兩部委下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù) 助力金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念

央行、國(guó)家外匯管理局日前發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

這也是自今年3月11日全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25后，時(shí)隔僅9個(gè)月再次調(diào)整。值得注意的，這次參數(shù)調(diào)降的對(duì)象僅面向金融機(jī)構(gòu)，并不包括企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的高低，直接影響企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以在境外融資的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限的大小。此次調(diào)降金融機(jī)構(gòu)參數(shù)，意味著金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限下降。此舉在當(dāng)前匯率雙向波動(dòng)加大的情況下，利于控制金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來(lái)人民幣匯率彈性增強(qiáng)，下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，將有助于金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”的理念，做好外幣資產(chǎn)負(fù)債管理，避免匯率敞口風(fēng)險(xiǎn)，確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此前在3月上調(diào)宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，恰逢海外多國(guó)央行為應(yīng)對(duì)疫情沖擊開(kāi)啟新一輪量化寬松，使得低利率甚至是負(fù)利率的市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。國(guó)家外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，政策調(diào)整后跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限相應(yīng)提高，這將有助于便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)特別是中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，多渠道籌集資金。

“彼時(shí)參數(shù)上調(diào)，主要是由于突發(fā)疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重影響，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)面臨資金鏈緊張、經(jīng)營(yíng)受阻等問(wèn)題，管理層積極采取措施為中小民營(yíng)企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。但不可避免，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的整體外債有所上升。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華指出，目前國(guó)內(nèi)外債無(wú)論從規(guī)模還是結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，管理層更關(guān)注的是個(gè)體企業(yè)外債和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。