元宇宙經過2021年“野蠻生長”，將迎來全新發展機遇（附股）

隨著消費級XR、5G、數字孿生等基礎生態逐步完善，多重應用場景逐步落地。隨著技術更迭和投融資加速，人機交互終端硬件滲透率的進一步提升，房地產多元業務作為承接C端市場的載體，將迎來全新發展機遇。

編輯|藍貓

特別提示

通過本公眾號發布的觀點和信息僅供陜西巨豐投資資訊有限責任公司（下稱“巨豐投顧”）客戶中符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的特定客戶參考。因本公眾號暫時無法設置訪問限制，若您并非巨豐投顧客戶，為控制投資風險，請您取消關注，請勿訂閱、接收或使用本公眾號中的任何信息。對由此給您造成的不便表示誠摯歉意，感謝您的理解與配合！

RiskDisclosure

元宇宙經過2021年“野蠻生長”，從北、上、深、杭等地方政府出臺相關政策支持，到今年2月銀保監局發布風險提示，警惕惡意炒作元宇宙房地產圈錢，中國移動聯合元宇宙產業委員會發布產業自律公約，已經逐步進入“合規有序”發展階段。發展元宇宙并不是“脫實向虛”，而是實現數字經濟與實體經濟深度融合，切實賦能實體經濟全面升級。我們認為元宇宙應用場景主要在于產業場景升級和消費場景變革兩大塊，對基礎技術提出更清晰的需求，如XR、5G、云計算、數字孿生等技術生態的完善和更迭，都將加速元宇宙概念的應用落地。

地產產業場景升級：生產要素重構，提升智慧化程度

地產產業場景升級主要聚焦在開發和物業管理兩塊。開發中如地產銷售過程中可以借助相關技術讓客戶進行沉浸式購房體驗，在虛擬建模中完美復刻入住后的感官體驗；施工過程中，可降低設計、施工門檻，做好鋪排，提高工效等。物管業態中，元宇宙技術可提高服務智慧化程度。譬如運用“元宇宙”相關技術構建社區全覆蓋式虛擬空間，物企可以及時了解到區域實況，比如車場運營、人員通行、異常情況等，還能覆蓋老舊社區的節能、安全防災、社區養老等場景，打造信息化、智能化區域管理等等，既增加了管理靈敏度，又達到降本提效的目的。

商業地產迎合新消費人群需求，創新運營模式帶來新發展動量

疫后商場復蘇明顯，“三新”消費需求催化變革。根據樂居網統計，全國29個城市（不含港澳臺）共126個商場，總銷售額達5025.9億元，其中銷售額超20%高達63家，銷售額同比下滑的僅有5家。整體銷售額上漲主要得益于相比2020年疫情影響相對減弱，且一部分商場為迎合“新消費人群”、“新消費業態”、“新消費時段”的“三新”需求，在2020年完成針對性的升級改造或規模拓展，提升商場活躍度。元宇宙將成為線下消費轉型升級的重要契機，有望幫助商業體加強場景化消費、精準化營銷、個性化服務等方面，進一步加強自身競爭力，帶動市場消費需求，從而加速商業地產存量時代破局。購物中心運用虛擬技術打造“元宇宙”購物空間，消費者購物體驗升級，有助于擴大客群范圍和增強已有客群的黏性。商場引入“元宇宙”帶來新奇互動體驗，有望“點面”結合吸引消費客群，譬如推出虛擬偶像、AR實景導航、AR景觀打卡、VR沉浸式游戲互動、元宇宙版VR逛店等全場景應用等。

文旅地產正處轉型升級期，人景交互、拓展場景或為突破口

國內疫情得到有效遏制后，文旅相關市場消費需求雖稍有恢復，但傳統文旅吸引力不足，行業亟待轉型升級。根據文化和旅游部數據中心統計，2022年春節假期（1月31日~2月6日），全國國內旅游出游合計2.51億人次（-2%），恢復至2019年同期73.9%；人均消費1152元，恢復至2019年同期93.1%。春節期間，除傳統的古鎮游、觀光游等，主題公園游、冰雪游、夜游逐步占據春節周邊游熱選。元宇宙作為數字化轉型的最終形態，為文旅相關景區、主題公園、藝術中心等載體加強人景交互、拓展強體驗式場景提供借鑒思路。如國內張家界(000430)景區、西安大唐不夜城和深圳奧雅綻放數字藝術中心等，轉型切入點在如何在實體空間以劇情體驗推動線下沉浸，提供通過虛擬技術結合移動終端同步線上虛擬世界的搭建，并同步開放第三方內容接口，打造虛實結合的元宇宙文旅項目，從而增強線下吸引力和顧客黏性。

投資建議

本篇報告是在元宇宙產業發展現狀和已有的技術積累基礎上，探討其對地產多業態發展趨勢的影響。隨著消費級XR、5G、數字孿生等基礎生態逐步完善，多重應用場景逐步落地，全方位融合并賦能原有線下商業地產、文旅地產等商業模式及購物、辦公、娛樂、社交等場景。隨著技術更迭和投融資加速，人機交互終端硬件滲透率的進一步提升，房地產多元業務作為承接C端市場的載體，將迎來全新發展機遇。關注：（1）房地產多元化布局：保利發展、萬科A、金地集團(600383)、新城控股(601155)、華僑城A；（2）物管優質標的：華潤萬象生活、碧桂園服務、寶龍商業、金科服務等。

風險提示

政策監管風險，新技術發展及應用不及預期，疫情反復致需求不及預期等。（來源：華安證券）

本文首發于微信公眾號：巨豐投顧。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。