化工板塊的活躍度顯著提升 多股股價屢創新高

今年以來，化工板塊的活躍度顯著提升，各細分領域龍頭受到市場關注，多股股價屢創新高。截至2月4日，Choice數據顯示，化工板塊今年以來漲幅超10%。其中，萬華化學持續走強，股價當日盤中再創歷史新高，報收于130元，漲幅5.53%，總市值4082億元。

資料來源：Wind、萬聯證券研究所

華泰證券統計顯示，目前化工行業2020年業績預告披露率超六成，199家上市公司中135家凈利潤同比正增長，占比67.8%。其中萬華化學預計年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為96億元-101億元，第四季度歸母凈利潤同比增長91%-113%;榮盛石化預計年度實現歸母凈利潤71億元-76億元，同比增長221.7%-244.4%;金發科技預計年度歸母凈利潤45.35億元-46.80億元，同比增加264%-276%。業績預告披露以來，板塊內多只個股屢創新高。萬華化學年初至今累計漲幅達超40%，衛星石化、東方盛虹、金發科技等年初至今漲幅也均超50%。

今年起“禁塑令”在國內全面落實，取而代之的是可降解塑料或紙質材料制品。此外，歐盟也將從2021年起禁止生產和銷售一次性餐具、棉簽、吸管等一次性塑料制品。包括華安證券在內的多家機構表示，2021年是可降解塑料的第一個需求高峰。此外，在細分領域，鈦白粉供不應求也在持續。近期山東道恩、東方鈦業、中核鈦白等數十家鈦白粉企業集體發函宣布漲價。

華泰證券指出，節后下游需求旺季將逐步啟動，低庫存背景下預計產品價格易漲難跌。產品價格方面，近期由于春節臨近工廠放假停工，目前多數化工品下游需求處于淡季，產品價格整體平淡，但產業鏈整體庫存較低，預計節后伴隨下游國內需求旺季啟動，以及外需逐步恢復，化工品價格有望再度迎來全面上漲。

伴隨著疫情過后供需兩端逐漸恢復，機構人士指出，未來上市化工領域企業利潤水平將逐步企穩回升。萬聯證券統計顯示，四季度基金在各子板塊配置中，化學制品板塊配置比例小幅上漲至6.73%;化纖板塊持倉比例大幅上漲至10.76%，并由低配轉變超配8.98%。綜合來看，多數基金四季度投資偏好的化工重倉股前20名單與三季度差別不大，均為各細分領域的龍頭企業。從加倉名單也不難看出，目前主力資金仍傾向于流入龍頭企業。基金集中“抱團”的原因在于，目前化工行業集中度在逐漸提升，中小落后產能清退的同時龍頭企業持續擴產，規模效應為龍頭企業帶來了成本優勢，盈利能力持續優化的同時競爭力也在不斷提升，最終形成強者恒強的局面引得主力資金偏愛。

(韋夏怡)