生豬期貨連續(xù)6周下跌 創(chuàng)上市以來新低

今年以來，豬價一路下行，截至6月5日，全國豬價已經(jīng)跌至17元/公斤附近，較年初接近37元/公斤的高位已經(jīng)“腰斬”不止，甚至已經(jīng)回落至兩年前，也就是2019年下半年豬價開始大漲的起點。

期貨方面，生豬期貨主力2109合約連續(xù)6周下跌，本周跌幅高達(dá)11.63%，周五盤中跌破20000元/噸關(guān)口，最低觸及19830元/噸，創(chuàng)上市以來新低。

今非昔比，用這個詞來形容生豬養(yǎng)殖企業(yè)再妥當(dāng)不過。

養(yǎng)殖戶曾經(jīng)輝煌過，2020年12月底——2021年1月初，養(yǎng)殖戶的利潤極高，養(yǎng)一頭豬的利潤高達(dá)3000元。

現(xiàn)如今，自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶已經(jīng)進(jìn)入虧損階段。不過，外購仔豬的養(yǎng)殖戶早就開始虧損了，一頭豬虧損千余元。

大家預(yù)期的生豬價格反彈遲遲未到，養(yǎng)殖戶不僅沒有等到供給斷檔期，反而大肥豬源源不斷地流向市場，疊加南方轉(zhuǎn)弱的消費需求，豬價有望止跌回升嗎?

在非洲豬瘟疫情的沖擊下，2020年我國生豬出欄量較2017年銳減25%。“在各方面的不懈努力下，產(chǎn)能逐步恢復(fù)，到今年一季度末，全國生豬存欄已恢復(fù)到4.17億頭，預(yù)計二季度全國生豬存欄將恢復(fù)到正常水平，四季度生豬供給將恢復(fù)正常水平。”光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師呂品說。

據(jù)了解，2021年年初，山東、河南、江蘇等地區(qū)零星暴發(fā)生豬疫情，由于局部地區(qū)受損嚴(yán)重，造成市場對5月份以后的生豬出欄產(chǎn)生擔(dān)憂，并預(yù)計5—6月份會有一波較大幅度的反彈行情，但事實上，生豬現(xiàn)貨價格自2021年1月以來，已連續(xù)下跌近5個月，下跌幅度在50%以上。

“生豬價格大跌主要原因是大量二次育肥及被動壓欄的肥豬源源不斷地向流向市場，造成出欄均重不斷攀升，雖然生豬出欄量未恢復(fù)至正常水平，但豬肉供給量的恢復(fù)速度更快，在短期供應(yīng)增加的情況下，需求端卻并未得到顯著提升，因而導(dǎo)致了生豬自年初以來的連續(xù)下跌走勢。”呂品告訴期貨日報記者。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部16省瘦肉型白條豬肉出廠價格監(jiān)測顯示，自2021年春節(jié)以來，生豬宰后均重由89.5公斤提高至93.7公斤左右，目前仍未見明顯下降的跡象，說明生豬的出欄體重仍維持高位，大體重肥豬供應(yīng)依然充足，依然施壓生豬價格。需求端，2021年一季度屠宰量雖同比增加30%左右，其主要原因是2020年年初新冠疫情導(dǎo)致生豬需求斷崖式下跌，目前生豬消費量還有待進(jìn)一步恢復(fù)。目前全國白條肉與生豬出欄價差平均為7元/公斤左右，低于8—9元/公斤的屠宰企業(yè)盈虧線，同樣說明生豬下游需求依然低迷。

據(jù)格林大華期貨生豬研究員張曉君介紹，當(dāng)前肥豬存欄占比仍高，交易均重居高不下，疊加凍品庫存處于年內(nèi)高點，階段性供給充裕，季節(jié)性消費淡季下需求支撐力度有限，整體階段性供求寬松格局不改。另外，當(dāng)前除了四川地區(qū)出欄均重略有下降，北方大部分地區(qū)肥豬存欄占比仍高，尤其東北地區(qū)部分“釘子戶”前期壓欄的肥豬或開始出欄，本周全國生豬交易均重134.64公斤，環(huán)比上漲0.13%，預(yù)計短期出欄體重仍維持高位，6月下旬以后出欄體重有望有所回落。

