年內(nèi)公募基金發(fā)行份額已達(dá)2.35萬(wàn)億份 權(quán)益類(lèi)業(yè)績(jī)大分化

隨著9月結(jié)束，2021年已經(jīng)過(guò)去了3/4。在今年前9個(gè)月，公募基金也在持續(xù)發(fā)展壯大。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，年內(nèi)新基金的發(fā)行份額已達(dá)2.35萬(wàn)億份;而公募基金的最新規(guī)模也首次超24萬(wàn)億元，再次刷新歷史新高。但在市場(chǎng)情況持續(xù)波動(dòng)的背景下，權(quán)益類(lèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍存在明顯的分化現(xiàn)象，在翻倍基缺位的背景下，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的首尾相差仍高達(dá)118.96個(gè)百分點(diǎn)，同期，債券型基金各細(xì)分類(lèi)型的平均收益率較此前則有不同程度的上漲。展望后市，有觀點(diǎn)稱(chēng)，未來(lái)市場(chǎng)有望繼續(xù)保持較高熱度，且指數(shù)也有一定的上行空間。

2.35萬(wàn)億份 公募發(fā)行成績(jī)單出爐

公募基金新發(fā)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，年內(nèi)共有1387只新發(fā)基金成立，發(fā)行份額達(dá)2.35萬(wàn)億份。而去年同期，則有1094只新發(fā)基金成立，發(fā)行份額為2.31萬(wàn)億份。

在年內(nèi)的新發(fā)基金中，混合型基金扛起了發(fā)行“主力軍”的重?fù)?dān)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，混合型基金的發(fā)行份額達(dá)1.48萬(wàn)億份，在年內(nèi)新發(fā)基金中的占比高達(dá)63.08%;而債券型基金、股票型基金的發(fā)行份額則分別為4496.97億份、2973.49億份，占比分別為19.13%、12.65%。

而在新發(fā)規(guī)模不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，公募基金的規(guī)模也在不斷增長(zhǎng)且再創(chuàng)新高。此前在9月30日，中基協(xié)發(fā)布8月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，公募基金最新資產(chǎn)凈值合計(jì)24.02萬(wàn)億元，較7月末的23.54萬(wàn)億元環(huán)比增長(zhǎng)2.02%。這也是公募基金規(guī)模首次突破24萬(wàn)億元大關(guān)，并再次刷新歷史新高。

具體來(lái)看，各細(xì)分類(lèi)型的基金產(chǎn)品最新規(guī)模較7月末均有不同程度的上漲。截至8月末，股票基金、混合基金的最新規(guī)模分別為2.29萬(wàn)億元、5.6萬(wàn)億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)2.39%、3.17%;債券基金、貨幣基金的最新規(guī)模則分別為3.33萬(wàn)億元、9.76萬(wàn)億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)5.76%、0.28%;而QDII基金的最新規(guī)模則達(dá)1816.21億元，較上一月增長(zhǎng)4.23%。

值得一提的是，截至2020年年末，公募基金的規(guī)模僅為19.89萬(wàn)億元。從上述數(shù)據(jù)不難看出，在年內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，今年前9個(gè)月公募基金的存續(xù)規(guī)模及新發(fā)規(guī)模均穩(wěn)步增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)大分化 首尾相差118.96個(gè)百分點(diǎn)

回顧近期市場(chǎng)表現(xiàn)，9月的最后一個(gè)工作日，A股三大股指全線收漲。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3568.17點(diǎn)，單日漲幅為0.9%;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的單日漲幅則分別為1.63%、2.19%，分別報(bào)收14309.01點(diǎn)、3244.65點(diǎn)。從全月的整體表現(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.68%、0.95%，而深證成指則下跌0.14%，分化趨勢(shì)仍存在。

受市場(chǎng)持續(xù)震蕩影響，公募基金的業(yè)績(jī)排名也有所變化。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，由崔宸龍“掌舵”的前海開(kāi)源公用事業(yè)行業(yè)股票以高達(dá)91.24%的年內(nèi)收益率暫居主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)榜榜首，且跑贏同類(lèi)平均83.19個(gè)百分點(diǎn)。雖然結(jié)構(gòu)性行情下仍有少數(shù)基金能夠取得亮眼的成績(jī)，但與前8月的數(shù)據(jù)相比，此次則缺少了“翻倍基”的身影。對(duì)比來(lái)看，截至今年8月末，有3只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的收益率超過(guò)100%，最高達(dá)到103.99%。

緊隨其后的則是信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)混合A以及長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)靈活配置混合A，年內(nèi)收益率分別達(dá)83.95%、82.65%，分別跑贏同類(lèi)平均78.43個(gè)、75.58個(gè)百分點(diǎn)。除上述3只產(chǎn)品外，還有前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合A、金鷹民族新興靈活配置混合的年內(nèi)收益率超80%。整體來(lái)看，今年前9個(gè)月，合計(jì)有23只(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品(剔除QDII)的年內(nèi)收益率超70%。

從業(yè)績(jī)榜“黑榜”的情況來(lái)看，仍有部分基金產(chǎn)品的年內(nèi)收益率“告負(fù)”。數(shù)據(jù)顯示，方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力混合A/C以低于-27%的年內(nèi)收益率在“黑榜”中包攬前兩名，分別為-27.57%、-27.72%。不難看出，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的首尾相差達(dá)118.96個(gè)百分點(diǎn)。此外，包括上述2只產(chǎn)品在內(nèi)，共有21只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率低于20%。

