萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率持續(xù)走低 “開(kāi)門紅”期間或再顯身手

根據(jù)各險(xiǎn)企的信息公示，截至目前，已經(jīng)有1643款萬(wàn)能險(xiǎn)公布了10月份的結(jié)算利率。在銀保監(jiān)會(huì)8月份約談12家保險(xiǎn)公司之后，數(shù)款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率持續(xù)走低。

在目前各大險(xiǎn)企全力投入2021年“開(kāi)門紅”工作的時(shí)期，萬(wàn)能型產(chǎn)品仍然是其青睞的產(chǎn)品。那么，萬(wàn)能險(xiǎn)最新的實(shí)際結(jié)算利率是多少?對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，萬(wàn)能險(xiǎn)的吸引力如何呢?

結(jié)算利率6%及以上產(chǎn)品

“銷聲匿跡”

由于兼具保障和理財(cái)雙重屬性，且有最低保證利率，萬(wàn)能險(xiǎn)受到部分消費(fèi)者的青睞。在2017年前后萬(wàn)能險(xiǎn)投資收益率高企之時(shí)，部分產(chǎn)品的實(shí)際結(jié)算利率高達(dá)8%。

但萬(wàn)能險(xiǎn)在快速壯大的同時(shí)，也暴露出負(fù)債成本過(guò)高，投資過(guò)于激進(jìn)等問(wèn)題。近幾年，隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)，以及市場(chǎng)環(huán)境的變化，在“保險(xiǎn)回歸保障”的大背景下，萬(wàn)能險(xiǎn)的發(fā)展進(jìn)入了減速期。銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，以萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)為主的“人身險(xiǎn)公司未計(jì)入合同核算的保戶投資款新增交費(fèi)”為5805億元，同比下降了17%。

與此同時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率近年來(lái)整體也呈下降態(tài)勢(shì)。2017年的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高可達(dá)8%且具有持續(xù)性。而根據(jù)今年6月份公布的結(jié)算利率，在1708款萬(wàn)能險(xiǎn)中，有233款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率高于5%，其中，結(jié)算利率在6%及以上的產(chǎn)品共有17款，最高為6.5%，一共有兩款。結(jié)算利率為5%的有136款產(chǎn)品，結(jié)算利率在3%(不含)到5%(不含)的共有1090款，結(jié)算利率為3%的有141款，結(jié)算利率在2.5%(不含)到3%(不含)之間的有15款，結(jié)算利率為2.5%的共有90款，低于2.5%的有3款。

今年8月份，銀保監(jiān)會(huì)根據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)情況，又發(fā)現(xiàn)部分人身險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶財(cái)務(wù)收益率低于實(shí)際結(jié)算利率，存在利差損等風(fēng)險(xiǎn)隱患，為此，銀保監(jiān)會(huì)約談12家人身險(xiǎn)公司總經(jīng)理和總精算師，明確要求各險(xiǎn)企立即整改，根據(jù)萬(wàn)能賬戶實(shí)際投資情況科學(xué)合理確定實(shí)際結(jié)算利率。

此后，多款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)際結(jié)算利率應(yīng)聲下跌。到了10月份，萬(wàn)能險(xiǎn)實(shí)際結(jié)算利率進(jìn)一步下降。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，在已公布10月份結(jié)算利率的1643款萬(wàn)能險(xiǎn)中，結(jié)算利率高于5%的產(chǎn)品一共僅有7款，其中，結(jié)算利率最高的為5.84%，為國(guó)華人壽的兩款產(chǎn)品。結(jié)算利率為5%的產(chǎn)品有105款。結(jié)算利率在3%(不含)到5%(不含)之間的產(chǎn)品有1286款。結(jié)算利率為3%的有136款，結(jié)算利率在2.5%(不含)到3%(不含)之間的有15款，結(jié)算利率在2.5%的有92款，另有兩款產(chǎn)品結(jié)算利率低于2.5%。

對(duì)此，社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過(guò)銀保監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)提示，相關(guān)保險(xiǎn)公司和萬(wàn)能險(xiǎn)回歸真實(shí)的投資回報(bào)水平，在多類理財(cái)投資產(chǎn)品接連出現(xiàn)損失和防范風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度積累的大環(huán)境下，結(jié)算利率回歸真實(shí)收益非常必要且緊迫。

“開(kāi)門紅”期間

萬(wàn)能險(xiǎn)或再顯身手

近期，各大險(xiǎn)企已經(jīng)陸續(xù)將工作重心投入到2021年的“開(kāi)門紅”工作，而在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，年金保險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)的雙主險(xiǎn)設(shè)計(jì)較為流行。分析人士認(rèn)為，目前，在市場(chǎng)同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足的情況下，年金保險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的吸引力提升，在“開(kāi)門紅”期間，可能將再顯身手。

王向楠表示，近來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的投資收益的不確定性有所增加，而萬(wàn)能險(xiǎn)的收益有保底且越發(fā)透明，這能推動(dòng)保費(fèi)規(guī)模上升。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，萬(wàn)能險(xiǎn)仍然是兼顧保障和理財(cái)?shù)妮^好選擇。在可能獲得較高收益或浮動(dòng)收益的產(chǎn)品中，萬(wàn)能險(xiǎn)是少數(shù)能實(shí)現(xiàn)“保收益”的產(chǎn)品，能較好地滿足有硬性支出安排和追求穩(wěn)健回報(bào)的消費(fèi)者。在理財(cái)不確定性增強(qiáng)的環(huán)境下，萬(wàn)能險(xiǎn)為消費(fèi)者提供了較好的流動(dòng)性便利。

天風(fēng)證券分析師夏昌盛在研報(bào)中指出，過(guò)往實(shí)質(zhì)剛兌的資管產(chǎn)品如信托產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品等的收益率和安全性雙降，因此，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，理財(cái)險(xiǎn)的吸引力同比提升，有利于儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的銷售，有助于開(kāi)門紅期間實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。同時(shí)，各險(xiǎn)企對(duì)2021年的開(kāi)門紅策略也更加積極，將推動(dòng)萬(wàn)能險(xiǎn)等理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。

長(zhǎng)城證券分析認(rèn)為，部分險(xiǎn)企為2021年開(kāi)門紅設(shè)計(jì)的年金產(chǎn)品綁定的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高可達(dá)5%左右，相對(duì)于市場(chǎng)上的其他投資理財(cái)產(chǎn)品具有較大吸引力。

“當(dāng)前，人身險(xiǎn)公司普遍認(rèn)為開(kāi)門紅很有必要，重視程度較往年也更高。但近期各家公司對(duì)外都十分低調(diào)，這或與監(jiān)管部門的要求有關(guān)。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。10月底，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范管理促進(jìn)人身保險(xiǎn)公司年度業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展的通知》，意在警示險(xiǎn)企在“開(kāi)門紅”期間要守住合規(guī)底線。但他認(rèn)為，該通知主要從規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計(jì)和市場(chǎng)銷售角度進(jìn)行警示，對(duì)險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”的實(shí)質(zhì)影響有限，整體來(lái)看，2021年險(xiǎn)企的“開(kāi)門紅”在險(xiǎn)企重視度提升、產(chǎn)品吸引力提升、2020年保費(fèi)低基數(shù)等多重因素影響下，很可能獲得超預(yù)期表現(xiàn)。(冷翠華)