“金九”過半鋼材不旺 機構看多鋼鐵板塊后市

9月份是鋼材的傳統旺季，然而，“金九”過半，鋼材市場沒有走出預期，不過隨著本周回調，多家機構繼續看多鋼材行業后市旺季行情。

數據顯示，上周全國線螺市場價格連續小幅陰跌，整體下跌10~30元/噸。上周周初起,期螺便一路震蕩下跌，打擊廠商信心，加上下游需求不及預期，社會庫存高企，價格連續陰跌。臨近上周末，期螺已經走出了五連陰的大跳水，累計跌幅超100元/噸。

不過，9月份是鋼材的傳統旺季，然而，今年的“金九”市場，卻走出了“冷色調”。卓創資訊研報表示，9月以來，國內鋼價運行偏弱，需求端跟進不足，市價呈現出震蕩性下跌行情，而鋼廠方面則一再挺價為主，究其原因，鐵礦石、焦炭等原料成本上漲，是鋼廠挺價最主要的支撐力。一方面需求不足，價格下滑，出貨較差，另一方面是企業成本不斷攀升，市場矛盾日益積累。

研報繼續表示，成本方面，截至9月中旬，國內結構鋼產品中45#碳結鋼生產企業平均成本在3768.5元/噸，較9月初成本增加了40元/噸，較年內成本低點(4月中旬)增加了562.5元/噸，增幅17.55%。隨著鐵礦石、焦炭、合金等原料價格上漲，鋼廠成本持續上調，從而不斷給予鋼廠壓力，在這種壓力下，鋼廠持續挺價意向較濃。

機構看多鋼鐵板塊后市

金聯創鋼鐵分析師侯紀偉表示， 9月是傳統的需求旺季，上周期貨市場的大跌并沒有擊垮貿易商的信心，本周看漲鋼材市場的人數增加。雖然鋼貿商對后市較為樂觀，但其中也有部分人認為目前庫存壓力仍不容小視，短期的上漲空間較為有限，預計本周漲幅不足30元/噸。

“三季度受雨季影響需求回落明顯，但市場對‘金九銀十’旺季預期強烈，螺紋鋼價格穩中有升。”中信建投期貨黑色系研究員趙永均表示。雖然市場就當下鋼鐵板塊分歧明顯，但多家機構繼續看多行業旺季行情。中國鋼鐵工業協會表示，9-10月份是國內市場需求旺季，用鋼行業鋼材消費旺盛。由于鋼鐵產能釋放較快，再加上進口鋼鐵、鋼坯大幅增長的影響，供給端壓力有所上升，鋼材價格難以大幅上漲。

國泰君安研報認為，繼續看好旺季板塊行情，當下正是布局良機。報告判斷，9月是行業基本面的拐點，一方面是下游需求的季節性回升疊加水災過后基建項目有望集中開工，判斷9月整個鋼材需求較目前進一步上行10%，同時供給上升空間有限，整體彈性遠小于需求，鋼價有望在旺季持續走強。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價隨之回落，噸鋼毛利會持續擴張，繼續看好板塊旺季行情。

愛建證券研報也認為，盡管行業利潤跌至負值，但隨著旺季來臨，鋼廠降低開工的意愿不足，寄希望于旺季鋼材漲價帶動利潤回升可能性更大，按照供改年份淡旺季不明顯階段的規律，去庫或將逐漸有所提升，隨著去庫行情到來，鋼廠挺價去庫動力更高，行業利潤短期也勢必有所回升，建議關注利潤修復期間行業投資機會，而傳統旺季往往是長材建筑類用鋼需求好于板材階段，建議關注優質長材龍頭鋼企。