2019年超八成車企凈利同比下滑 部分車企憑借“非主業(yè)”扭虧

隨著2019年年報(bào)披露完畢，國(guó)內(nèi)上市整車企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，2019年盡管22家上市整車企中有19家車企實(shí)現(xiàn)盈利，但超八成企業(yè)凈利卻出現(xiàn)同比下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，2019年國(guó)內(nèi)上市車企營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為1.29萬(wàn)億元，相比2018年的1.36萬(wàn)億元同比下跌了5.48%;營(yíng)業(yè)收入的顯著下挫直接拖累凈利潤(rùn)掉頭向下，2019年上市車企凈利潤(rùn)總額僅為425億元，同比2018年跌幅高達(dá)23.27%。

乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，前期預(yù)測(cè)的2020年乘用車市場(chǎng)總體判斷，面臨著大幅下調(diào)的必要。“目前來(lái)看，今年上半年，國(guó)內(nèi)車市下滑幅度將超20%。”不過(guò)，崔東樹亦強(qiáng)調(diào)，危中有機(jī)。隨著北京車展、成都車展、廣州車展這“三大車展”在下半年集中舉辦，將加速國(guó)內(nèi)車市的回暖步伐。

超八成車企凈利同比下滑

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市22家整車上市公司成績(jī)單中，19家車企實(shí)現(xiàn)盈利。其中上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車位居盈利前三名，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為256.03億元、66.18億元和44.97億元，成為去年度最賺錢車企;*ST夏利、長(zhǎng)安汽車和力帆股份排名墊底，分別虧損14.81億元、26.47億元和46.80億元。

凈利潤(rùn)為正的基本溫飽難掩行業(yè)寒意。2019年全年，伴隨著購(gòu)置稅優(yōu)惠政策退出、國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)施行日近，加之中美貿(mào)易摩擦等不確定因素，汽車消費(fèi)需求的提前釋放疊加消費(fèi)者持幣觀望情緒濃重，導(dǎo)致汽車行業(yè)銷量自2018年5月份以來(lái)連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)增長(zhǎng)陷入停滯，汽車板塊利潤(rùn)持續(xù)承壓。

數(shù)據(jù)顯示，2019年18家車企出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑，約占到車企總數(shù)的81.8%。同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入合計(jì)相比2018年的同比下跌了5.48%，包括幾大國(guó)有汽車集團(tuán)和民營(yíng)車企業(yè)績(jī)皆以“降”為主。作為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)龍頭，上汽集團(tuán)的2019年報(bào)業(yè)績(jī)成為整個(gè)行業(yè)的真實(shí)寫照。

財(cái)報(bào)顯示，上汽集團(tuán)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8265.3億元，同比減少6.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)256.03億元，同比減少28.90%。上汽集團(tuán)迎來(lái)整體上市10年來(lái)首次凈利潤(rùn)下滑。與業(yè)績(jī)下滑相呼應(yīng)的是，集團(tuán)擬每10股派送現(xiàn)金紅利8.8元(含稅)的分紅數(shù)額也創(chuàng)下近3年來(lái)的最低。

部分車企憑借“非主業(yè)”扭虧

值得一提的是，業(yè)績(jī)普降背景下，仍有少數(shù)車企憑借變賣資產(chǎn)或收獲政府補(bǔ)貼成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，*ST海馬2019年?duì)I業(yè)收入為46.91億元，同比下跌7.06%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為0.85億元。對(duì)此，海馬汽車表示，公司扭虧為盈源于“優(yōu)化資源配置，盤活存量資產(chǎn)，處置閑置資產(chǎn)，增加公司現(xiàn)金流”等多項(xiàng)方案。記者注意到，*ST海馬為避免退市，2019年出售了旗下房產(chǎn)344套，以及旗下兩家子公司，累計(jì)資產(chǎn)變賣金額超過(guò)10億元。

江淮汽車方面，2019年16.2萬(wàn)輛的銷售數(shù)據(jù)，盡管同比2018年出現(xiàn)了下滑，卻實(shí)現(xiàn)了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元。據(jù)記者觀察，公司收入增長(zhǎng)的主要依賴于商用車、客車和底盤等業(yè)務(wù)。此外，江淮汽車當(dāng)期非經(jīng)常性損益合計(jì)約為10.84億元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約為11.17億元。

對(duì)此，有證券人士對(duì)記者表示，現(xiàn)代車企經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是資本經(jīng)營(yíng)，包括投資者對(duì)企業(yè)的投資即實(shí)收資本和通過(guò)舉債形成債務(wù)資本。“處置非主業(yè)和低效資產(chǎn)對(duì)正在扭虧的企業(yè)意義重大。而如何利用資產(chǎn)收益，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低籌資成本、提高資金營(yíng)運(yùn)效能，已成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)。”