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        涂鴉智能美股上市背后 海外市場(chǎng)存重大監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn)

        2021-03-19 16:33:29來(lái)源:藍(lán)鯨TMT   

        3月18日晚間,涂鴉智能正式登陸紐交所宣告掛牌上市,股票代碼為TUYA,發(fā)行價(jià)為21美元,高于指導(dǎo)區(qū)間17-20美元區(qū)間上限。以此計(jì)算,其此次IPO的融資金額超9億美元。

        記者發(fā)現(xiàn),涂鴉智能背后有多家科技巨頭背書,其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)均來(lái)自于阿里,曾在阿里云從事重要職位,騰訊持股10.8%是其第二大股東。但其近兩年累計(jì)虧損近9億元,仍未擺脫虧損困境。

        涂鴉智能創(chuàng)立前期便瞄準(zhǔn)了海外市場(chǎng),但其招股書顯示,國(guó)際業(yè)務(wù)的擴(kuò)展使其面臨重大的監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),涂鴉智能采用與第三方供應(yīng)商合作的模式,與供應(yīng)商的關(guān)系中斷或供應(yīng)商有任何中斷、容量限制等都會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。

        業(yè)內(nèi)人士表示,近年來(lái),人工智能與5G對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用,但隨著眾多企業(yè)布局,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也在加劇,而涂鴉智能的主要收入來(lái)源物聯(lián)網(wǎng)PaaS業(yè)務(wù),規(guī)模較小又比較垂直,未來(lái)涂鴉智能在業(yè)務(wù)拓展方面或面臨很大挑戰(zhàn)。

        兩年虧損近9億元,騰訊持股超10%為其第二大股東

        其官網(wǎng)信息顯示,涂鴉智能是IoT云平臺(tái),提供一站式人工智能物聯(lián)網(wǎng)的PaaS級(jí)解決方案。并且涵蓋了硬件開發(fā)工具、全球云、智慧商業(yè)平臺(tái)開發(fā)三方面。

        涂鴉智能的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)均來(lái)自于阿里,在阿里云擔(dān)任過(guò)重要職位。據(jù)介紹,涂鴉智能創(chuàng)始人兼CEO王學(xué)集曾在阿里云擔(dān)任首任總經(jīng)理;創(chuàng)始人兼總裁陳燎罕曾先后擔(dān)任阿里云運(yùn)營(yíng)總監(jiān)及阿里O2O業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)總監(jiān);聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO楊懿2011年加入阿里,先后負(fù)責(zé)云電商、云OS等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的市場(chǎng)渠道及運(yùn)營(yíng)。

        但值得注意的是,騰訊是涂鴉智能的第二大股東,而阿里并未參與投資涂鴉智能。招股書顯示,在持股方面,王學(xué)集、陳燎罕與周瑞鑫分別持有涂鴉智能22%、5.6%和4.2%的股權(quán)。在機(jī)構(gòu)中,NEA恩頤投資與騰訊分別持股23.9%與10.8%。

        天眼查信息顯示,目前,涂鴉智能已完成4輪融資,最近一輪是3月15日的5億美元股權(quán)融資,投資方包括騰訊投資、高瓴資本等。

        在業(yè)績(jī)方面,2019年與2020年,涂鴉智能營(yíng)收分別為1.06億美元、1.8億美元,2020年同比增長(zhǎng)70%。但如此高增長(zhǎng)能否維持?涂鴉智能在招股書中坦言,目前的條件或不足以支撐其未來(lái)運(yùn)營(yíng),為保持增長(zhǎng),需擴(kuò)大業(yè)務(wù)并加強(qiáng)技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu),吸引更多客戶、研發(fā)人員,此外還需要完善運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)和管理等。如果無(wú)法有效實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展,其成本和支出可能會(huì)比計(jì)劃的增長(zhǎng)更快。

        此外,其凈利潤(rùn)也不容樂觀,2019年與2020年,涂鴉智能凈虧損分別為7047萬(wàn)美元、6691萬(wàn)美元,兩年累計(jì)虧損總虧損近1.4億美元(約合人民幣近9億元)。雖然2020年涂鴉智能凈虧損呈現(xiàn)出同比收窄跡象,但收窄幅度僅為5%。截至2020年12月31日,涂鴉智能的赤字累計(jì)為1.925億美元。

