奈雪的茶或本月中上旬完成上市 茶飲行業仍面臨食安盈利難等問題

日前，有報道稱，新式茶飲頭部品牌奈雪的茶計劃周四尋求在港上市獲批，規模約為5億美元。如果獲批，預計將于下周開始路演。招銀國際、華泰國際和摩根大通是聯合保薦人。對此，奈雪的茶相關負責人向記者回應：“公司正有條不紊按計劃推進IPO事宜，如有進一步進展會及時與大家同步，還請以公司經監管機構批準的公告為準。”

奈雪的茶或本月中上旬完成上市

今年2月11日晚間，奈雪的茶在港交所提交招股書，成為國內首個正式公開上市計劃的新式茶飲品牌。根據相關報道，奈雪的茶計劃今日尋求在港上市獲批，規模約為5億美元。按照港交所上市流程，奈雪的茶或在本月中上旬完成上市。

根據招股書，截至2021年2月5日，奈雪的茶茶飲店數量總數為507家。截至2020年第三季度，在單筆訂單平均銷售價值方面，奈雪的茶在一線城市為44.1元，新一線城市為42.8元，二線城市為42.0元，其他城市為46.5元。

公司本次募資主要用于三年規劃：一是在未來三年用于擴張公司的茶飲店網絡并提高市場滲透率;二是用于進一步開展整體運營的數字化，以通過增強技術能力提升運營效率;三是用于提升公司的供應鏈及渠道建設能力，以支持規模擴張;四是用作營運資金及作一般企業用途。

不過，定位高端、客單價較高，公司卻持續虧損，讓奈雪的茶一度保受爭議。在營收方面，2018年及2019年，公司包括子品牌在內的營收分別為10.87億元、25.02億元，虧損分別為6970萬元、3970萬元;若僅統計前9個月，2019年和2020年，公司當期的營收分別為17.50億元、21.15億元，虧損分別為390萬元、2750萬元。

其中，2018年、2019年與2020年前三季度，公司的材料成本占比分別為35.3%、36.6%、38.4%，同期員工成本占比分別為31.3%、30.0%、28.6%，租金開支及物業管理費成本占比分別為17.8%、15.6%、15.2%。材料和員工成本占比明顯偏高，壓縮了利潤空間。

對此，奈雪的茶計劃深耕PRO店型，該店型比起標準門店面積更小，數字化程度更高。招股書透露，2021年、2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300家、350家門店，其中約70%將規劃為PRO店型。

茶飲行業面臨食安盈利難等問題

根據CBNData發布的《2020新式茶飲白皮書》數據顯示，預計到2020年底新式茶飲市場規模將突破1000億元，預計在2021年會突破1100億元。

除了奈雪的茶，喜茶、蜜雪冰城也曾透露出上市計劃，多個中腰部品牌頻頻獲得融資，均顯示出資本市場對于這一領域的青睞。

隨著各品牌上市進程的加快，不少隱憂也隨之受到關注。

以平價著稱的蜜雪冰城，此前就被媒體爆出篡改開封食材日期等問題，陷入食品安全風波。近期，明星馬伊琍代言的茶芝蘭因涉及違法犯罪，被公安機關調查，暴露出茶飲加盟模式和明星代言人把關不嚴的問題。

奈雪的茶盡管做到了行業頭部，但招股書顯示其多年來持續虧損，也凸顯出新式茶飲盈利模式難題。

近年來，隨著茶飲行業入局者逐步增多，市場也隨之進入洗牌階段。艾媒咨詢數據顯示，可持續經營超過一年的奶茶店僅為18.8%。據統計，在2017年，奶茶店的存活率不到兩成，開店數為9.6萬家，關店數卻高達7.8萬家。而到了2019年，業內開始有“九成不盈利，僅一成盈利”的評價。

中國食品產業分析師朱丹蓬告訴記者：“就目前來看，奈雪的茶的確在推進IPO上搶先一步，有成功上市的可能性。不管哪家企業成為了新式茶飲第一股，上市之后都要面臨投資者的審視，一旦出現食品安全等問題，股價很可能出現波動，這在食品行業較為常見。”

他指出，在資本的助推下，新式茶飲企業快速擴張，這可能會加劇業內的食品安全、供應鏈、人員管理等問題暴露，為企業運營帶來挑戰。“在當前新式茶飲市場競爭白熱化的背景下，企業要先解決產品食品安全、管理、盈利模式等問題，盡可能的穩步發展，平衡好資本與自身發展需求，才能走得更加長遠。”