翹尾因素疊加食品價格回落 2月CPI同比或將繼續處于負區間

國家統計局將于3月10日公布2月CPI數據。機構預測，翹尾因素疊加食品價格回落，2月CPI將小幅回落，同比將繼續處于負區間。

興業證券首席經濟學家王涵表示，部分由于“就地過年”影響，2月CPI環比可能比1月要弱。高頻數據來看，2月豬肉價格相對1月份有比較明顯的下跌。預計2月份CPI同比可能繼續停留在負值區間。

國泰君安證券研究所全球首席經濟學家花長春認為，2月CPI同比或短暫下降至-0.5%，主因翹尾因素疊加環比動能趨弱。食品上，豬肉雞蛋價格下跌，牛羊肉及蔬果價格上升;受疫情防控及就地過年影響，非食品項和核心CPI預計較往年溫和，但低基數下2月開啟反彈。

機構普遍認為，食品項目中豬肉價格快速下行是CPI回落的主要原因。

浙商證券首席經濟學家李超認為，2月CPI同比增長-0.3%。華創證券首席宏觀分析師張瑜分析說，具體來看，食品項中，豬肉均價環比下跌7.7%，蔬菜均價環比基本持平。春節過后需求環比回落，同時供給快速修復，促使食品價格轉而下行。

花長春分析指出，2月豬價維持高位，環比小幅下跌，節后豬肉需求走弱帶動肉價下跌，疊加2月翹尾因素-1.44，預計是拖累CPI為負的主要因素。

國內成品油再次提價及電影等娛樂消費上漲則支撐非食品價格。

李超表示，本地線下消費超預期支撐非食品價格。全國春運客運量僅為2019年同期的四分之一，出行產業鏈(航空、酒店、旅游等)價格受到較大沖擊。另一方面，春節不返鄉推動消費向一二線城市集中，電影等娛樂消費超預期，春節檔電影票房增長超過30%，平均票價相較2019年上浮10%以上，電影等娛樂消費的需求回暖對非食品項形成一定支撐。

張瑜指出，非食品方面，國內成品油價格再次提價，國內汽油(標準品)月均價格環比繼續上漲3.8%。除此之外，考慮春節期間就地過節措施，預計服務價格仍然低于季節性，核心CPI環比漲幅或低于歷史同期0.1個百分點左右。(班娟娟)