銀行理財虧損時刻到來？20余只銀行理財產品凈值跌破本金

近日，一則銀行理財產品凈值浮虧的消息，掀起投資市場巨大波瀾。由于銀行理財一貫以“穩健”形象示人，理財產品凈值回撤，甚至浮虧，被一些市場人士解讀為，銀行理財虧損時刻到來。

實際上，今年以來已有多家銀行理財的凈值一度跌破本金。記者根據理財公告梳理，包括多家金融機構的20余只銀行理財產品的最新份額凈值低于1，絕大多數為剛成立不久的固收類理財。比如，一家銀行代銷的一款名為“季季開1號”的固收類理財產品，于4月17日成立，截至6月3日的近1月年化收益率為-4.42%，同時該產品的凈值也跌破1，至0.9997。另一款“季季開2號”固收類理財于5月13日成立，截至6月3日的近1月年化收益率為-0.63%，凈值跌至0.9996。

資管新規發布后，銀行理財開啟凈值化轉型，將估值方式從原攤余成本法切換到市價法。一位華東股份制銀行理財人士對記者表示，銀行理財跌破凈值早已出現。由于采用市價法，金融市場波動會實時傳導至理財產品的凈值表現。今年3月，境外美元債出現暴跌時，該行投向美元債的理財產品也出現過凈值短期跌破1的情況。

多位業內人士認為，銀行理財近期出現凈值浮虧的原因，是由于4月以來債券市場大幅震蕩所致。同期，債券型基金也出現浮虧。

一家大型銀行理財子公司固收投資部門負責人對記者表示，銀行理財出現回撤比較明顯的是純債類產品，主要是由于近期債市調整，1年期、3年期債券收益率上漲了100BP，5年收益率、10年期收益率也分別上漲了50BP、20BP。

他表示，純債類理財產品的收益包括兩部分——票息收益、資本利得收益。此次債市調整影響比較大的多是4月發行的產品，發行時間只有1個多月，債市震蕩導致資本利得收益減少，票息的彌補還暫未趕上資本利得的損失，所以出現較大波動。

擺在銀行理財子公司面前最重要的考驗是，公募基金已經過20多年的投資者教育，但在“資管新規”發布兩年后，銀行理財才開始真正打破“剛兌”，投資人如何才能接受銀行理財業績的合理波動。