2020年券商年報季啟幕 中小券商年報業績分化明顯

[ 券業的分化不僅體現在龍頭和中小券商之間，僅在中型券商內部，業績實力的差距也十分明顯。粵開、江海、國盛等券商凈利潤尚不足2億元。東方財富(300059,股吧)子公司東財證券的45.95億元年營收、28.94億元凈利，已趕超部分老牌中型券商。 ]

[ 安信證券、民生證券、紅塔證券等16家券商發布2020年報或年報預告。整體來看，14家券商實現了營收、凈利同比雙增長，僅國盛、江海證券凈利同比下滑。 ]

一批中小券商領銜，2020年券商年報季啟幕。

記者據公告梳理，截至目前，安信證券、民生證券、紅塔證券(601236.SH)等16家券商發布2020年年報或年報預告。整體來看，14家券商實現了營收、凈利同比雙增長，僅國盛、江海證券凈利同比下滑。

表現突出者有：安信證券以94.19億營收、32.57億凈利潤的成績暫居首位，民生證券、東莞證券、東海證券營收均超過20億元，凈利潤也均超過8億元。互聯網券商亦表現不俗，東方財富子公司東財證券的45.95億元年營收、28.94億元凈利，已趕超部分老牌中型券商。

券業的分化不僅體現在龍頭和中小券商之間，僅在中型券商內部，業績實力的差距也十分明顯。粵開、江海、國盛、中山等券商凈利潤尚不足2億元。

經紀、投資收益仍是上述券商最重要的收入來源。2020年是IPO大年，雖然A股承銷保薦江湖仍被龍頭券商包攬，但注冊制機遇當前，部分中型券商發力投行業務，已見成效。

多數券商難過凈利10億元大關

僅19日晚間，就有湘財證券、中山證券、東莞證券等多家券商發布了2020年度未經審計財務報表，前一日，紅塔證券發布了業績預增公告。

截至目前，已披露財務報表或年報預告的券商有16家，發布主體以中小非上市券商為主，其中不乏安信、民生等老牌券商，以及近年發展迅速的東財證券。

較為明顯的業績分化已經出現。

年營收方面，安信證券以94.19億元的成績遙遙領先，東財證券(45.95億元)、民生證券(36.31億元)、東莞證券(24.48億元)、東海證券(21.21億元)年營收均超20億。

不過，其余多家券商年營收均未邁過“20億”大關。五礦證券、國盛證券、江海證券、國都證券年營收在16億元~18億元之間。英大證券、粵開證券年營收均不足10億元。

營收同比增幅方面，華鑫證券2020年實現營收15.73億元，同比增長103.23%，增幅居前。東海證券、民生證券營收同比增幅分別為50.06%和35.08%。而中山證券、英大證券、國盛證券、安信證券營收同比增幅不到5%。

凈利潤方面的分化同樣明顯。除安信證券(32.57億元)、東財證券(28.94億元)之外，多數券商凈利潤均不及10億元。

紅塔證券發布的業績預告顯示，預計公司2020年凈利潤14.1億~14.97億元，同比增長68.36%~78.78%。

除上述幾家外，凈利潤排名在前的還有民生證券(9.16億元)、東海證券(8.18億元)、東莞證券(7.62億元)。而江海證券、國盛證券、粵開證券凈利潤不足2億元。

不過，部分券商凈利潤增幅較大。東海證券、華鑫證券分別錄得462%和317%的同比增速。而國盛證券、江海證券凈利潤同比下滑。

經紀仍是最大驅動力

經紀業務的主力角色再度凸顯。

在安信證券的94億營收中，經紀業務手續費收入近30億，是營收的最主要來源。投行手續費收入(10億)次之。據記者不完全梳理，民生證券、中航證券、華鑫證券等經紀業務也是營收大頭。

互聯網券商也靠經紀業務賺得盆滿缽滿。東財證券逾六成收入來自手續費和傭金收入。據年報數據，東財證券2020年實現手續費及傭金凈收入29.93億，實現投資收益2.87億元。

2020年是IPO大年，注冊制機遇當前，部分中型券商發力投行業務有了成效。民生證券、五礦證券投行收入增幅均超100%。

中小券商領銜，券商2020年年報季已經到來。雖然多份券商年報“在路上”，但業內人士已表達出對券業業績的看好。

招商證券(600999,股吧)非銀首席分析師鄭積沙表示，從長期趨勢來看，資本市場深化改革，政策助力券商進入新一輪發展周期，提升直接融資比例打開券商長期空間。

“全面推行注冊制預期明確，證券公司投行業務迎來發展高潮;隨著資本市場做大做強，證券公司各項業務空間均有放大。”