中國外匯儲備規(guī)模持續(xù)回升 未來仍將保持穩(wěn)定運行

日前，中國外匯市場迎來好消息：國家外匯管理局12月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，中國外匯儲備規(guī)模為31785億美元，比10月末上升505億美元，升幅為1.61%。

從今年以來整體情況看，中國外匯儲備規(guī)模保持相對穩(wěn)定：9月、10月連續(xù)兩個月共回落366億美元后，11月得到回補，已連續(xù)7個月保持在3.1萬億~3.2萬億美元之間。

外貿(mào)順差保持較高水平

“11月，中國外匯市場運行穩(wěn)健，市場預(yù)期保持穩(wěn)定，跨境資金流動總體均衡。”國家外匯管理局副局長王春英12月7日表示，國際金融市場上，受新冠肺炎疫情及疫苗研發(fā)進展、主要國家貨幣及財政政策預(yù)期等影響，美元指數(shù)下跌，非美元貨幣總體上漲，主要國家股票、債券等資產(chǎn)價格上升。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，11月中國外匯儲備規(guī)模上升。

“當(dāng)前中國外匯市場總體運行平穩(wěn)主要得益于外貿(mào)順差保持在較高水平。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東在接受國際商報記者采訪時表示，特別是疫情在中國得到有效控制后，國內(nèi)經(jīng)濟基本面表現(xiàn)良好，有效支持了經(jīng)常項目順差;同時人民幣匯率保持穩(wěn)中有升，人民幣資產(chǎn)受到外資青睞。

“整體看，經(jīng)濟基本面的變化會同時引致外匯儲備平穩(wěn)增加和人民幣升值。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受國際商報記者采訪時分析，三季度以來經(jīng)常賬戶的貿(mào)易順差和外資持續(xù)流入使中國外匯儲備形成增加的趨勢。但考慮到中國央行貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿，由上述兩個因素導(dǎo)致的外匯儲備增加意味著國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣增加，這與回歸常態(tài)的貨幣政策方向相背離。

陶金進一步表示，當(dāng)前央行穩(wěn)定外匯儲備的意愿較強，而不愿意全部接收外貿(mào)企業(yè)賺得的外匯。與此同時，人民幣升值預(yù)期使得外貿(mào)企業(yè)結(jié)匯意愿增強。“這將導(dǎo)致美元等外匯在銀行間市場(商業(yè)銀行持有的外匯)上比較充裕，供給過多可能導(dǎo)致短期內(nèi)外匯貶值，人民幣對美元等外匯匯率中間價繼續(xù)升值。”

未來仍將保持穩(wěn)定運行

王春英表示，當(dāng)前，疫情仍在全球蔓延，世界經(jīng)濟不穩(wěn)定不確定性明顯增強，國際金融市場風(fēng)險挑戰(zhàn)顯著增多。“預(yù)計未來中國外匯市場將呈現(xiàn)基本穩(wěn)定、雙向波動的格局。”

在陶金看來，未來中國外匯市場走勢可從三個階段來探究。從短期來看，美元會因拜登當(dāng)選美國總統(tǒng)、中美貿(mào)易摩擦趨緩存在貶值的預(yù)期，人民幣可能會繼續(xù)升值。從中期來看，疫苗接種和經(jīng)濟復(fù)蘇可能使得外貿(mào)形勢有所調(diào)整，出口回歸常態(tài);人民幣在升值后可能出現(xiàn)一定的貶值，但長期依然將回歸持續(xù)升值的趨勢。從長期看，美元進入貶值周期可能促使外資和外匯流入中國的趨勢持續(xù)，這將促使人民幣升值，而人民幣升值反過來也會促使外資繼續(xù)流入。

劉向東認為，總體來看，外部疫情防控壓力較大，經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境較為惡劣。但是，只要中國繼續(xù)堅守住來之不易的疫情防控成果，預(yù)計中國經(jīng)濟基本面仍會向好，外匯市場仍會穩(wěn)定運行。