籌劃多時(shí)！渤海銀行將赴港上市 國(guó)內(nèi)銀行今年首單IPO要來(lái)了

2020年過(guò)半，市場(chǎng)終于迎來(lái)今年第一只銀行新股。

6月30日，總部位于天津市的全國(guó)性股份制銀行——渤海銀行公布首次IPO計(jì)劃，擬募資最多130.93億元，以補(bǔ)充銀行資本金。

渤海銀行此次擬發(fā)行28.8億股，其中95%為國(guó)際發(fā)售，5%為公開(kāi)發(fā)售，另有不超過(guò)15%超額配股權(quán)。每股發(fā)行價(jià)4.75-4.98港元。6月30日招股，7月9日定價(jià)，預(yù)期7月16日上市。

早在今年2月14日，證監(jiān)會(huì)正式接收了渤海銀行于2月13日提交的《關(guān)于渤海銀行境外首次公開(kāi)發(fā)行股份(包括普通股、優(yōu)先股等各類(lèi)股票及股票派生的形式)審批》材料。2月26日，渤海銀行在港交所提交上市申請(qǐng)資料。根據(jù)發(fā)行安排，建銀國(guó)際、海通國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、中信證券擔(dān)任該行聯(lián)席保薦人。

12家全國(guó)性股份銀行中，截至目前已有9家上市，渤海銀行上市后，全國(guó)性股份行僅剩廣發(fā)銀行、恒豐銀行游離于資本市場(chǎng)之外。

上市大棋籌劃多時(shí)

實(shí)際上，渤海銀行很早就在布局上市的大棋。2017年6月，渤海銀行董事長(zhǎng)李伏安就曾透露，渤海銀行正在籌備上市事宜，爭(zhēng)取在2017年下半年啟動(dòng)上市進(jìn)程。

此前，渤海銀行一直面臨資本補(bǔ)充壓力，上市進(jìn)程遲遲難以推進(jìn)，源于困擾多年的信托持股問(wèn)題。信托持股問(wèn)題直到2017年才得以解決，天津信托持有渤海銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給泛海實(shí)業(yè)股份有限公司。

2018年報(bào)顯示，渤海銀行5%以上股東包括：天津泰達(dá)投資控股有限公司、渣打銀行(香港)有限公司、中海集團(tuán)投資有限公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)、泛海實(shí)業(yè)股份有限公司，分別持有25%、19.99%、13.67%、11.67%、11.67%和9.49%。

“我們要充分利用海內(nèi)外資本市場(chǎng)，推進(jìn)渤海銀行資本可持續(xù)補(bǔ)充機(jī)制，實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)健康發(fā)展。目前第三次增資工作正在進(jìn)行中，渤海銀行將在三次增資結(jié)束后擇機(jī)啟動(dòng)上市進(jìn)程。”此前2017年，渤海銀行董事長(zhǎng)李伏安對(duì)媒體表示。

李伏安曾表示，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，渤海銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迫切需要補(bǔ)充資本金，并建立更加健全、高效的資本補(bǔ)充機(jī)制。

2019年11月，渤海銀行完成了第三次增資擴(kuò)股。在獲得監(jiān)管核準(zhǔn)后，渤海銀行實(shí)繳注冊(cè)資本由85億元增至144.5億元。同時(shí)，為解決資本補(bǔ)充問(wèn)題，繼發(fā)行次級(jí)債券、二級(jí)資本債券后，渤海銀行2019年宣布獲批發(fā)行不超過(guò)200億元永續(xù)債，票面利率4.75%，為首家發(fā)行永續(xù)債的非上市銀行。

IPO發(fā)行價(jià)接近每股凈資產(chǎn)

對(duì)于疫情影響，渤海銀行行長(zhǎng)屈宏志在上市新聞發(fā)布會(huì)上表示，從目前經(jīng)營(yíng)情況看，疫情對(duì)該行影響有限，渤海銀行加大不良資產(chǎn)的處置力度，并進(jìn)行技術(shù)研發(fā)。

渤海銀行是全國(guó)12家股份制銀行之一，成立于2005年12月，是最年輕的一家股份制銀行。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，渤海銀行擬發(fā)行28.8億股，占經(jīng)擴(kuò)大后總股本的16.62%。該行建議招股價(jià)每股4.75-4.98港元，擬募資136.80億-143.42億港元(約合人民幣124.88億-130.93億元)。

渤海銀行擬發(fā)行價(jià)與其每股凈資產(chǎn)大致相當(dāng)，該行2019年末每股凈資產(chǎn)4.35元。

渤海銀行坐擁多個(gè)金融及航運(yùn)業(yè)股東。天津市國(guó)資委旗下天津泰達(dá)控股在IPO前持有渤海銀行25%股份，英國(guó)渣打銀行(2888.HK)持股19.99%、中海集團(tuán)持股13.67%，國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下的國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)和寶武鋼鐵集團(tuán)各自持股11.67%，泛海集團(tuán)持股9.49%，中國(guó)華電集團(tuán)旗下的天津商匯投資持股8%。

