業(yè)績虧損并購后遺癥凸顯 *ST長動(dòng)實(shí)控人將變更

在拿下*ST長城之后，作為長城系掌舵者的趙銳勇、趙非凡父子，A股布局的野心也進(jìn)一步凸顯。2014年，通過受讓股權(quán)方式，趙銳勇、趙非凡父子成為四川圣達(dá)(*ST長動(dòng)前身)的實(shí)控人。入主四川圣達(dá)之后，趙銳勇、趙非凡父子親自操刀，主導(dǎo)一系列并購且給公司換了新名字，可見父子二人向動(dòng)漫業(yè)務(wù)的文化類企業(yè)轉(zhuǎn)型的決心。不過，*ST長動(dòng)(000835)近幾年業(yè)績卻持續(xù)虧損，如今*ST長動(dòng)還面臨著易主的情形。

實(shí)控人將變更

*ST長動(dòng)一則實(shí)控人變更的公告引起市場的關(guān)注。

2月3日晚間，*ST長動(dòng)發(fā)布公告稱，公司收到控股股東浙江清風(fēng)原生文化有限公司(以下簡稱“清風(fēng)公司”，原名長城影視文化企業(yè)集團(tuán)有限公司)及其一致行動(dòng)人趙銳勇的告知，其與山西振興生物藥業(yè)有限公司(以下簡稱“振興生物”)于2021年2月3日簽署《表決權(quán)委托意向協(xié)議》。清風(fēng)公司、趙銳勇分別將所持有*ST長動(dòng)18.46%、1.01%的公司股份所代表的投票表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)、股東大會(huì)召集、召開權(quán)、出席權(quán)等相關(guān)權(quán)利委托給振興生物行使。

振興生物成立于2018年7月19日，注冊資本為1億元，該公司的經(jīng)營范圍包括生物藥品、獸用藥品、中成藥的開發(fā)經(jīng)營，史曜瑜系振興生物的法定代表人。通過Wind查詢，振興生物的人員規(guī)模有27人，實(shí)際控制人、最終受益人為史俊杰。

若表決權(quán)委托達(dá)成最終協(xié)議，振興生物通過上述協(xié)議將合計(jì)擁有*ST長動(dòng)6361.966萬股股份對應(yīng)的表決權(quán)，占公司總股本19.47%。權(quán)益變動(dòng)完成后，*ST長動(dòng)第一大股東仍為清風(fēng)公司，但實(shí)際控制人將發(fā)生變更。

據(jù)悉，2014年8月14日，四川圣達(dá)原控股股東圣達(dá)集團(tuán)將持有的2607.7488萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長城影視文化企業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“長城集團(tuán)”)。彼時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長城集團(tuán)成為四川圣達(dá)第一大股東，實(shí)際控制人變更為趙銳勇、趙非凡。2014年底，四川圣達(dá)證券簡稱變更為長城動(dòng)漫(*ST長動(dòng)前身)。如今，趙銳勇、趙非凡卻要出局了。

關(guān)于公司實(shí)控人變更的相關(guān)事宜，北京商報(bào)記者致電*ST長動(dòng)進(jìn)行采訪，對方工作人員表示“自己不了解相關(guān)事宜，董秘現(xiàn)在不在，具體什么時(shí)候回來不清楚”。

振興生物受讓表決權(quán)背后有何盤算?北京商報(bào)記者多次致電振興生物在Wind披露的電話進(jìn)行采訪，但對方電話并未有人接聽。

值得一提的是，受易主消息的刺激，*ST長動(dòng)2月4日股價(jià)漲停收盤。截至2月4日收盤，*ST長動(dòng)收于1.51元/股，當(dāng)日漲幅為4.86%。

深陷業(yè)績困局

在公司深陷業(yè)績困局的背景下，*ST長動(dòng)易主或是無奈之舉。

數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年長城動(dòng)漫實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約7494.91萬元、4006.32萬元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約-4.5億元、-4.08億元。

由于2018年度、2019年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值，且長城動(dòng)漫2019年12月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，同時(shí)公司2019年年度財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“無法表示意見”，2020年6月29日長城動(dòng)漫股票被“披星戴帽”。

從業(yè)績預(yù)告來看，*ST長動(dòng)2020年全年經(jīng)營情況同樣不樂觀。2020年三季報(bào)中，*ST長動(dòng)曾預(yù)計(jì)公司2020年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損1.6億-1.9億元。2021年1月29日，*ST長動(dòng)又對2020年業(yè)績預(yù)告進(jìn)行修正。*ST長動(dòng)修正后的業(yè)績?yōu)轭A(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損約1.7億-2.3億元。

