地產股突然崛起 市場風格切換在即？業內：對漲幅不要抱太大幻想

昨日，一直在底部趴著的地產股迎來久違大漲，包括新華聯、金科股份、綠地控股、中交地產、金地集團等近10家公司漲停，行業龍頭保利地產、萬科A漲幅也超過7%。地產股異動對大盤走勢舉足輕重，板塊發力助力滬指成功闖關3000點。

地產股緣何大漲?是否再度上演“一日游”行情?板塊突然崛起，是發出下半年風格切換的信號嗎?

多重因素推波助瀾

對于昨日地產股的漲勢如虹，消息面上，可能受到央行下調再貸款、再貼現利率的影響。6月30日，人民銀行發布消息，決定于7月1日起下調再貸款、再貼現利率。而這種“變相降息”，對銀行和保險等金融股帶來利好的同時，也被視為利好資金密集型地產股。

房地產市場復蘇態勢也被券商人士大呼“超預期”。6月30日，克而瑞發布百強房企銷售榜單。2020年6月單月，百強房企實現銷售金額14517億元，同比增長13.8%(5月為12.2%)，環比增長33.0%。6月單月實現銷售面積10371萬平方米，同比增長10.3%(5月為7.1%)，環比增長33.6%。值得一提的是，2020年1-6月百強房企累計銷售金額同比下降2.7%，降幅較1-5月的7.9%明顯縮窄;1-6月百強房企累計銷售面積同比下降3.5%，降幅較1-5月的7.9%明顯縮窄。

此外，以半年度完成情況看，披露銷售的目標房企2020年總計銷售額79867億元，其中1-6月份實現累計銷售額33934億元，半年度完成42.49%，基本符合房企上下半年4:6的銷售節奏。

記者注意到，隱約的傳聞也在推波助瀾。在昨日房地產板塊強勢上揚前，綠地控股已經先期走強，6月30日就已斬獲一個漲停。市場人士推測，綠地控股突然漲?；蚴且驗槠淙蛏唐焚Q易港項目，加上剛在?？诓季滞晔讉€商辦項目，預計能吃到政策利好，于是隨“海南概念”一同猛漲。

綠地布局的全球商品貿易港或與“免稅”沾邊。6月24日，綠地(天津)全球商品貿易港3號地啟動儀式在天津市北辰區舉行。此前，綠地已有全球商品貿易港上海項目的運營先例，除了天津，接下來還將在成都、武漢、西安、哈爾濱、濟南、貴陽、鄭州等國內重要區域落地。

對漲幅不要抱太大幻想

針對昨日地產股大漲，國泰君安地產團隊第一時間點評稱，地產股今年沒漲，基本要么平要么跌，但是其他板塊明顯大幅度上漲，有一定的板塊輪動效應。此外，數據持續恢復，股價不動，累積效應爆發。“馬上要看半年報業績了，地產增速不會是最快的，但一定是最確定的，超過15%的業績增速還是問題不大，雖然不快，但是畢竟也就5-8倍估值不等。”

天風證券研究員陳天誠也表示，目前房地產板塊處于估值底部區間，考慮到當前行業由融資驅動逐步轉向運營驅動，運營驅動有望帶來經營質量的提升。當前行業數據全面改善、銷售端的韌性也強于預期，此外行業融資成本下行或為趨勢，融資成本下行疊加經營質量的提升或有望助推企業利潤率階段性觸底。

不過，對于地產股能走多遠甚至帶動風格轉換，業內人士并不樂觀。國泰君安地產團隊直言，“地產股有沒有自下而上的催化劑，好像有，但不強”。

從數據催化來看，行業7月底的數據還能再超一次預期，但我們依然認為全年增速是倒V;行業政策還是穩定為主，所以賭政策的還沒到時間點，不建議賭政策的投資者參與。

綜上，地產股能賺錢，持續性也可以，就是幅度不要預期過多。以目前的估值來看，已經是最近5年的最底部了，跌是跌不動的，本來銷售也沒有負增長。曾經的靠杠桿和地價增值的邏輯不再存在，行業發展的新邏輯還沒出現，所以新周期的幻想也不存在。