        對(duì)此,而涂鴉智能方面稱,未來(lái)將繼續(xù)進(jìn)行大量投資以擴(kuò)大銷售和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)以及行政費(fèi)用,可能無(wú)法增加收入以抵銷這些投資導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增加。

        值得注意的是,截至2019年年底與2020年底,涂鴉智能的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為3.13億美元、1.59億美元,2020年底較2019年底幾近腰斬;2019年與2020年,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為“凈流出狀態(tài)”,分別凈流出5656萬(wàn)美元與4921萬(wàn)美元。涂鴉智能方面表示,如果未來(lái)繼續(xù)遇到現(xiàn)金凈流出,業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能受到重大不利影響。

        與此同時(shí),截至2019年年底與2020年底,涂鴉智能的應(yīng)收賬款余額分別為535.1萬(wàn)美元、1231.6萬(wàn)美元,增長(zhǎng)130%;庫(kù)存分別為2301.9萬(wàn)美元、4226.7萬(wàn)美元,增長(zhǎng)83.62%。

        多名業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,在現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅度下滑的同時(shí),應(yīng)收賬款和庫(kù)存卻出現(xiàn)成倍數(shù)的大幅增長(zhǎng),這會(huì)使得未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況走向出現(xiàn)明顯的不確定性。

        海外市場(chǎng)存重大監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn),業(yè)務(wù)依賴于第三方

        與其他物聯(lián)網(wǎng)云端平臺(tái)不同,涂鴉智能自創(chuàng)立之初便瞄準(zhǔn)了海外市場(chǎng)。陳燎罕此前接受媒體采訪時(shí)表示,涂鴉智能從2015年就開始切入北美市場(chǎng)。基于國(guó)外市場(chǎng)對(duì)智能設(shè)備的接受度要優(yōu)先于國(guó)內(nèi)的判斷將把業(yè)務(wù)逐漸從北美拓展到歐洲、澳大利亞再到中國(guó),力求抓住智能設(shè)備在全球的發(fā)展趨勢(shì)。

        據(jù)其官網(wǎng)信息顯示,涂鴉智能的產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋超過(guò)220個(gè)國(guó)家和地區(qū),輻射全球超10萬(wàn)個(gè)線上和線下銷售渠道。

        但近年來(lái)海外市場(chǎng)走向變得越發(fā)不明朗。涂鴉智能在招股書中表示,國(guó)際業(yè)務(wù)的擴(kuò)展使其面臨重大的監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn),處理不當(dāng)可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

        此外,招股書信息顯示,涂鴉智能采用與第三方供應(yīng)商合作的模式會(huì)涉及一些風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)尤其可能導(dǎo)致成本增加、質(zhì)量或合規(guī)性問題,或無(wú)法及時(shí)制造模塊和成品智能設(shè)備,而其中任何一種狀況發(fā)生均可能嚴(yán)重?fù)p害其業(yè)務(wù)。

        據(jù)了解,涂鴉智能使用第三方供應(yīng)商來(lái)制造模塊,在這些模塊中嵌入IoT PaaS的邊緣功能,并在某些情況下完成智能設(shè)備的制造。而涂鴉智能不制造這些模塊或智能設(shè)備,也不擁有或運(yùn)營(yíng)任何制造設(shè)施。

        對(duì)此,涂鴉智能方面稱,若與此類供應(yīng)商的關(guān)系中斷可能會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成負(fù)面影響。

        與此同時(shí),涂鴉智能令基于云的基礎(chǔ)架構(gòu)的第三方提供商來(lái)托管其平臺(tái)。例如,借助AWS、Microsoft Azure和騰訊云第三方云托管提供商為平臺(tái)提供云基礎(chǔ)架構(gòu),其物聯(lián)網(wǎng)PaaS和行業(yè)SaaS產(chǎn)品和增值服務(wù)都依賴于此基礎(chǔ)架構(gòu)的運(yùn)營(yíng)。