若2020年歸屬凈利潤最終為虧損，*ST長動(dòng)將現(xiàn)三連虧。若*ST長動(dòng)2020年年度審計(jì)報(bào)告經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)值且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入之后的營業(yè)收入低于1億元、或者公司2020年年度審計(jì)報(bào)告經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、或者公司2020年年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將可能在2020年年度報(bào)告披露后被繼續(xù)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在趙銳勇、趙非凡成為大當(dāng)家之后，曾提出要將長城動(dòng)漫打造成“東方迪斯尼”。但從實(shí)際經(jīng)營來看，這一愿景落空。

瘋狂并購后遺癥

業(yè)績接連虧損的*ST長動(dòng)，并購后遺癥凸顯。

趙銳勇、趙非凡拿下四川圣達(dá)實(shí)控權(quán)的當(dāng)年，進(jìn)行大刀闊斧的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2014年11月28日，彼時(shí)四川圣達(dá)披露重大資產(chǎn)購買預(yù)案顯示，公司要收購標(biāo)的包括杭州長城100%股權(quán)(持有美人魚動(dòng)漫100%股權(quán)和滁州創(chuàng)意園54.26%股權(quán))、滁州創(chuàng)意園45.74%股權(quán)、宣誠科技100%股權(quán)、新娛兄弟100%股權(quán)、天芮經(jīng)貿(mào)100%股權(quán)、東方國龍100%股權(quán)、宏夢卡通100%股權(quán)，上述標(biāo)的交易價(jià)格合計(jì)為10.16億元。

通過上述交易，趙銳勇、趙非凡意在將旗下上市平臺(tái)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展至動(dòng)漫娛樂及創(chuàng)意文化領(lǐng)域。

北京商報(bào)記者注意到，當(dāng)時(shí)四川圣達(dá)收購上述7家標(biāo)的公司均有溢價(jià)，其中天芮經(jīng)貿(mào)、宣誠科技、新娛兄弟、東方國龍4家公司的評估增值率則高達(dá)23883.6%、17098.27%、12769.54%、1072.76%。

2016年，這家公司變身為長城動(dòng)漫，且剝離了原有的焦炭業(yè)務(wù)，公司主營業(yè)務(wù)徹底變更為動(dòng)漫游戲及相關(guān)業(yè)務(wù)。從長城動(dòng)漫披露的2016年年報(bào)來看，杭州長城、東方國龍、天芮經(jīng)貿(mào)、宣誠科技4家公司均未兌現(xiàn)2016年的業(yè)績承諾。

瘋狂并購在后續(xù)幾年的風(fēng)險(xiǎn)也被放大。*ST長動(dòng)在2018年年報(bào)中表示，公司旗下部分子公司業(yè)績對賭到期，公司推行的激勵(lì)政策在2018年已經(jīng)開始實(shí)施但是還未體現(xiàn)出理想效果，個(gè)別子公司營業(yè)收入大幅下降，導(dǎo)致審計(jì)評估時(shí)商譽(yù)減值計(jì)提數(shù)值高達(dá)3.27億元，是公司2018年產(chǎn)生虧損的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，僅新娛兄弟在2018年商譽(yù)減值準(zhǔn)備就高達(dá)2.2億元。

“主要游戲公司新娛兄弟在2019年因資金短缺人員離職，經(jīng)營業(yè)務(wù)停滯，全年?duì)I收同比下降44%;公司動(dòng)漫板塊公司，東方國龍、宏夢卡通、諸暨美人魚等公司以及游戲公司宣城科技，全年基本處于停業(yè)狀態(tài)，幾乎沒有收入，商譽(yù)減值金額約2.71億元。”*ST長動(dòng)在2019年年報(bào)中如是表示。

在投融資專家許小恒看來，對于新主來說，如何扭轉(zhuǎn)*ST長動(dòng)業(yè)績頹勢是關(guān)鍵。

然而，需要注意的是，*ST長動(dòng)實(shí)控權(quán)變更存在不確定性。上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌告訴北京商報(bào)記者，讓渡表決權(quán)這種授權(quán)本身是不穩(wěn)定的。*ST長動(dòng)亦在公告中稱，公司控股股東清風(fēng)公司及其一致行動(dòng)人趙銳勇持有的股份有部分被質(zhì)押、全部被凍結(jié)以及輪候凍結(jié)，存在被法院拍賣、變賣的可能，進(jìn)而導(dǎo)致振興生物在受托取得表決權(quán)后發(fā)生表決權(quán)喪失及與正式委托協(xié)議不一致的可能。( 劉鳳茹)