短債收益率邁入“ 5 時代”之際：美國銀行業新風暴正在醞釀？

財聯社 8 月 23 日訊（編輯 瀟湘）隨著 2 年期及以下的短期美債收益率已普遍觸及或來到了 "5 時代 "，近來不少華爾街的有識之士，已紛紛對此發出了警告——美國銀行策略師就提醒投資者：要為 "5% 世界 " 回歸，做好準備！

而從當前的局面看來，在今年上半年硅谷銀行破產后顯得千瘡百孔的美國銀行業，仍可能成為當前這輪債市拋售浪潮中的 " 重災區 "。

雖然利率上調可以為一些銀行帶來利潤，但道明證券高級策略師 Gennadiy Goldberg 本周二已警告稱，借貸成本的持續飆升，可能會給銀行業帶來新問題。

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行情數據顯示，各期限美債收益率周二收盤漲跌不一，但整體仍位于高位運行。其中，2 年期美債收益率漲 4.3 個基點報 5.052%，5 年期美債收益率漲 1.9 個基點報 4.491%，10 年期美債收益率跌 1.8 個基點報 4.327%，30 年期美債收益率跌 5 個基點報 4.4%。

"5 時代 " 下的美國銀行業困境

在上周，與美聯儲利率預期關聯最為緊密的 2 年期美債收益率，便已升破了關鍵的 5% 整數關口。對此，道明銀行美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 周二在接受采訪時表示，這代表許多銀行在進入秋季之時，將陷入痛苦交易。

他指出，如果你去跟蹤銀行賬面上 " 持有至到期 " 和 " 待出售 " 債券的未實現虧損，你就會感受到壓力了。

今年春天的銀行業危機放大了利率高于預期可能帶來的風險。硅谷銀行隕落的很大一部分原因——就是美聯儲加息導致債券收益率上漲，進而令其資產負債表上長期貸款價值大幅下滑。

Goldberg 補充說，借貸成本上升有可能在 " 長期和可變 " 的基礎上波及整個經濟。

" 在實際利率的重壓下，經濟會在什么時候崩潰？我認為我們還沒有到那個時候，" 他補充道，" 但我仍然認為，市場忽視了很多利率傳導的因素，這最終將自食其果。"

評級機構持續下調銀行評級

值得一提的是，繼早前的穆迪之后，標普評級周一也下調美國一些銀行評級，理由是銀行融資成本上升，流動性受到擠壓，儲戶從其他地方尋求更高的收益率。

該評級機構下調了 Associated Banc. Corp、Comerica Inc.、KeyCorp、UMB Financial Corp 和 Valley National Bancorp 的評級，并表示這五家銀行的評級展望均為穩定。

標普全球評級還重申了對 River City Bank 和 S&T Bank 的評級，并將對二者的評級展望調整為負面。該機構還重申了對 Zions Bancorp 的評級，并維持對該公司的負面展望。

標普全球評級在一份聲明中說：" 我們對這些銀行進行了評估，原因是我們發現這些銀行在多個方面存在潛在風險，這可能使它們的抗風險能力低于與其評級類似的同行。"

聲明表示：" 例如，有些銀行不但資金狀況出現了更大程度的惡化，表現為成本急劇上升或嚴重依賴批發融資和經紀存款，而且可能還存在盈利能力低于同業、高額未實現資產虧損或對商業不動產有重大風險敞口等問題。"

從市場走勢看，在標普下調銀行評級后，美國大小銀行當天均遭受重創，地區銀行股價下跌近 3%，跌至 6 周低點。

Goldberg 表示，潛在美國國債買家最擔心的是未來三到六個月內債券進一步下跌的可能性，即使這些投資者押注經濟將放緩。