息差收窄壓力山大，長沙、瀘州兩家銀行上半年凈利差不降反增，市場對下半年看法分歧明顯

財聯社 8 月 25 日訊（記者 鄒俊濤）在當前銀行業息差收窄成為普遍現象的背景下，卻有銀行凈利差不降反增。8 月 24 日晚，瀘州銀行（01983.HK）和長沙銀行（601577.SH）相繼發布 2023 年上半年業績報告。

其中，瀘州銀行錄得凈利差 2.74%，同比上升 0.01 個百分點；長沙銀行錄得凈利差 2.47%，同比上升 0.02 個百分點。對此，兩家銀行在報告中作出相似解釋，即主要因為計息負債平均成本率下降高于生息資產平均收益率下降所致。

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不過，長沙銀行的凈息差依舊下滑。長沙銀行認為，這主要因為公司利息凈收入增速低于生息資產日均規模增速所致。

財聯社記者注意到，截至目前已有近 10 家上市銀行披露半年報，息差收窄是普遍現象。對于下半年銀行息差壓力的預判，券商觀點卻有分歧。有券商分析指出，當前大行的凈息差已為 2017 年以來最低水平，隨著監管 " 呵護 " 大力引導銀行負債成本下行，后續緩解銀行息差壓力。但也有券商并不那么樂觀。

半年報罕見 兩家銀行凈利差逆勢提升

據瀘州銀行半年報顯示，上半年該行營業收入 24.47 億元人民幣（下同），同比增長 3.73%。其中，歸屬母公司股東凈利潤 6.80 億元，同比增長 4.92%。截至 6 月末，瀘州銀行資產總額 1539.45 億元，與上年末相比增長了 3.58%。

據長沙銀行半年報顯示，上半年該行實現營業收入 126.24 億元，同比增長 12.12%；其中歸屬于母公司股東凈利潤 39.62 億元，同比增長 10.61%。報告期內，公司資產總額達到 9982.48 億元，與上年同期相比增長 10.34%。

值得關注的是，兩家銀行的凈利差均出現了小幅提升，這在之前的銀行半年報中較為罕見。

報告顯示，今年上半年，瀘州銀行的凈利差為 2.74%，較上年同期上升 0.01 個百分點；長沙銀行的凈利差為 2.47%，同比上升 0.02 個百分點。

對此，兩家銀行竟也給出了相同的解釋。瀘州銀行表示，這主要是因為計息負債平均成本率下降高于生息資產平均收益率下降所致。長沙銀行認為，凈利差同比上升的主要原因是生息資產平均利率和計息負債平均利率均較去年同期有所下降，但生息資產平均利率的降幅小于計息負債平均利率的降幅。

據長沙銀行給出的分析，生息資產端，2023 年上半年，本行生息資產平均利率為 4.66%，同比下降 0.13 個百分點，其中公司貸款平均利率、同業投資平均利率、債券投資平均利率分別同比下降 0.26 個百分點、0.30 個百分點、0.17 個百分點；計息負債端，2023 年上半年，本行計息負債平均利率為 2.19%，同比下降 0.15 個百分點，其中已發行債券和存款融資成本分別同比下降 0.27 個百分點、0.11 個百分點是主要影響因素。

不過，長沙銀行的凈息差并未能實現同步提升。2023 年上半年，長沙銀行凈息差 2.34%，同比下降了 0.01 個百分點。

對此，長沙銀行業進行了解釋，凈息差同比下降的主要原因利息凈收入的增速低于生息資產的日均規模增速。

長沙銀行指出，資產端，公司主動讓利于實體經濟，積極助推實體經濟綜合融資成本的下行，貸款利率持續下降；負債端，一方面，在利率市場化調整機制的持續作用下，本行綜合考慮自身經營情況，不斷提升負債成本管理的主動性，實行量價組合管理策略，優化負債期限結構；另一方面，本行積極研判市場及貨幣政策導向，加大低成本資金獲取，保持凈息差的穩定。

凈息差普遍下行 對下半年預判券商觀點分歧明顯

財聯社記者注意到，從年報披露的情況來看，上半年銀行企業息差收窄已成為普遍現象。

據東方財富 Choice 統計，截至 8 月 24 日晚，AH 股市場已有近 10 家銀行披露半年報數據。其中，國有大行建設銀行的凈息差和凈利差與上年同期相比雙雙下降了 0.3 個百分點。而像平安銀行、中信銀行、光大銀行等這類的全國性股份制大行，息差也均出現不同程度下滑，下降幅度普遍在 0.1 到 0.2 個百分點之間。

此外，部分農商行的息差下降幅度較大。數據顯示，上半年，瑞豐銀行的凈息差同比下降了 0.38 個百分點，凈利差同比下降了 0.36 個百分點。值得關注的是，長沙銀行、瀘州銀行等區域性銀行的凈利差方面反而有所提升。

對于銀行業下半年將要面臨的息差壓力，有不少券商分析給出樂觀預期。

華泰證券分析指出，當前大行凈息差為 2017 年以來最低水平，處在歷史低位。央行二季度貨政報告也特地列專欄指出商業銀行維持穩健經營、防范金融風險，需保持合理利潤和凈息差水平，反映央行等相關部門已經注意到國內銀行業的息差壓力。華泰證券分析預判，今年以來監管部門大力引導銀行負債成本下行，由于存款報價利率掛鉤十年期國債利率與 1Y-LPR，后續存款利率有望進一步調降，緩解銀行息差壓力。

南京證券分析認為，上半年商業銀行凈息差為 1.74%，環比小幅下降 0.8 個百分點，行業整體凈息差實現低位企穩，預計主要系二季度銀行降價促銷意愿減弱疊加貸款重定價壓力峰值已過，兩項因素疊加推動資產端收益率企穩，同時二季度存款掛牌利率調整也有助于緩解銀行負債成本壓力。

不過，并不是所有券商機構都樂觀。光大證券在點評建設銀行半年報中指出，考慮到經濟弱復蘇局面仍有延續可能，貸款利率下行態勢較難扭轉，行業息差或仍承壓運行。