A股三季度凈利同比增長18% 各板塊業績均出現顯著改善

A股上市公司三季報已經基本披露完畢。微觀端企業的經營數據顯示，疫情對于我國企業經營的影響正在消退，第三季度單季A股上市公司凈利潤同比實現了18%的增長，各板塊業績均出現顯著改善，不少行業業績實現由負轉正。

Wind統計數據顯示，截至11月1日記者發稿時，滬深兩市共計有4066家上市公司公布了2020年三季報。上述4066家企業前三季度共計實現營業收入37.02萬億元，同比增長0.45%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤3.13萬億元，同比下滑6.46%。剔除金融類企業后，其余企業營業收入和凈利潤則分別下滑1.04%和5.52%。4066家企業中，有1932家企業凈利潤同比出現下滑，占比47.52%。

從第三季度單季度的情況來看，企業經營情況出現顯著好轉。Wind統計數據顯示，4066家企業今年第三季度共計實現營業收入13.47萬億元，同比增長6.89%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.27萬億元，同比增長18%。4066家企業中，有1527家企業凈利潤同比出現下滑，占比縮減至37.6%。就環比增速來看，A股總體三季度單季凈利潤環比增速達到24.70%，剔除金融類企業三季度單季凈利潤環比增速則為25.78%，均創下2003年以來的新高。

分板塊來看，各大板塊企業營收和凈利潤第三季度均出現顯著改善。招商證券研究指出，2020年前三季度，主板、中小板和創業板的累計凈利潤增速分別為-10.0%、18.7%和18.3%，單季度增速則分別為16.3%、28.7%和26.7%;累計營業收入增速分別為0.6%、6.7%和3.9%，單季度增速分別為6.2%、14.7%和10.8%。國盛證券研究則指出，現金流及費用率均顯示，疫情沖擊之后，企業經營活動不斷修復，利率寬松的環境下企業融資也大幅改善，財務壓力進一步減輕，研發也逐步開始恢復。

從行業來看，也出現普遍改善的情形。中金公司指出，結構上，上游行業第三季度業績由負轉正，中游行業增速相較二季度進一步加快，下游行業單季度增速相較二季度持平略緩，上游、中游、下游第三季度增長100%、19%、22%，前三季度凈利潤分別增長-31%、-8%、3%。受益于經濟向上修復、國內復工復產深化、國際商品價格反彈的中上游周期性行業業績增速顯著好轉，石油石化、煤炭、有色、鋼鐵、化工等三季度業績增速均由二季度的負增長轉正;新經濟領域產業景氣度繼續向好或有所抬升，包括汽車、與新能源產業鏈相關的電氣設備、部分消費電子龍頭等;部分泛消費行業業績向好或繼續維持穩健增長，如家電、食品飲料、醫藥等。另外，航空機場、公路鐵路物流、餐飲旅游、傳媒受國內外疫情影響三季度增速仍為負增長，但是相比二季度下滑幅度已明顯收斂;銀行三季度整體業績仍為小幅負增長，但相比二季度也有明顯好轉。

微觀端企業的業績情況，與宏觀層面中國經濟的持續復蘇相互印證。國家統計局的數據顯示，前三季度我國經濟增長由負轉正，國內生產總值一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。國家統計局新聞發言人劉愛華指出，不管是從需求端還是生產端，目前都處于不同程度的恢復和復蘇過程中，表現在整體經濟上，目前整體回升、持續穩定恢復的態勢是比較明確的。中國經濟整體向好的基本面沒有發生變化。