央行“意外”降息！首套房貸利率有望迎來4.15%時代

央行此次進行的MLF操作和7天逆回購操作不僅僅是在價格上降低了商業銀行的融資成本，也在資金量上保持了商業銀行的信貸供給能力，可以說能起到“一箭雙雕”的作用，將為我國GDP增速盡快回歸合理區間奠定堅實金融基礎。

8月15日，央行開展了4000億元一年期MLF操作和20億元7天期逆回購操作。其中，一年期MLF中標利率為2.75%，較7月15日中標利率降低10個基點;7天逆回購操作中標利率2.00%，較8月12日中標利率下降10個基點。

這是今年以來我國央行第二次下調政策利率。1月17日，央行分別下調了一年期MLF和7天期逆回購利率各10個基點至2.85%、2.10%。

央行此次降息與當前宏觀經濟指標復蘇緩慢以及國際局勢存在很大關系。據8月12日央行發布的金融數據，7月金融機構新增人民幣貸款6790億元，同比少增4042億元，新增數量創2017年以來同期新低。此外，官方制造業采購經理人指數(PMI)在7月再度跌至收縮區間，服務業PMI也出現較大幅度下調，均指向經濟下行壓力有所加大。

同時，國家統計局剛剛發布的數據顯示，1月至7月，全國固定資產投資同比增長5.7%，漲幅較前6個月回落0.4個百分點。7月，社會消費品零售總額同比增長2.7%，比上月回落0.4個百分點，規模以上工業增加值同比上漲3.8%，比上月下降0.1個百分點，且上述數據均不及市場預期。

這些統計數據表明，當前我國央行貨幣政策仍然不能轉向，除了保持足夠的定力之外，更要充分發揮貨幣政策的主動性和靈活性，在穩經濟增長上發揮更有效的支撐作用。

此外，進入8月以來，疫情有抬頭之勢，海南、西藏、新疆等重要旅游區受到波及，宏觀經濟下行壓力可能進一步加大。為確保下半年經濟修復勢頭，穩定就業大局，需要央行及時出手，加大逆周期調控力度，適度刺激總需求。

此次央行“意外”降息對企業和投資者將帶來多方面的正面影響。

央行此次進行的MLF操作和7天逆回購操作不僅僅是在價格上降低了商業銀行的融資成本，也在資金量上保持了商業銀行的信貸供給能力，可以說能起到“一箭雙雕”的作用，將為我國GDP增速盡快回歸合理區間奠定堅實金融基礎。

雖然8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續做)和20億元公開市場逆回購操作，與本月MLF縮量6000億元相比，MLF將溫和縮量2000億元，但影響不大，依然能充分滿足金融機構融資需求。

而且，收縮MLF操作，有望引導回購利率向政策利率靠攏，避免資金過度杠桿和脫實向虛，將進一步引導資金流向實體經濟，使銀行信貸資金更加能發揮穩增長的作用。

此外，降低MLF和逆回購利率，可以使商業銀行從央行的融資成本降低，進而使得商業銀行整體融資成本下行，對實體企業和自然人貸款的利率也會有所下降，達到激活實體企業和貸款人向銀行貸款的欲望，刺激全社會信貸需求。

第三，央行縮量、降息，表明目前穩主體、穩預期、穩增長壓力依然較大，貨幣政策需要繼續保持適度寬松基調，央行依然試圖保持物價穩定和穩定增長之間的平衡，維持保持貨幣信貸平穩適度增長與推動企業實際貸款利率、綜合融資成本持續回落之間的平衡，這對于改善我國經濟發展起到有效作用。

而且，還要看到，央行兩大政策利率下降，將利好股市、債市和房地產市場。最為明顯的是，由于貸款市場報價利率(LPR)是在MLF利率基礎上加點形成，接下來8月20日的新一輪LPR報價也可能大概率是下降，房貸利率也因此存在進一步調整空間，首套房貸利率就有望迎來4.15%時代，這對廣大按揭購房者以及房地產企業都將帶來實實在在的好處，尤其對于刺激當前樓市銷售不佳以及打破房地產業僵局都將起到一定提振作用。(莫開偉)