8月食品項拖累CPI同比漲幅收窄 豬價跌勢未止

時隔三個月，CPI同比漲幅重回1%以下。根據9日國家統計局公布的數據，8月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.8%，漲幅比7月回落0.2個百分點。其中，食品價格下降4.1%，降幅比7月擴大0.4個百分點，影響CPI下降約0.77個百分點。

從環比看，8月CPI上漲0.1%，漲幅比7月回落0.2個百分點。其中，食品價格由7月的下降0.4%轉為上漲0.8%，影響CPI上漲約0.14個百分點。

“食品項拖累CPI同比漲幅收窄，豬價跌勢未止。”9日,中郵證券宏觀策略分析師魏大朋在接受《大眾證券報》記者采訪時表示道，“豬肉價格下降44.9%，降幅比上月擴大1.4個百分點，是拖累食品項的主要因素。值得一提的是，盡管當前豬肉價格仍處于下行區間，但環比降幅正逐月收窄，整體食品分項或將迎來逐步觸底的過程。非食品價格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點，影響CPI上漲約1.58個百分點。受多地散發疫情、強降雨的影響，以飛機票和賓館住宿價格為代表的服務價格小幅回落。”

從分項看，8月同比增速較高的還是交通通信，為5.9%，其次是教育文化娛樂，為3%，同比增速較7月上升的包括教育文化娛樂、生活用品及服務和衣著，而食品煙酒價格依然同比負增長。

同日公布的8月PPI(工業生產者出廠價格指數)同比上漲9.5%，環比上漲0.7%。煤炭、黑色金屬、有色、化工、化纖這五個領域合計貢獻八成以上同比漲幅。煤炭、化工同比漲幅分別較7月擴大11.4、2.7個百分點，是其中主要貢獻項。

“上游煤炭采掘業以及有色、化工品大幅上漲是推高PPI的主因。行業的供需錯配短期內難以平衡，產能缺口預計在9月無法彌合，9月份PPI存在進一步上漲的可能。從生產資料和生活資料的視角來看，9月生產資料價格環比上漲0.9%，漲幅擴大0.3個百分點，生活資料價格環比持平。”魏大朋進一步指出。

值得關注的是，8月PPI與CPI剪刀差達到8.7個百分點，再創數據以來的新高。

魏大朋則指出，上游向下游成本傳遞仍在演繹，8月份CPI數據中，交通通信、教育文化娛樂及服務價格、衣著以及醫療保健價格等都出現了不同幅度的上漲。“剪刀差的擴大與上游供需偏緊以及消費端受疫情的壓制有關。預計隨著生產供應的增加、疫苗接種率的提升對消費的提振，PPI-CPI差值有望在四季度逐步收斂。短期來看，經濟滯漲的壓力仍在，穩增長的政策需要持續加碼。展望四季度，建議淡化周期思維。隨著CPI的逐步抬升，消費領域的配置價值日益凸顯，可選消費領域有望進一步獲得資金的關注。”

此外，業內人士認為，8月PPI同比增速繼續超預期，在保供穩價政策引導下，鋼鐵和有色價格同比增速有所放緩，但煤炭和化工產品價格受供求偏緊和原材料漲價向下游傳導影響，漲幅明顯擴大。考慮到CPI與PPI剪刀差繼續創出歷史極值，上游原材料價格上漲將繼續影響工業企業盈利。本報訊(記者 劉揚) 時隔三個月，CPI同比漲幅重回1%以下。根據9日國家統計局公布的數據，8月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.8%，漲幅比7月回落0.2個百分點。其中，食品價格下降4.1%，降幅比7月擴大0.4個百分點，影響CPI下降約0.77個百分點。

從環比看，8月CPI上漲0.1%，漲幅比7月回落0.2個百分點。其中，食品價格由7月的下降0.4%轉為上漲0.8%，影響CPI上漲約0.14個百分點。

“食品項拖累CPI同比漲幅收窄，豬價跌勢未止。”9日,中郵證券宏觀策略分析師魏大朋在接受《大眾證券報》記者采訪時表示道，“豬肉價格下降44.9%，降幅比上月擴大1.4個百分點，是拖累食品項的主要因素。值得一提的是，盡管當前豬肉價格仍處于下行區間，但環比降幅正逐月收窄，整體食品分項或將迎來逐步觸底的過程。非食品價格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點，影響CPI上漲約1.58個百分點。受多地散發疫情、強降雨的影響，以飛機票和賓館住宿價格為代表的服務價格小幅回落。”

從分項看，8月同比增速較高的還是交通通信，為5.9%，其次是教育文化娛樂，為3%，同比增速較7月上升的包括教育文化娛樂、生活用品及服務和衣著，而食品煙酒價格依然同比負增長。

同日公布的8月PPI(工業生產者出廠價格指數)同比上漲9.5%，環比上漲0.7%。煤炭、黑色金屬、有色、化工、化纖這五個領域合計貢獻八成以上同比漲幅。煤炭、化工同比漲幅分別較7月擴大11.4、2.7個百分點，是其中主要貢獻項。

“上游煤炭采掘業以及有色、化工品大幅上漲是推高PPI的主因。行業的供需錯配短期內難以平衡，產能缺口預計在9月無法彌合，9月份PPI存在進一步上漲的可能。從生產資料和生活資料的視角來看，9月生產資料價格環比上漲0.9%，漲幅擴大0.3個百分點，生活資料價格環比持平。”魏大朋進一步指出。

值得關注的是，8月PPI與CPI剪刀差達到8.7個百分點，再創數據以來的新高。

魏大朋則指出，上游向下游成本傳遞仍在演繹，8月份CPI數據中，交通通信、教育文化娛樂及服務價格、衣著以及醫療保健價格等都出現了不同幅度的上漲。“剪刀差的擴大與上游供需偏緊以及消費端受疫情的壓制有關。預計隨著生產供應的增加、疫苗接種率的提升對消費的提振，PPI-CPI差值有望在四季度逐步收斂。短期來看，經濟滯漲的壓力仍在，穩增長的政策需要持續加碼。展望四季度，建議淡化周期思維。隨著CPI的逐步抬升，消費領域的配置價值日益凸顯，可選消費領域有望進一步獲得資金的關注。”

此外，業內人士認為，8月PPI同比增速繼續超預期，在保供穩價政策引導下，鋼鐵和有色價格同比增速有所放緩，但煤炭和化工產品價格受供求偏緊和原材料漲價向下游傳導影響，漲幅明顯擴大。考慮到CPI與PPI剪刀差繼續創出歷史極值，上游原材料價格上漲將繼續影響工業企業盈利。(記者 劉揚)