加強資本市場投資端建設 促進居民儲蓄向投資轉化

主持人于南：中央經濟工作會議為明年資本市場工作“劃了重點”。日前，證監會傳達學習中央經濟工作會議精神，明確指出，要“進一步加強投資者保護，增強投資者信心”“著力加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需”，同時“推動加強多層次、多支柱養老保險體系與資本市場的銜接”。

本報記者 包興安

12月22日，證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委會和黨委(擴大)會，傳達學習中央經濟工作會議精神。會議指出，著力加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需。

對此，專家建議，需要暢通儲蓄向投資方面的轉化渠道。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者表示，加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，既有助于提升居民消費能力，也有助于推動經濟更好發展。而加強資本市場投資端建設，還需要在制度以及教育等多方面進行全面的完善和引導。

粵開證券研究院負責人康崇利對《證券日報》記者表示，加強資本市場投資端建設，一是加強對于居民財富管理的觀念教育，普及各項理財產品、投資工具的風險收益流動性等特性的知識;二是繼續完善中長期資金入市的安排，推動加強多層次、多支柱養老保險體系與資本市場的銜接，大力發展權益類公募基金，推動健全各類專業機構投資者長周期考核機制。

我國居民儲蓄規模巨大。12月9日，央行發布數據顯示，2020年11月末，本外幣存款余額218.64萬億元，同比增長10.7%。月末人民幣存款余額212.78萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個百分點和2.3個百分點。其中居民存款不在少數。

“如此大規模的儲蓄資金若能有一定比例轉化為投資，將對實體經濟發展大有裨益。”郭一鳴說。

根據央行2020年第三季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，三季度傾向于“更多儲蓄”的居民占50.4%，比上季度下降2.5個百分點;傾向于“更多投資”的居民占26.1%，比上季度上升2.3個百分點。居民在投資意愿上，最偏愛的是銀行、證券、保險公司理財產品，占比達到了47.5%，偏愛基金信托產品的占比24.4%，而偏愛股票投資的僅占16.9%，不足兩成。

今年年初，銀保監會發布的《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》提出，大力發展企業年金、職業年金、各類健康和養老保險業務，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

“多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，核心是培育資本市場包括債券市場的機構投資者，不是讓儲蓄資金直接進入股市。”銀保監會首席風險官、辦公廳主任肖遠企此前表示，我國間接融資比例較高、直接融資占比較低，中央也多次提出要發展多層次資本市場，對此，可以借助機構投資者，讓居民儲蓄進入資本市場。

康崇利建議，在促進居民儲蓄向投資轉化方面，其一要在宣傳教育方面，強化對于居民理財觀念和知識普及;其二要從各項體制機制出發，進一步加強投資者權益保護，增強投資者信心;其三是進一步深化資本市場改革，暢通儲蓄向投資方面的轉化渠道。

郭一鳴表示，促進居民儲蓄有效轉化為投資，需要給投資者提供不同需求的投資產品，滿足投資者投資的多樣性需求;同時，完善各類制度，維護市場良好環境，保護投資者的合法權益;此外，還要培育和引導投資者正確投資，尤其是長期投資以及價值投資并行。

康崇利認為，從資本市場助力擴大內需的角度看，資本市場作為資金融通、資源配置的樞紐，增強“投資端”建設可以更有效地提高閑置資金使用效率，提升直接融資比重，投資端的增強進一步傳導到生產、消費，會極大助力加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。(包興安)