價格上漲估值偏低 鋼鐵行業指數月內漲超13%

進入3月份以來，鋼鐵股展現出強勁的上漲行情，截至3月4日，鋼鐵行業指數期間累計漲幅達13.03%，大幅跑贏同期上證指數(下跌0.16%)。個股方面，包鋼股份領漲，期間累計漲32.71%，新鋼股份和鞍鋼股份漲幅分別為22.89%，21.93%，盛德鑫泰、華菱鋼鐵、方大特鋼、韶鋼松山等4只個股期間累計漲幅均超11%。

對于鋼鐵股近期的市場表現，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究主管劉有華認為兩因素帶動鋼鐵板塊的上漲行情，第一是春節后鋼鐵價格大幅上漲，鋼鐵企業盈利提升;第二是當前鋼鐵股估值偏低，修復空間較大。

與此同時，鋼鐵股也獲得大單資金的積極搶籌，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，3月份以來，鋼鐵股中有23只個股期間呈大單資金凈流入態勢，占比超六成，期間合計大單資金凈流入9.05億元。其中，鞍鋼股份和三鋼閩光期間獲得大單資金凈流入均超1億元，分別為1.26億元、1.24億元，韶鋼松山、馬鋼股份、新鋼股份、方大特鋼、南鋼股份等5只個股期間大單資金凈流入均超6000萬元，上述7只個股合計吸金6.45億元。

華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示，鋼鐵行業是順周期行業，2020年前三季度受疫情沖擊比較大，加上市場偏好科技成長板塊，鋼鐵板塊相較于市場整體表現明顯偏弱，經營困難的企業股價表現更是疲軟。但從2020年四季度開始，在經濟修復、基建和房地產發力等利好因素帶動下，鋼鐵需求和價格拉升并維持高位，相關鋼鐵企業經營改善和景氣度提升態勢明顯。加上今年以來市場環境的變化使得抱團現象有所松動，部分資金進入業績改善確定性突出、估值有吸引力的鋼鐵板塊，帶動了近期鋼鐵板塊的表現。

已經披露的2020年度業績快報也展現出鋼鐵行業景氣度回升，截至3月4日，中信特鋼率先披露了2020年年報業績，該公司2020年營業收入和凈利潤均實現增長，分別增長2.90%和11.84%。此外，有6家公司披露了2020年年度業績快報，金洲管道、久立特材、沙鋼股份、廣大特材等4家公司報告期內凈利潤均實現同比增長。

對于鋼鐵板塊的投資機會，劉有華表示，鋼鐵價格上漲背后，一方面是經濟復蘇的預期疊加流動性寬松的政策;另一方面在碳中和背景下，短期減產，長期優化鋼廠節能管理，鋼鐵行業正面臨新變革。未來鋼鐵需求穩中有升，看好碳中和背景下鋼鐵板塊的投資機會。

袁華明認為，考慮到這一輪經濟修復的周期比較長，鋼鐵企業的經營業績改善狀況和持續性比較突出，上半年鋼鐵板塊的表現值得關注和期待。也需要看到，鋼鐵行業的經營改善主要是修復，高速增長可能性不大，加上政策支持有限，板塊更多是短期的階段性機會，持續領漲可能性不大。

“在碳達峰、碳中和的重大布局下，產能持續向頭部集中。本輪漲價具備持續性。下游對鋼鐵需求保持強勢，板卷漲價具有持續性。考慮到2021年制造業資本開支周期有望開啟，以及汽車、家電、集裝箱在疫情恢復得到控制后的絕對需求水平的提升，本輪制造業復蘇有望持續一年半至兩年。同時，過去兩年板材新增產能較少，導致目前相關產品產能利用率普遍進入85%-95%高位，供需偏緊，可持續性強。此外，當前鋼鐵股估值較低，亦存在較大向上修復空間。”伊洛投資總經理許傳華告訴《證券日報》記者。

最近30日內，有5個股獲機構給予“買入“或“增持”等看好評級，其中，中信特鋼看好評級家數最多，獲得8家機構看好評級，久立特材、包鋼股份、寶鋼股份、華菱鋼鐵獲得看好評級家數分別為3家、2家、2家、1家。

表：3月份以來漲幅超7%鋼鐵股一覽

(趙子強 楚麗君)