人民幣對美元持續升值 兌一萬美元比一年前省 8000多元

5月31日下午，隨著央行宣布出手上調外匯存款準備金率，在岸、離岸人民幣匯率齊跌，一轉此前上升態勢。在央行發布上述消息之前，在岸人民幣兌美元匯率一度升至6.36。記者注意到，自2020年5月底，在岸人民幣兌美元匯率跌至7.1775以來，近一年來，人民幣兌美元持續處于升值通道，已經創下近三年來新高。

對于此番人民幣升值，業內人士普遍表示，美元走弱、資本流入等是推動近期人民幣升值的重要原因。而對于個人和企業層面，人民幣升值則是有人歡喜有人愁。對于個人留學、購物、進口企業等，人民幣兌美元升值，意味著人民幣更有購買力。但對于出口占一定比重的企業而言，未必如此。一位風險管理人士對記者表示，大幅升值，會導致出口受限。Wind數據顯示，自4月中下旬在岸人民幣兌美元匯率升破6.50后，數十家上市公司開展外匯套保業務，甚至追加套保額度。

近一年持續升值兌一萬美元少花超過8000元

5月31日下午，為加強金融機構外匯流動性管理，中國人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。

央行最近一次上調外匯存款準備金率是2007年，彼時，人民幣升值壓力也較大。

對于此次央行調整，江海證券屈慶表示，從邏輯上講，這是對沖人民幣升值過快的工具，如果人民幣升值壓力過大，而央行又不希望人民幣快速升值，就需要降低外匯市場的美元供給，或者增加人民幣供給。上調外匯存款準備金，等于是降低銀行可用外匯頭寸，進而降低市場上的美元供給，緩和人民幣升值的壓力。

針對近期人民幣對美元持續升值，5月30日，央行主管的《金融時報》就曾發表評論員文章稱，近期人民幣匯率有所升值。往前看，既有支持人民幣升值的因素，也有支持人民幣貶值的因素。未來可能推動人民幣貶值的四大因素不能忽視：一是美聯儲退出量化寬松貨幣政策。二是美國經濟強勁復蘇帶動美元走強。三是全球疫情逐漸得到控制和供給能力恢復。四是美國資產泡沫可能破裂，全球避險情緒升溫。若未來通脹持續超預期，美聯儲很可能收緊貨幣政策，資金從新興市場大幅回流美國，包括中國在內的新興市場貨幣將面臨明顯貶值壓力，需要警惕。

但在央行發布前述消息前，5月31日，在岸人民幣兌美元匯率在經歷短暫下跌后，繼續上升，在岸人民幣兌美元匯率一度升至6.36。記者注意到，在岸人民幣兌美元匯率已經創下近三年來新高。

一位家有留學生的家長對記者表示，近一年來，人民幣對美元持續在升值，一直很關注，對比下來，以目前6.3600的匯率粗略計算，兌一萬美元，相比一年前可以節約超過8000元。

對于此輪人民幣兌美元上漲，中金公司研報此前指出，美元指數的走弱是近期人民幣兌美元匯率升值的大背景，而國內資產對海外投資者吸引力上升亦導致北上資金加速流入，加快了人民幣升值的步伐。

數十家上市公司開展外匯套保操作

但對于出口企業而言，人民幣兌美元匯率的持續升值可能并不友好。

前述業內人士表示，人民幣匯率波動，對于出口企業肯定有影響，尤其是大幅升值，會導致出口受限。但對于大規模出口企業，可以做相應的風險管理，比如可以通過銀行進行鎖匯。

近期，人民幣兌美元匯率持續升值也加快了一些企業的匯率風險管理操作。

Wind數據顯示，自2021年4月下旬在岸人民幣兌美元匯率升破6.50關口后，數十家上市公司公告開展外匯套期保值業務。

僅在4月23日這一天，就有超過10家上市公司發布開展外匯套期保值業務、外匯衍生品業務的公告，還有上市公司增加外匯套期保值業務額度。

中期來看人民幣匯率波動貶值的概率更高

對于此前市場熱議的“人民幣升值是為對抗輸入性通脹”的言論，此前召開的全國外匯市場自律機制第七次工作會議表示，當前外匯市場總體平衡。以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度適合中國國情，應當長期堅持。在這一匯率制度下，匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。關鍵是管理好預期，堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預期的行為。

上述業內人士對記者表示，對于有些市場人士熱議的輸入性通脹，大家擔心更多的是國外央行大水漫灌，會不會傳導到國內，造成國內CPI攀升，但要影響到CPI，還需要有傳導途徑和時間，“所以說輸入性通脹至少當前還不是主流，但需要注意和警惕”。

華創證券研究所首席宏觀分析師張瑜認為，短期來說(周度與月度)，人民幣匯率的準確研判幾乎不可能的，就是自由波動，由內外盤定價機制決定;中期來說(一年維度)，盡管匯率波動仍難預測，但波動貶值的概率更高，主要原因在于美元指數反彈概率仍較高;長期來說(三到五年維度)，美元進入偏弱周期的概率更高。