重磅！央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，人民幣匯率短線拉升超200點(diǎn)

9月5日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告：自9月15號(hào)起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金由現(xiàn)行的8%下降至6%。消息發(fā)出當(dāng)晚，在岸人民幣兌美元匯率拉升至6.9306，離岸人民幣匯率短線拉升超過(guò)200點(diǎn)。

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系主任王云飛指出，這次是央行今年第二次下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，早在4月25日，離岸人民幣兌美元匯率盤中三年來(lái)首次跌破6.6關(guān)口時(shí)，央行立即宣布自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1%，即外匯存款準(zhǔn)備金率由9%下調(diào)至8%，之后人民幣匯率逐步轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩運(yùn)行格局。

今年4月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)加息超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)，美元持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，人民幣面臨較大的貶值壓力。王云飛認(rèn)為，央行此次“降準(zhǔn)”的主要目的，便是提前出手，以遏止人民幣匯率單邊持續(xù)快速下跌趨勢(shì)，并打壓國(guó)際資本做空人民幣的企圖。香港銀行某外匯交易員表示，在美元強(qiáng)勢(shì)上漲逼近110的情況下，海外投資機(jī)構(gòu)正預(yù)期人民幣將遭遇新一輪快速下跌，加之歐元、日元匯率迭創(chuàng)過(guò)去20年以來(lái)最低值，國(guó)際資本進(jìn)一步認(rèn)為相對(duì)堅(jiān)挺的人民幣匯率或?qū)⑸涎菅a(bǔ)跌行情，而央行降準(zhǔn)將給這一預(yù)期“降溫”。

值得注意的是，人民幣雖然相對(duì)美元貶值了8%，但是和其他非美元貨幣相比，是有所上升的。數(shù)據(jù)顯示，1至8月歐元對(duì)美元貶值12%，英鎊貶值14%，日元貶值17%。王云飛指出，正因如此，相比于其他國(guó)家紛紛動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)以穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率，中國(guó)央行可以更從容地選擇調(diào)降外匯存款準(zhǔn)備金率，達(dá)到“四兩撥千斤”的效果。

不過(guò)，很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，“降準(zhǔn)”2%在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)人民幣兌美元回落的總體趨勢(shì)，但貶值的壓力將有所緩和，未來(lái)人民幣匯率將逐步轉(zhuǎn)為在合理區(qū)間內(nèi)震蕩。截至9月6日發(fā)稿時(shí)，人民幣兌美元匯率相較昨日有所下跌，但已經(jīng)較為穩(wěn)定。特別是離岸人民幣，始終在6.95附近徘徊。

長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)、國(guó)際收支有望保持較大順差。在此背景下，人民幣匯率貶值預(yù)期不會(huì)過(guò)度發(fā)展，匯率因素不會(huì)對(duì)宏觀政策自主調(diào)控形成實(shí)質(zhì)性掣肘。王云飛表示，中國(guó)外貿(mào)高景氣度與外商直接投資持續(xù)流入，令境內(nèi)金融市場(chǎng)匯聚大量美元流動(dòng)性，這使得央行有能力釋放更多美元流動(dòng)性，來(lái)遏制人民幣匯率單邊下跌預(yù)期升溫。此外，央行還有更多選擇來(lái)穩(wěn)定人民幣匯率，例如在匯率中間價(jià)中引入逆周期因子、調(diào)整遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)離岸人民幣流動(dòng)性、加強(qiáng)資本管制等。