規(guī)模“枷鎖”松動(dòng) 有望推動(dòng)青睞科技板塊的資金借道公募入市

曾憑借70億元的規(guī)模上限引來(lái)超1200億元資金追逐的首批科創(chuàng)主題基金，在科技熱潮以及科創(chuàng)板注冊(cè)制的持續(xù)升溫下，備受市場(chǎng)歡迎，一度導(dǎo)致部分產(chǎn)品在監(jiān)管要求的10億元規(guī)模控制下，長(zhǎng)期“閉門謝客”。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，截至12月22日，近期部分產(chǎn)品的規(guī)模“枷鎖”已開(kāi)始松動(dòng)，開(kāi)放日常申購(gòu)，甚至取消規(guī)模上限等舉措相繼推出。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)有望推動(dòng)更多青睞科技板塊的資金借道公募入市。

12月22日，博時(shí)基金發(fā)布旗下博時(shí)科技創(chuàng)新混合型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“博時(shí)科技創(chuàng)新混合”)恢復(fù)大額申購(gòu)業(yè)務(wù)、取消規(guī)模控制的公告。公告內(nèi)容顯示，自12月22日起，基金取消總規(guī)模上限為10億元的限制及單日每個(gè)基金賬戶申購(gòu)累計(jì)金額不超過(guò)200萬(wàn)元的限制，取消基金總規(guī)模控制并恢復(fù)辦理大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，不僅是博時(shí)科技創(chuàng)新混合，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近10天內(nèi)，首批7只以及后續(xù)成立的部分科創(chuàng)主題基金(份額合并計(jì)算，下同)中，也有至少6只產(chǎn)品相繼發(fā)布開(kāi)放日常申購(gòu)、轉(zhuǎn)換和定投業(yè)務(wù)或宣布取消規(guī)模上限的公告。

例如，12月19日，萬(wàn)家科技創(chuàng)新混合就發(fā)布公告稱，為滿足廣大投資者的需求，決定從12月21日起，取消對(duì)基金總規(guī)模上限10億元的規(guī)模控制。同時(shí)，易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、匯添富共4家基金公司旗下的首批科創(chuàng)主題基金，也在近期宣布開(kāi)放日常申購(gòu)、轉(zhuǎn)換和定投業(yè)務(wù)。

此外，曾明確由于基金總規(guī)模達(dá)到設(shè)定10億元上限，而在今年6月暫停申購(gòu)至今的富國(guó)科技創(chuàng)新靈活配置混合同樣表示，基金目前運(yùn)作平穩(wěn)，之前考慮限制申購(gòu)和定期定額投資業(yè)務(wù)的因素對(duì)基金投資運(yùn)作的影響已消除，決定自12月17日起恢復(fù)申購(gòu)和定投業(yè)務(wù)。

對(duì)于密集開(kāi)放日常申購(gòu)，甚至取消規(guī)模上限的原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，與部分科創(chuàng)主題基金規(guī)模上限已經(jīng)獲準(zhǔn)放開(kāi)有關(guān)。

某開(kāi)放旗下科創(chuàng)主題基金規(guī)模限制的公募基金內(nèi)部人士坦言，“此前科創(chuàng)主題基金均設(shè)置10億元的規(guī)模上限，主要是按照監(jiān)管方面的統(tǒng)一要求，如今公司旗下產(chǎn)品規(guī)模打開(kāi)，同樣是得到了監(jiān)管的許可。而且從開(kāi)放申購(gòu)的時(shí)間上來(lái)看，我公司已不是首家了，雖然其他機(jī)構(gòu)的具體原因并不了解，但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)推斷，部分產(chǎn)品的規(guī)模上限要求應(yīng)該已經(jīng)逐步打開(kāi)了”。

滬上某中型公募市場(chǎng)部人士則指出，“此前某大型公募在率先向相關(guān)部門提出申請(qǐng)后，公司方面也緊隨其后提出申請(qǐng)，目前了解到的是，當(dāng)前產(chǎn)品的開(kāi)放申購(gòu)和規(guī)模限制解除仍處于‘一事一議’的狀態(tài)，即提交申請(qǐng)并獲監(jiān)管審核后方可打開(kāi)申購(gòu)，并非是全部放開(kāi)的狀態(tài)”。

回顧首批7只科技創(chuàng)新主題基金的發(fā)行盛況不難看出，伴隨著近兩年來(lái)科技板塊的迅速崛起，以及科創(chuàng)板開(kāi)板、注冊(cè)制的逐步推行，主打科技創(chuàng)新的相關(guān)產(chǎn)品一度備受市場(chǎng)資金青睞。2019年4月起，7只科技創(chuàng)新主題基金在首募上限累計(jì)70億元的背景下，吸金超1200億元，平均配售比例不足6%。而后續(xù)發(fā)行的部分產(chǎn)品中，也頻現(xiàn)“日光基”，配售比例低于50%。

從科創(chuàng)主題基金的后續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，確實(shí)不負(fù)眾望。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年以來(lái)，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的20只科創(chuàng)主題基金(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)的平均凈值增長(zhǎng)率約為61.45%，最高的富國(guó)科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作混合的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率已達(dá)到88.81%，另有6只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率超過(guò)70%。若拉長(zhǎng)時(shí)間至成立以來(lái)，更有8只產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)凈值翻倍。

展望未來(lái)，博時(shí)基金TMT(數(shù)字新媒體產(chǎn)業(yè))投研小組負(fù)責(zé)人肖瑞瑾認(rèn)為，未來(lái)影響中國(guó)科技行業(yè)外部環(huán)境的不確定性將得到一定程度降低，外部因素不再是影響科技股風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素。對(duì)科技公司的定價(jià)將遷移到公司所處行業(yè)的成長(zhǎng)性，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和組織管理能力上來(lái)。2021年科技行業(yè)或具備顯著的風(fēng)險(xiǎn)收益比，需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素主要在于兩方面，外部主要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化和市場(chǎng)流動(dòng)性的邊際變化，內(nèi)部主要關(guān)注企業(yè)技術(shù)周期、產(chǎn)品周期和經(jīng)營(yíng)周期的波動(dòng)以及對(duì)公司估值的邊際影響。(孟凡霞 劉宇陽(yáng))