年報披露暗藏投資風險 如何在年報披露季避險

目前年報正在火熱披露中，但其中卻暗藏投資風險。有些個股業績預期很好，但最終年報披露之后卻出現了“見光死”的情形。有些個股則是存在高送轉預期，但最終卻沒有推出高送轉方案。以上種種情況都可能存在投資風險，投資者要學會在年報披露季如何避險。

每逢年報披露季，總有股票出現“見光死”的情形，讓不少投資者感到困惑。其實，規避年報的“見光死”行情很簡單，那就是不提前埋伏，等年報出爐之后，再根據市場的表現擇機決定是否需要買入。

對于尚未公布年報的公司，投資者心中應該留個心眼，是不是公司業績一般、成長性較差?如果再配上股價此前出現較大幅度上漲，就更應該警惕。而對于股價漲幅較大的公司，即使業績真的很好，在年報公布后也有“見光死”的可能，逢高派發或許還是比較務實的做法。

“見光死”的主要邏輯是業績不及預期，或者此前炒作過度。實際上，很多年報業績預期很好的股票，在年報出爐之前它們的股價都已經處于高位，而支撐它們股價持續走高的預期正是優異的業績預期。在此情形下，當年報披露后業績增長沒有出現超預期的話，就會出現“見光死”的情形，因為只有超預期的業績才能支撐本就高位的股價繼續向上。

另外，年報披露后面臨的另一個主要的投資風險是高送轉預期的落空。高送轉題材是A股市場每年年報行情期間必然會炒作的一條支線，近期，美瑞新材憑借一份高送轉利潤分配方案，股價在近三個交易日累計漲幅超過五成。如此亮眼的賺錢效應讓投資者開始關注存在高送轉預期的個股。因此，不少存在高送轉預期的個股也出現異動跡象。

但投資者要明白，這其中同樣存在很大的炒作風險。本身高送轉的題材炒作就無法持久，而對于高送轉預期炒作，風險更大。如果披露的年報中炒作標的的高送轉預期落空，那么在年報披露后，公司股價必然會出現重挫，其中的投資風險不容小覷。

如果想要躲避這些風險，最簡單的做法就是，對于業績預期不明朗或者拿不準的股票，在年報未披露之前不重倉，甚至不持股，等年報披露之后，再安安心心地去布局，這樣基本能把年報季踩雷的風險排除掉。

很多投資者可能擔心不提前布局會踏空，但實際上，真正的績優股從不缺乏入場的機會，即便年報業績超預期，漲幅也不會一步到位，總有絕佳的介入時機，最重要的是，投資者可以不用擔心因年報問題而踩雷。

總體來看，年報披露季也是一個特殊的避險時期，尤其是對于股價漲幅已經很高的股票。現在A股規模大了，即使長期走牛，業績不佳的公司也會表現遜于股指，價值投資將是未來投資者能夠穩健獲利的唯一法門，而規避年報風險，正是價值投資者應該做的第一步。(周科競)