此次IPO，渤海銀行引入九名基石投資者，合計(jì)將認(rèn)購(gòu)約5.2億美元(約合40.30億港元)股份，相當(dāng)于新發(fā)行股份約三成。九名基石投資者分別為宜昌東陽(yáng)光健康藥業(yè)有限公司、香港華麗有限公司、浙江榮盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司、榮盛房地產(chǎn)發(fā)展(香港)有限公司、深圳市翠林實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、津聯(lián)(天津)融資租賃有限公司、承德建龍?zhí)厥怃撚邢薰尽⑹⒑缈毓杉瘓F(tuán)有限公司、新奧集團(tuán)股份有限公司。

根據(jù)渤海銀行早前披露的招股書(shū)，截至2019年末，該行核心一級(jí)資本充足率為8.06%，高于監(jiān)管要求的7.5%的標(biāo)準(zhǔn)。不良貸款率為1.78%，低于5%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn);撥備覆蓋率為187.73%，高于150%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn);撥貸比為3.34%，高于監(jiān)管要求的2.5%標(biāo)準(zhǔn)。

渤海銀行資產(chǎn)規(guī)模已超1萬(wàn)億元。截至2019年末，渤海銀行總資產(chǎn)11169億元，較上年末增長(zhǎng)7.6%。渤海銀行2019年末不良貸款率1.78%，較上年末下降6BP;關(guān)注類(lèi)貸款占比2.93%，較上年末上升5BP。

值得注意的是，渤海銀行近年發(fā)力拓展收益率較高的個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)，去年末規(guī)模達(dá)956億元，兩年增長(zhǎng)10倍，占個(gè)人貸款比例增至40.95%。該行在招股書(shū)稱(chēng)，“堅(jiān)持全面向零售銀行、交易銀行轉(zhuǎn)型”。

在上市之前，渤海銀行剛剛經(jīng)過(guò)行長(zhǎng)更替。2019年4月，渤海銀行原行長(zhǎng)付鋼不再擔(dān)任該行董事、行長(zhǎng)職務(wù)。同年12月，董事會(huì)決議同意聘任屈宏志為行長(zhǎng)，任期三年，其任職資格于1月經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

銀行股估值偏低未改善

今年上半年，上交所IPO融資額為全球最高，港股IPO創(chuàng)4年新高，但這場(chǎng)融資盛宴和銀行無(wú)關(guān)。去年上半年，西安銀行50億元IPO排在內(nèi)地融資規(guī)模第五位。

“從監(jiān)管角度看，目前上市重心是科創(chuàng)企業(yè)、高新制造業(yè)企業(yè)。郵儲(chǔ)銀行等大型銀行股在去年已經(jīng)完成上市。”一位券商銀行業(yè)分析師表示，去年包商銀行、錦州銀行和恒豐銀行風(fēng)險(xiǎn)事件處置以來(lái)，金融體系出現(xiàn)明顯的流動(dòng)性分層，中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量更受關(guān)注。

“上市本來(lái)是銀行補(bǔ)充資本的重要方式之一。考慮到疫情沖擊等因素，今年可能是出于穩(wěn)定資本市場(chǎng)的目的。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，銀行募資金額也遠(yuǎn)大于其他非金融公司，去年郵儲(chǔ)、浙商和重慶農(nóng)商銀行“回A”，資產(chǎn)規(guī)模都在萬(wàn)億級(jí)別。

另一個(gè)重要原因，也和目前銀行股估值較低有關(guān)。銀行IPO于2016年重啟后，已有超過(guò)20家銀行上市，但股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)32只A股銀行股的股價(jià)全部下跌，截至6月30日，跌幅最大的西安銀行、青島農(nóng)商銀行超過(guò)29%;四大行中的工行、建行股價(jià)也下跌超10%，導(dǎo)致工行總市值跌至1.72萬(wàn)億元，被貴州茅臺(tái)超越。僅有8只銀行股市凈率(PB)大于1，其余24只銀行股全部“破凈”，最低的華夏銀行PB僅0.45。

上半年銀行新股顆粒無(wú)收，下半年將有所改變。不過(guò)，銀行選擇在A股還是H股上市，各有優(yōu)劣。

H股的上市門(mén)檻較低，程序更便捷，但估值水平往往較A股折價(jià)，再融資不易。6月28日，東莞農(nóng)村商業(yè)銀行也向港交所遞交了招股書(shū)，擬在香港主板掛牌上市。目前在H股等待上市的還有威海市商業(yè)銀行、新疆匯和銀行。

因此，一些中小銀行選擇先H股、后A股的上市路線。

6月17日，廣州銀行提交首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市材料。同日，重慶銀保監(jiān)局同意重慶三峽銀行首次公開(kāi)發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)18.58億股。

目前，A股排隊(duì)擬上市銀行有17家，湖州銀行、上海農(nóng)商銀行審核狀態(tài)為“已反饋”，安徽馬鞍山農(nóng)商銀行、亳州藥都農(nóng)商銀行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行等15家銀行審核狀態(tài)為“預(yù)先披露更新”。

6月初，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問(wèn)時(shí)表示，提出鼓勵(lì)采取市場(chǎng)化方式引進(jìn)投資者，包括外資和民營(yíng)企業(yè)，鼓勵(lì)依法合規(guī)的兼并、重組和股權(quán)投資。同時(shí)也積極推動(dòng)增強(qiáng)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力，提升資本使用效率;支持銀行通過(guò)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無(wú)固定期限資本債券、二級(jí)資本債等方式，拓寬資本補(bǔ)充渠道;鼓勵(lì)地方政府通過(guò)多種方式籌集資金幫助中小銀行補(bǔ)充資本。