LP 張一鳴

張一鳴作為個人 LP 最顯性的投資，流向了曹毅的源碼首期基金。

字節跳動是曹毅在紅杉中國時做的最后一個項目，與張一鳴的結識或許是曹毅選擇出走并成立源碼資本的原因之一。2014 年，源碼首期基金成功募集 1 億美金，張一鳴是 LP 之一，而它的第一筆投資就給了今日頭條，規模 500 萬美金，此后更是連續加注四輪。根據天眼查數據顯示，張一鳴持股 9.5%，仍是源碼除曹毅外的最大外部股東。

除了源碼資本外，張一鳴和字節跳動還入股了硅谷早期基金 UpHonest Capital、胡博予的 XVC，以及以投中泡泡瑪特而聲名大噪的黑蟻資本。

字節跳動的戰投部門則是張一鳴投資版圖的另一種載體。成立以來，字節戰投出手活躍，幾乎全鏈條覆蓋輪次，2021 年更是誕生超 70 筆投資達到峰值。

字節戰投幾乎覆蓋每一條熱門賽道，包括文娛、AI、游戲、芯片半導體、新能源汽車等等，其中也收獲了理想汽車、掌閱科技等 IPO。而 CVC 特有的戰略屬性，則注定了這些投資所追求的財務回報只是巨艦不甚在意的一小部分，字節戰投更聞名的打法是：以投資的名目直接 " 買 " 下創業團隊。 然而 2022 年 1 月 18 日晚，字節跳動戰投部一夜裁撤，近百人被裁員。幾個月后，與字節關系頗深的錦秋基金在中基協完成備案。但根據 IT 桔子數據，錦秋基金出手不多，比較矚目的是領投印尼出海品牌 Jet CommerceB 輪。

投資人張一鳴

和張一鳴一樣做個人直投的還有同為源碼 LP 的美團王興。王興出現在 XVC、零一創投、鐘鼎資本，以及自家美團龍珠的 LP 名單中。此外，何小鵬是 GGV、五源的 LP，李斌則是北大創投基金，自家蔚來資本的 LP。與張一鳴一樣 " 反哺 " 自己投資人的企業家還有泡泡瑪特的王寧，他是黑蟻資本的 LP 之一。

高凈值人士們打理自己財富的另一種方式則是設立家辦，富豪們也在紛紛設立家辦。36 氪曾在《中國富豪的隱秘花園》一文中描摹過這些私人資金的流動地圖。

龍湖地產掌門人吳亞軍成立的家辦雙湖資本，是紅杉、高瓴等國內頭部基金背后的出資人，而她前夫蔡奎創辦的佳辰資本 AUM 則超百億；香港新世界鄭氏家族的第四代鄭志剛近年通過私人投資機構 C 資本捕獲商湯科技、海倫斯等明星公司；而蔡崇信和馬云創辦的藍池資本（Blue Pool Capital）的投資版圖則遍及對沖基金、醫療、體育、元宇宙、區塊鏈等領域。

值得一提的是，Cool River Venture 的注冊地香港正是設立家辦的好地點。今年 3 月，香港召開關于財富保值的家族辦公室閉門會，對資產規模達 3000 萬美元以上的家辦實行稅收豁免，目標引入家辦數量為 200 家。相比之下此前的熱門地點新加坡，準入門檻雖為 1482 萬美元，但 4 月新規要求家辦將 10% 的資金或至少 1000 萬新元的資產用于新加坡本地投資。

很難預測張一鳴此次成立的個人基金會以哪種形式存續，會否招募主理人，甚至他可能更想做自己的 GP。因為對很多財富自由人士而言，更多的財務回報只是家辦能為他們帶來的其中一部分。有私人家辦主理人曾告訴 36 氪：" 他們更渴望成為一個有判斷力的投資人，甚至不輸于一家專業基金老大的那種。"

自 2021 年 5 月，張一鳴宣布卸任字節跳動 CEO 之后，他便保持著低調。但他在卸任的內部信中曾表示自己對于虛擬現實、生命科學、科學計算等新興科技領域很感興趣。前段時間，chatGPT 一夜引爆話題，接近張一鳴的人表示他最近也在看 OpenAI 的一系列論文，并且常常讀至深夜。他想搞明白，太平洋對岸究竟發生了什么。

而此次張一鳴的個人基金正是瞄準科技相關行業。對一位已被驗證過成功的企業家而言，這個 Cool River 可能更像是一種工具，是為了驗證他在股權投資上也會如此精準。