四季度醫藥行業進入政策密集發布期 醫藥板塊連續四日走強

醫藥生物板塊17日表現強勢。當天，申萬醫藥生物行業指數上漲2.07%，報收11994.24點。板塊內316只個股中224只飄紅，占比七成。其中，陽普醫療、四環生物、海欣股份、西藏藥業漲停，恒瑞醫藥上漲8.42%，報收105.18元創下新高。

醫藥生物板塊本周持續走高。申萬醫藥生物行業指數連續四天上漲，除16日外，單日漲幅均超1%，四天累計上漲5.01%。從個股來看，18只個股本周累計漲幅超過10%，其中，澤璟制藥、立方制藥、信立泰漲幅超20%。12月14日至16日，北向資金凈買入17.88億元，醫藥生物增持金額居前。同花順數據顯示，期間醫藥生物行業凈買入額達36.38億元，除中藥外，化學制藥、醫療器械服務、生物制品、醫藥商業均獲凈買入。

渤海證券表示，四季度醫藥行業進入政策密集發布期，板塊整體估值受壓制較大，尤其是前期漲幅較大的高估值子行業補跌現象明顯。但隨著政策逐漸落地，醫藥行業的不確定性將逐漸消除。

進入12月，第四批藥品國家集采和今年醫保目錄談判相繼落地。12日，第四批集采正式啟動報量。根據記者拿到的《關于報送第四批國家組織藥品集中采購品種范圍相關采購數據的通知》顯示，此次集采涉及44個產品、90個品規，其中注射劑有8種，生物制品和中成藥不在其列。此外，備受關注的醫保目錄談判本周在京進行。根據國家醫保局9月發布的《2020年國家醫保藥品目錄調整通過形式審查的申報藥品名單》，共751個品種通過形式審查。根據往年的規律，國家醫保局將在談判結束后不久公布談判結果。

機構普遍認為，近期醫藥板塊的震蕩調整，更多緣于行業政策對市場情緒的擾動，醫藥行業本身具有消費屬性和科技屬性，醫藥創新和消費升級仍為長期投資主線。

東北證券稱，醫藥行業不缺少需求，缺少的是合理控制需求的方法。當前，我國采用“騰籠換鳥”的思路，一方面在過剩產能上進行“供給側改革”，另一方面仍然大力支持創新。“我們認為，未來政策的框架在很長一段時間都會這樣延續，中國制藥行業創新仍在進行中。”

平安證券表示，隨著居民可支配收入的逐步提升，我國消費型醫療的需求正在逐步釋放：一方面，我國人均可支配收入逐年穩定增長，增速維持在9%左右;另一方面，我國總衛生費用支出逐年增長，其中個人衛生費用支出2016年至2018年均維持兩位數增長。個人衛生費用支出的增長，意味著我國居民對消費型醫療的需求逐步提升，從而帶來行業增長。

(張小潔)