華爾街提前系好安全帶 債務僵局下股債投資如何變化？ 全球快資訊

財聯社 5 月 10 日訊（編輯 馬蘭）周二，美國總統拜登與共和黨眾議長麥卡錫牽頭舉行了債務談判，遺憾的是，據與會人士透露并無太大進展。

這意味著美國政府債務違約的風險再次升高。而如果美國聯邦政府真的違約，后果可能是災難性的，或把已經退至衰退邊緣的美國徹底推下懸崖。

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富國銀行投資研究所全球投資策略主管 Paul Christopher 表示，如果政府用完錢，且沒有其他變通辦法，債務違約將打擊這個已經處于衰退前沿的經濟體。

投資者們很難不想到 2011 年時的前車之鑒。當時由于債務僵局，標準普爾在 8 月 5 日當天下調了美國的信用評級，標普 500 指數直接下跌超過 10%。

雖然大部分人仍認為美國不太可能進入違約，但華爾街向來把理智和情感厘得清楚，謹慎情緒正在進一步蔓延。在放棄持有 6、7 月到期的政府債券之外，投資者還有更多的對沖策略。

謹慎對沖

摩根大通首席全球策略師 David Kelly 此前指出，如果發生違約，將對包括美國債券和股票在內的廣泛金融資產產生巨大的負面影響。

上周四，美國財政部新出售了 500 億美元的 28 天期國庫券，而其到期日與財長耶倫此前警告的最高違約時點 6 月 1 日十分接近，這讓這批票據的交易變得混亂。

截至周一，美國一月期國債收益率繼續走高，高于二月期國債收益率，顯示出投資人對一月期債券的看跌情緒。而在 4 月 20 日前后，美國一月期國債收益率一度跌至 3.4%，當時市場瘋狂搶購這一資產來避免進入悲慘的 6 月危險區。

隨后，到 5 月 3 日新債拍賣前一天，一月期收益率飆升至 4.7%。拍賣后，一月期收益率則接近于 5.5%。這意味著在短短兩周之內，一月期債券的收益率飆升超過 200 個基點。

上周一月期債券以如此高的利率出售，也反映出市場當下對違約日期的不安情緒。

而在直觀的債券市場之外，美國信用違約掉期 5 年期合約升至歷年高點，這一市場通常被投資人用來防止政府違約，而其價格飆升代表著違約概率急速上升。

另一方面，股票市場也開始防御。花旗分析師 Stuart Kaiser 表示，最近投資者都在詢問市場中那些股票最依賴政府資金，他的回答是醫療保健和國防股。

這些公司可能會在政府違約的情況下出現發票無法兌付的情況，或者在國會談判后被削減預算。高盛的首席股票策略師 David Kostin 也在年初時警告，國防技術公司、航空航天公司、醫療保健等企業對聯邦政府資金存在大量敞口，因此面臨著最大的風險。

相反，2013 年的債務僵局經驗告訴市場，更具防御性的股票，如強生和寶潔，或許可以在動蕩中稍顯穩定。

還有投資人則選擇黃金，加上美國銀行業危機和經濟衰退等隱憂，這讓黃金在過去兩個月已經上漲了 10% 以上。分析師們還預計貴金屬將在市場動蕩中繼續保持強勁。