科創板上市公司達197家 全市場推行注冊制條件逐步具備

據《證券日報》記者根據東方財富Choice統計顯示，截至11月29日，科創板上市公司已達197家，IPO募集金額占同期A股的46.4%。創業板方面，注冊制下上市公司已有49家，市值合計達9244.3億元。科創板試點注冊制與創業板改革并試點注冊制運行平穩，為包括主板、中小板在內的全市場推行注冊制打下了堅實的基礎。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，注冊制向全市場推行的意義在于進一步吸引優質公司上市，強化資本市場資源配置及優勝劣汰功能，有利于我國A股市場的制度完善，加強我國資本市場服務實體經濟的能力。從企業角度來看，擴大注冊制覆蓋板塊，將擴大企業的上市選擇范圍、拓寬上市路徑，讓企業有更多機會接觸資本市場，提升融資能力。

“科創板和創業板各具特色、錯位發展，并對兩個板塊的投資者適當性做出了符合板塊定位和實際情況的區別管理，為全面推行注冊制改革探索了路徑、積累了必要的經驗。”國浩律師(上海)事務所律師朱奕奕對《證券日報》記者表示，科創板面向科技創新企業，且允許未盈利的企業發行上市，這些條件為符合國家戰略、突破關鍵核心技術的企業提供了良好的市場發展環境。創業板注冊制改革則是“存量+增量”并舉。

何南野表示，目前科創板和創業板的注冊制改革取得了以下主要成果，一是推動了科技、醫療等行業的很多新興公司上市，助力我國科技新興產業發展;二是增加了包容性，同時，企業上市效率提升，上市成本和不確定性顯著降低;三是為A股全面推行注冊制提供了經驗借鑒，上市前五日不設漲跌幅限制，日漲跌幅擴大至20%等制度，都有利于我國A股交易制度的全面完善。

談及在全市場推行注冊制的背景下，上市企業應該具備哪些條件?朱奕奕認為，上市公司應當具備更為優良的公司質量、更完善的公司治理和更全面的信息披露制度。對于市場而言，一方面，注冊制改革強調信息披露的重要性，監管層也將對信息披露違規行為采取更為嚴格的懲處措施。另一方面，從投資者角度來看，提高上市公司質量和信息披露質量，有利于解決投資者和上市公司管理層之間存在的信息不對稱問題，幫助投資者做出價值判斷和投資決策，增強投資者對市場的信任。

此前，監管層多次表示，全市場推行注冊制的條件逐步成熟。那么未來主板、中小板等實施注冊制改革應該把握好哪些問題?

何南野認為，主板和中小板實施注冊制改革，一是要注重與科創板、創業板在制度方面的銜接;二是要將資源更多的向成長型企業、面向未來的優質企業傾斜，推動我國經濟結構的轉型升級;三是要完善制度，防止出現系統性交易風險，畢竟相比科創板和創業板，主板、中小板是更大的市場，現存企業容量大;四是要注重投資者保護。

朱奕奕表示，未來主板、中小板在實施注冊制改革的過程中，除了應關注到信息披露、投資者保護等核心問題外，還應關注到主板、中小板與科創板、創業板上市主體的不同，在上市的綜合指標、市值等方面做出因地制宜的安排，同時，應把握好注冊制對整個資本市場生態系統良性循環的影響，通過完備的退市制度，確保市場“有進有出”和“優勝劣汰”。(孟珂)