那么，在上述市場(chǎng)仍呈現(xiàn)分化趨勢(shì)的背景下，后續(xù)走勢(shì)又會(huì)如何發(fā)展?展望四季度，南方基金副總經(jīng)理、首席投資官(權(quán)益)史博認(rèn)為，市場(chǎng)有望繼續(xù)保持較高熱度，指數(shù)有一定的上行空間。

另外，史博表示，在這一判斷下，會(huì)重點(diǎn)挖掘熱點(diǎn)板塊中成長(zhǎng)可見(jiàn)度高的投資標(biāo)的，以及部分穩(wěn)定成長(zhǎng)板塊的估值切換機(jī)會(huì)。具體而言，比較關(guān)注三個(gè)方向的投資機(jī)會(huì)。首先是碳中和背景下的資源品價(jià)格上漲，制造業(yè)升級(jí)以及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈;其次是互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥這些長(zhǎng)周期回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定可觀的板塊;最后是科技類(lèi)板塊。對(duì)于科技類(lèi)板塊，主要關(guān)注三個(gè)方向，分別是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的突破、汽車(chē)智能化和物聯(lián)網(wǎng)。

而萬(wàn)家基金基金經(jīng)理李文賓也提到，“我們認(rèn)為市場(chǎng)依然存在特征鮮明的結(jié)構(gòu)性行情，出現(xiàn)指數(shù)級(jí)大牛市或者大熊市的可能性較小”。李文賓還提醒道，大家需要降低收益預(yù)期，這主要是因?yàn)樵跉v經(jīng)了三年的大漲后，市場(chǎng)累積了一定的風(fēng)險(xiǎn)，各板塊估值水平較高。對(duì)于未來(lái)，看好四個(gè)細(xì)分方向，分別是新能源汽車(chē)、高端制造業(yè)、新材料公司，以及半導(dǎo)體行業(yè)。

債市向好 但波動(dòng)或加大

相較于權(quán)益類(lèi)基金的波動(dòng)調(diào)整，債券型基金方面則稍顯穩(wěn)定，多數(shù)細(xì)分類(lèi)型債基的凈值也在穩(wěn)步提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金的年內(nèi)平均業(yè)績(jī)分別約為5.19%、5.08%，均較前8月有小幅下滑。純債型產(chǎn)品方面，中長(zhǎng)期純債基金、短債基金的年內(nèi)平均收益率分別約為3.08%、2.44%;另外，被動(dòng)指數(shù)債券型基金的平均收益率則約為2.76%，均較前8月有所提升。

展望后市，農(nóng)銀瑞祥一年混合基金經(jīng)理周宇表示，從基本面走勢(shì)來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)趨于放緩，將對(duì)債券市場(chǎng)形成有利支撐;但貨幣政策趨于謹(jǐn)慎，壓制利率下行的空間。整體而言，仍相對(duì)看好債市。在目前的貨幣環(huán)境下，利率下行空間更小，市場(chǎng)分歧有所加大。

建信基金基金經(jīng)理黎穎芳也提到，整體來(lái)看，跨周期調(diào)整政策在一定程度上能防止經(jīng)濟(jì)增速失速，債市波動(dòng)較前期會(huì)有所加大。當(dāng)前，10年國(guó)債利率在2.85%左右或是新周期的中值，持有價(jià)值尚在。

針對(duì)不同細(xì)分類(lèi)型的債基，基金“大咖”們也提到了其持有價(jià)值及相關(guān)觀點(diǎn)。平安基金總經(jīng)理助理兼固定收益投資總監(jiān)張文平在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層打破剛兌，理財(cái)產(chǎn)品凈值化，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，投資者需要學(xué)會(huì)衡量自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)進(jìn)行投資。因此，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群，也需要有不同的資產(chǎn)配置策略。

“對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，更適合配置一些固收類(lèi)產(chǎn)品，如純債基金、貨幣基金等，這類(lèi)產(chǎn)品收益不高但相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)回撤相對(duì)較小。中等風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可以考慮一些偏‘固收+’的產(chǎn)品。‘固收+’的產(chǎn)品就是比較高的倉(cāng)位投資固定收益資產(chǎn)，小部分倉(cāng)位去投一些權(quán)益資產(chǎn)。這種產(chǎn)品的波動(dòng)相對(duì)股票基金要小很多，但是比純固收基金會(huì)大一些，收益率同樣基于兩者之間的概率偏大一些。”張文平建議道。

黎穎芳也認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，“固收+”這類(lèi)產(chǎn)品具備市場(chǎng)生命力，滿(mǎn)足了部分風(fēng)險(xiǎn)偏好不太高，但錨定中長(zhǎng)期收益率的投資者的需求。“固收+”的配置標(biāo)的主要是普通債券、權(quán)益(含可轉(zhuǎn)債)兩大類(lèi)，從目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，這兩者的資產(chǎn)配置組合能夠?yàn)橥顿Y者提供一個(gè)較好的回報(bào)。(劉宇陽(yáng) 李海媛)