“周六現(xiàn)貨還在跌，下周還有下行空間。目前現(xiàn)貨下跌主要是中小散戶在虧損壓力下恐慌性拋售，市場短期供應(yīng)充裕。”國元期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師姜振飛表示，目前終端消費逐漸開始接受終端豬肉價格，消費慢慢有起色，這波恐慌性拋售后，市場肥豬基本消化，標(biāo)豬在這波恐慌性拋售中存欄也超市場預(yù)期。目前生豬價格已經(jīng)低于自繁自養(yǎng)成本價，待這波中小散戶拋售完后，養(yǎng)殖端將開始挺價。

記者發(fā)現(xiàn)，5月中旬開始豬價大幅下跌，屠宰企業(yè)主動和被動分割入庫造成當(dāng)前庫存水平處于高位，入庫分割量減少，企業(yè)收購積極性不高，開工率下降。

河南一家中小型養(yǎng)豬場負(fù)責(zé)人李先生告訴記者，今年生豬養(yǎng)殖很艱難，面臨豬飼料的價格上漲，豬瘟疫情之前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖成本大多維持在12元/公斤附近，隨著玉米和豆粕等飼料價格漲跌變化可能會略有差距。但豬瘟疫情之后，養(yǎng)殖成本已經(jīng)漲到了17—18元/公斤。“我們是自己配比飼料，成本控制要比平均的好一點。”

今年養(yǎng)豬成本為何提升呢?李先生告訴記者，一是原材料的大漲，2018年同的玉米價格不到1元/斤，如今玉米價格漲到了1.5元/斤，漲幅高達(dá)50%。二是今年豬肉價格一直下跌，生豬出欄價上不去，目前全行業(yè)基本進(jìn)入虧損態(tài)勢。

姜振飛告訴記者，6月前外購仔豬在當(dāng)前豬價下盈利-436.79元/頭，較上周下跌40.57元/頭。本周生豬價格繼續(xù)下滑，養(yǎng)殖利潤同時縮減。另外，本周飼料原料豆粕及玉米價格高位振蕩。截至本周一，全國玉米平均價格為2917.7元/噸，較4月底增加7元/噸;豆粕現(xiàn)貨價格3591元/噸，較4月底增加29元/噸。隨著飼料原料成本的增加，飼料企業(yè)也紛紛提價，伴隨著飼料企業(yè)的提價，養(yǎng)殖成本也跟著水漲船高。

“目前2109合約升水現(xiàn)貨4000元/噸左右，自繁自養(yǎng)企業(yè)在盤面賣保仍有微薄的利潤，在現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌的悲觀情緒下，盤面仍受到賣保盤的壓力。短期現(xiàn)貨價格仍未企穩(wěn)，隨著時間的臨近，盤面有擠升水的需求，短期盤面仍以偏空思路對待。盤面關(guān)注20000元/噸整數(shù)關(guān)口，若布局多單需現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈。”姜振飛說。

張曉君認(rèn)為，肥豬持續(xù)出欄，現(xiàn)貨價格短期仍將振蕩偏弱運行。端午節(jié)備貨對豬價或有一定支撐，但支撐力度有限，反彈空間不大。隨著大肥存欄出清，6月下旬豬價或?qū)⒄归_階段性反彈行情，現(xiàn)貨反彈高度先看22—23元/公斤，反彈高度受南方雨季豬瘟防控情況以及環(huán)保政策收緊力度影響。期貨基差持續(xù)修復(fù)，預(yù)計短期仍將向下尋求支撐，等待構(gòu)筑階段性底部，6月中旬以后有望跟隨現(xiàn)貨展開階段性反彈行情。

“短期來看生豬價格難有實質(zhì)性的反彈，但本周全國生豬養(yǎng)殖業(yè)已全面進(jìn)入虧損階段，在成本支撐的作用下，生豬現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌空間不大。期貨方面，由于近月合約對現(xiàn)貨價格升水較高，基差修復(fù)預(yù)期較強，不建議盲目抄底。”呂品說。(譚亞敏)