美投資大佬警告：特斯拉股價(jià)貴得離譜 購(gòu)買股票需三思而后行

美國(guó)資深投資者、財(cái)富管理公司Farr Miller&Washington總裁兼CEO邁克爾-法爾(Michael Farr)近日撰文警告新手投資者：特斯拉股價(jià)已經(jīng)貴得離譜。現(xiàn)在入手特斯拉股票，不如直接去拉斯維加斯的賭場(chǎng)擲骰子，因?yàn)樵谀抢镙敼饬隋X，至少還有一杯免費(fèi)的雞尾酒招待你。

以下為法爾的文章摘錄：

特斯拉的股價(jià)已貴得離譜。它可能會(huì)漲得更高，股東可能會(huì)得到回報(bào)，也可能會(huì)萎縮或下跌。

這家電動(dòng)汽車制造商的股票上周被納入標(biāo)普500指數(shù)，在那之后表現(xiàn)不佳。但今年的漲幅仍高達(dá)690%，目前市值接近6170億美元。

目前的估值使特斯拉成為標(biāo)普500指數(shù)第六大成分股公司，無論以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，該公司的股價(jià)都很貴。標(biāo)普500指數(shù)整體市盈率目前約為2021年預(yù)期每股盈利的22.3倍，而特斯拉股價(jià)的市盈率超過168倍。

的確，特斯拉的盈利預(yù)計(jì)將在未來幾年快速增長(zhǎng)，但其股價(jià)仍是2024年普遍預(yù)期盈利的77倍。如果這聽起來很貴，看看股價(jià)與銷售額之比。標(biāo)普500指數(shù)的平均市銷率是2.7倍，而特斯拉超過13倍!

可能出現(xiàn)什么問題

一些熱概念的動(dòng)量股確實(shí)取得了成功，成為令人難以置信的長(zhǎng)期投資。

但更多的公司卻并非如此。蘋果、亞馬遜和微軟這些備受矚目的成功故事，可能會(huì)讓投資者合理化自己的決策，隨波逐流，無視估值，實(shí)際上把謹(jǐn)慎拋到一邊。

股價(jià)已經(jīng)飆升，但對(duì)于一家市值6160億美元的公司來說，這是一個(gè)極好的投資機(jī)會(huì)嗎?

該公司現(xiàn)在的市值是福特、通用和豐田市值總和的兩倍多!有一天會(huì)超過三倍嗎?也許吧。

但有一件事是肯定會(huì)發(fā)生的。無論價(jià)格上漲還是下跌，華爾街都會(huì)齊聲高唱“我早就知道”的贊美詩。歷史一旦成為歷史，就會(huì)變得非常明顯。

三思而后行

考慮購(gòu)買特斯拉股票?記住兩點(diǎn)：在其他條件相同的情況下，當(dāng)你買入高估值股票時(shí)，就必須期待未來回報(bào)將會(huì)下降。

第二點(diǎn)：所有高增長(zhǎng)公司都是在預(yù)期未來巨大增長(zhǎng)的情況下開始交易的。

當(dāng)這種增長(zhǎng)成功實(shí)現(xiàn)時(shí)，就像亞馬遜、Facebook等公司所經(jīng)歷的那樣，一切都很好。但除了亞馬遜和Facebook之外，還有很多公司都在為度過他們的第一次經(jīng)濟(jì)衰退而苦苦掙扎。

關(guān)鍵是，要想打造一家像亞馬遜、微軟和特斯拉一樣成功的公司，不僅需要絕妙的創(chuàng)意和完美的執(zhí)行，還需要好運(yùn)和絕佳的時(shí)機(jī)。

上世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)熱潮充斥著以前和以后都聞所未聞的壯觀而耀眼的公司。但他們沒有達(dá)到特斯拉的地位。

為什么特斯拉并不特別

正如我的朋友海風(fēng)投資公司(Seabreeze Partners)的道格·卡斯(Doug Kass)所言，“特斯拉的護(hù)城河很淺。不包括排放積分的銷售在內(nèi)，特斯拉成立17年來從未盈利(盡管沒有競(jìng)爭(zhēng)，也不需要廣告)。”

概念煉金術(shù)的先驅(qū)是亞馬遜。上世紀(jì)90年代，亞馬遜還是一家新興的在線書店，它讓華爾街相信盈利并不重要。

只要這一概念繼續(xù)發(fā)揮作用，收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，貝佐斯就可以自由地打造一家龐大的零售商，不受利潤(rùn)或現(xiàn)金流等麻煩因素的拖累。

這簡(jiǎn)直是P·T·巴納姆(馬戲之王)似的花言巧語，而且成功了。亞馬遜股價(jià)飆升，盡管15年后才實(shí)現(xiàn)盈利，而且那只是因?yàn)樗幸粋€(gè)完全不同的業(yè)務(wù)線(云存儲(chǔ))。

但有一個(gè)亞馬遜，就有成百上千個(gè)曇花一現(xiàn)者，比如JDS Uniphase和Pets.com。在概念驅(qū)動(dòng)的狂喜的早期時(shí)刻，以及將高速增長(zhǎng)推算到未來許多年的時(shí)候，一切都是可能的。

夢(mèng)想是促使人們玩彩票的原因，而這也是各州經(jīng)營(yíng)彩票并產(chǎn)生數(shù)百萬收入的原因。

艱難的賭博

對(duì)于投資者來說，特斯拉已經(jīng)取得了巨大的成功，而且有朝一日，它可能會(huì)成為一支很棒的長(zhǎng)期股票。但當(dāng)股票變得如此昂貴時(shí)，犯錯(cuò)的余地就會(huì)大大減少。

處在目前水平的特斯拉更依賴動(dòng)量投資和“博傻理論”。對(duì)于我們這樣的投資者來說，它的投機(jī)性太強(qiáng)了。

如果有人就是想擲骰子，那么可以選擇特斯拉。

但我對(duì)賭徒們的長(zhǎng)期建議是去拉斯維加斯!至少當(dāng)你在維加斯輸了，他們會(huì)免費(fèi)給你一杯雞尾酒。

對(duì)大多數(shù)人來說，掙錢難，存錢更難。有紀(jì)律、冷靜的投資隨著時(shí)間的推移積累財(cái)富。我的建議是把賭博留給賭徒們，專注于成為一名更好的投資者。節(jié)日快樂!