        對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn),涂鴉智能方面稱,如果這些第三方提供商在運(yùn)營(yíng)中有任何中斷、容量限制或?qū)κ褂酶蓴_都可能對(duì)其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)結(jié)果造成不利影響。

        行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,拓展市場(chǎng)成難題

        基于Tuya IoT Cloud基礎(chǔ)架構(gòu),涂鴉智能的業(yè)務(wù)組成分為物聯(lián)網(wǎng)PaaS、智能設(shè)備分銷、SaaS及其他業(yè)務(wù)三部分。其中,物聯(lián)網(wǎng)PaaS收入占營(yíng)收的絕大部分,2020年超過(guò)80%。

        其官網(wǎng)信息顯示,截至2020年12月31日,涂鴉IoT開發(fā)平臺(tái)累計(jì)有超過(guò)26.2萬(wàn)注冊(cè)開發(fā)者,日語(yǔ)音AI交互超1.22億次,每日設(shè)備請(qǐng)求次數(shù)840億次。

        截至2020年底,涂鴉智能提供支持的智能設(shè)備數(shù)約為2.043億臺(tái)。這一數(shù)字可以用小米AIoT平臺(tái)作對(duì)比,截止2020年9月30日,小米AIoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備(不包括智能手機(jī)及筆記本計(jì)算機(jī))數(shù)量為2.89億臺(tái)。

        全球移動(dòng)通信系統(tǒng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年移動(dòng)經(jīng)濟(jì)》報(bào)告顯示,全球物聯(lián)網(wǎng)收入在未來(lái)幾年將增加三倍以上,由2019年3430億美元(人民幣2.4萬(wàn)億元),增長(zhǎng)到2025年1.1萬(wàn)億美元(人民幣7.7萬(wàn)億元)。預(yù)計(jì)到2025年,全球物聯(lián)網(wǎng)總連接數(shù)規(guī)模將達(dá)到246億。

        高速增長(zhǎng)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)使得各大企業(yè)均想分一杯羹,國(guó)內(nèi)有阿里、騰訊、華為、百度、小米等,國(guó)外有谷歌、亞馬遜等巨頭,競(jìng)爭(zhēng)激烈。

        涂鴉智能在招股書中坦承,在物聯(lián)網(wǎng)PaaS和物聯(lián)網(wǎng)SaaS市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且發(fā)展迅速,目前其潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中有一些有巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)因素,包括更大的規(guī)模,更長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)歷史,更大的品牌知名度,與客戶、供應(yīng)商、制造商和其他業(yè)務(wù)伙伴更牢固的關(guān)系,以及更多的財(cái)務(wù)、研發(fā)、營(yíng)銷等資源。隨著新產(chǎn)品和服務(wù)的推出以及新的市場(chǎng)進(jìn)入者的加入,預(yù)計(jì)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。

        涂鴉智能就競(jìng)爭(zhēng)壓力稱,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能以更低的價(jià)格提供產(chǎn)品和服務(wù),價(jià)格壓力和競(jìng)爭(zhēng)加劇可能導(dǎo)致收入與利潤(rùn)減少,損失增加或產(chǎn)品和服務(wù)無(wú)法獲得或維持廣泛的市場(chǎng)接受度,這些都可能使其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況受到嚴(yán)重影響。

        另一方面,深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮表示,涂鴉智能所布局的物聯(lián)網(wǎng)PaaS市場(chǎng)目前的規(guī)模比較小,很垂直,今后拓寬市場(chǎng)的難度比較大。

        而對(duì)于整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè),張孝榮分析稱,目前這一行業(yè)還處在發(fā)展的萌芽階段,“雖然概念提出來(lái)已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了,但是一直沒有發(fā)展起來(lái),近幾年因?yàn)槿斯ぶ悄芘c5G的發(fā)展,給物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起到了一定的助推作用,但是行業(yè)仍呈現(xiàn)出高度碎片化的特征,并且這一特征短時(shí)間內(nèi)難消除。”(齊智穎)

        責(zé)任編輯:hnmd003

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