海外發債驟冷 4月房企境內融資活動積極

受海外資本市場大幅波動影響，4月房企發行美元債熱情驟減，境內融資活動更趨積極。億翰智庫近日公布的數據顯示，4月受監測的50家典型上市房企信用債融資規模1081.92億元，環比增長6.4%，同比增加74.9%。

5月19日，中國葛洲壩集團股份有限公司宣布完成2020年度第二期超短期融資券發行，規模為15億元，票面利率為1.40%。葛洲壩曾經于4月11日完成發行2020年第一期超短期融資券，規模15億元，利率1.78%。

今年一季度以來，疫情暴發更加考驗房企的資金運營和承受能力。與此同時，國內債券市場環境呈現邊際寬松。從3月開始，公開發行的公司債與企業債均實施注冊制。業內人士分析認為，注冊制施行后，國內企業債、公司債的發行流程將進一步提速。

從融資成本來看，貝殼研究院的統計數據顯示，4月房企國內債券票面利率3%以下低利率占比提升5個百分點;3%至5%利率水平占比下降12個百分點，但仍為票面利率的主力區間。4月房企境內債券融資發行期限一年內短債占比上升2%;整體來看，發行期限三年以下占比達60%。克而瑞地產研究中心的統計數據顯示，去年房企平均融資成本在7%左右。

貝殼研究院策略研究部相關人士分析認為，短期債務占比上升不利于房企債務結構優化，隨著房企銷售能力的恢復，市場信心回升，控制短期債務比重將是房企未來融資的方向。“當前形勢下，預計未來國內融資分化將加劇，中小房企融資難度有所增加。”該人士認為，在疫情持續影響下，房企開工銷售受到影響，部分現金流緊張的中小房企接連出現債務違約以及破產，房企需要將銷售回款放在首位，以應對市場變化。