復工復產不斷推進 前5個月我國城投債發行額同比增長31%

伴隨復工復產不斷推進，我國城投企業加大了直接融資力度。6月16日，記者從穆迪發布的最新報告獲悉，2020年第一季度，境內城投債發行規模達到人民幣1.06萬億元，較上年同期增長23%。城投債發行規模創歷史新高。

不過需要指出的是，進入5月份后，城投債發行趨緩，凈融資規模下降。具體來看，5月份各品種城投債共發行242只，發行規模為1981.78億元，相比4月分別環比下降65%和66%。

對此，穆迪助理副總裁、分析師許晨稱，盡管5月份發行勢頭放緩，但今年前5個月發行額仍較上年同期增長31%，預計在計劃加大基建支出的情況下，年內會有更多境內城投債發行。

而中證鵬元評級研究發展部報告認為，5月份城投債發行相比1-4月份有明顯放緩，一方面是由于政策支持下多數企業提前完成了發行目標，另一方面，結合歷史發行數據來看，歷年城投債發行在5月份均有一定放緩。因此可以認為，5月城投債發行放緩屬于正常調整。

就發行區域分布而言，2020年5月份城投債廣泛分布于28個省市，經濟發達的東部地區城投債發行量最大，但市場占比小幅下降。而東北地區市場占比較4月份增長29%。

“3月份實力強弱不同的發行人之間的信用利差擴大，反映了投資者擔心實力較弱的發行人易受經濟不利環境的影響，以及地方政府財政收入所面臨的壓力。在全國范圍內，江蘇、浙江、山東和北京的城投公司在境內債市上最為活躍，反映了上述各省市雄厚的經濟實力。”對此，穆迪報告認為。

從融資領域來看，發行人主要集中在建筑裝飾業和綜合類。就行業分布而言，5月份發行的城投債主要分布于建筑裝飾業和綜合類，較4月份行業分布無明顯變化。綜合1至5月來看，城投債仍然集中于建筑裝飾業、綜合類和交通運輸業，發行數量合計占比為85%。

從發行期限來看，2020年5月份發行的城投債主要集中在3年期、5年期以及一年以內的短期限品種。與銀行間債券品種發行量較大的情況相符。