新股又出現堰塞湖？如何看待逾900家企業排隊IPO

數據顯示，目前逾900家企業在排隊IPO，有觀點認為新股又出現了堰塞湖，但本欄認為，注冊制之后，不能與此前的堰塞湖情況簡單對比，因為上市門檻有所降低，故滿足條件的公司也增多了，排隊企業數量增加也就可以理解，但投資者也要小心新股發行速度加快的風險。

過去投資者擔心，新股堰塞湖積攢了700多家等待發行，后來管理層使用常態化的新股發行方式，成功消化了一大堆排隊新股，而后創業板和科創板實行了注冊制，但是現在排隊新股數量又增加到了900家以上，難道新股堰塞湖又創了新高?在本欄看來，事實并非如此，而是因為隨著新股發行門檻的降低，符合發行硬指標的新股越來越多，雖然現在排隊公司數量超過以前的峰值，但是新股的體量普遍更小，這就是說，現在的新股大多是一些小市值的小公司，這些公司所需要的募集資金并不多，故雖然數量龐大，但是對于二級市場的壓力卻不大。其次，現在的A股市場整體規模已經更大，所以新股發行的壓力所產生的壓強也就變得更小，故投資者并不會感受到新股發行所帶來的壓力。

此外，現在的新股發行上市成功率并沒有過去那么高，雖然排隊新股數量很多，但是考慮到管理層對于上市公司財務數據的審查很嚴，那么就會有部分公司無法成功通過審核或者無法成功注冊，那么這900多家最終能夠成功發行上市的公司數量就不會有那么多，這也是投資者覺得壓力不大的一個原因。

但是，畢竟有900多家排隊企業，而滬深主板未來也要實行注冊制，那么如果管理層為了保證主板注冊制順利推進，不排除加速消化排隊公司數量的可能，假如新股發行短期加速，雖然從長期看對市場的壓力可以最終被消化，但是短期的沖擊一定還是會有，因此投資者在選擇股票的時候還是要考慮到短期新股發行加速的風險。

一般來說，質地優良的優質藍籌股抗風險能力更強，畢竟在市場資金短期緊張的情況下，大資金一定會優先持有優質藍籌股，而業績不佳的垃圾股一定會優先被拋棄。

不過新股發行加速對于二級市場投資者來說也不全是壞事，畢竟打新的機會大幅增加，投資者中簽新股能夠預期獲得新股收益，所以新股發行還是能夠補貼二級市場投資者，故即使投資者看到指數走勢平穩，但收益依舊有可能是增加的。

現在的注冊制尚沒有在主板市場實施，當未來全部股票實行注冊制之后，那時投資者在認購新股的時候也要仔細審查，并非所有新股都能獲利，業績不好、成長性差的新股有可能上市即破發，如果是不受投資者歡迎的新股，還有被投資者放棄申購導致發行失敗的可能。