消費金融行業(yè)年末再現(xiàn)大動作 頭部機構(gòu)大幅增資

消費金融行業(yè)年末再現(xiàn)大動作。近日，上市公司中國信達的一紙公告，對外披露了重慶螞蟻消費金融有限公司(以下簡稱“螞蟻消費金融”)的增資動向。由80億元一舉增資至300億元，螞蟻消費金融有望再次成為消費金融行業(yè)注冊資本最高的機構(gòu)。

北京商報記者進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在螞蟻消費金融之前，年內(nèi)已有招聯(lián)消費金融、北銀消費金融、蘇銀凱基消費金融、杭銀消費金融等4家機構(gòu)完成增資。除了增資外，發(fā)行ABS、銀團貸款、金融債等也是消費金融機構(gòu)“補血”的重要渠道。

頭部機構(gòu)大幅增資

消費金融行業(yè)“百億俱樂部”有望再添新成員。12月24日，中國信達發(fā)布公告稱，螞蟻消費金融向全體增資認購方增發(fā)注冊資本220億元，增資事項完成后，螞蟻消金的注冊資本將由80億元增加至300億元。

根據(jù)公告信息，中國信達作為認購方之一，將對螞蟻消費金融增資60億元，以現(xiàn)金方式認購螞蟻消費金融20%的股份，成為螞蟻消費金融第二大股東。增資完成后，中國信達將持有螞蟻消費金融24.003%的股份權(quán)益。

除了中國信達外，螞蟻消費金融在本輪增資中還引入了另外3個新股東，分別是舜宇光學出資18億元，持股比例為6%;博冠科技出資13.22億元，持股比例為4.41%;渝富資本出資7.8億元，持股比例為2.6%。

增資完成后螞蟻消費金融的股東情況

同時，螞蟻消費金融原股東螞蟻集團、魚躍醫(yī)療也參與了此次增資。其中，螞蟻集團本次認購110億元，認購完成后占股50%，為螞蟻消費金融最大股東;魚躍醫(yī)療認購10.98億元，認購完成后占股4.99%，與增資前持股比例相比均保持不變。而螞蟻消費金融此次未參與增資的其他原股東，持股比例則有不同程度的下降。

在中國信達公告中，還披露了螞蟻消費金融成立以來的營業(yè)情況。公告顯示，6月4日(成立日)至9月30日期間，螞蟻消費金融收入2.91億元，除稅后虧損5.25億元。截至9月30日，螞蟻消費金融資產(chǎn)總值600.98億元，資產(chǎn)凈值74.75億元。

在蘇寧金融研究院金融科技研究中心主任孫揚看來，螞蟻消費金融成立的重要使命在于承接螞蟻集團旗下小貸公司的消費金融業(yè)務，本輪大規(guī)模增資不僅增強了螞蟻消費金融的資本金實力，更有助于滿足監(jiān)管對于資本金、杠桿率的監(jiān)管規(guī)定。

中國人民大學助理教授王鵬則坦言稱，螞蟻消費金融大規(guī)模增資，首先為其在消費金融領(lǐng)域的長線布局打下了堅實基礎，行業(yè)兩極分化的格局將進一步擴大化，行業(yè)競爭也將愈發(fā)激烈。

按照監(jiān)管要求，本次增資事項還需要由銀保監(jiān)會進一步批準同意。若增資順利完成，螞蟻消費金融將再度成為消費金融行業(yè)注冊資本最高的公司，也是繼招聯(lián)消費金融后第二家注冊資本達到百億元水平的消費金融機構(gòu)。

在螞蟻消費金融之前，招聯(lián)消費金融于2021年10月獲批以13.3104億元資本公積和48億元未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本，公司注冊資本由38.6896億元增至100億元，股權(quán)結(jié)構(gòu)不變。

根據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露的信息，年內(nèi)還有杭銀消費金融、蘇銀凱基消費金融以及北銀消費金融等3家機構(gòu)完成了新一輪增資，注冊資本分別增至25.61億元、26億元以及10億元。

融資渠道熱度不一

除了增加注冊資本這一方式外，發(fā)行銀團貸款、ABS、金融債等也是消費金融機構(gòu)“補血”的重要渠道。

在銀團貸款方面，中原消費金融近期對外披露，完成了一筆由招商銀行牽頭的7.5億元的銀團貸款，也是年內(nèi)第6家完成銀團貸款的消費金融公司。興業(yè)消費金融、馬上消費金融、中原消費金融、中信消費金融、中郵消費金融、金美信消費金融通過銀團貸款，共計融資金額51.3億元。

在融資要求更高的金融債發(fā)行方面，招聯(lián)消費金融、捷信消費金融、興業(yè)消費金融以及哈銀消費金融等4家機構(gòu)在年內(nèi)獲批發(fā)行金融債，獲批發(fā)行規(guī)模共計240億元。而年內(nèi)已經(jīng)落地發(fā)行的金融債規(guī)模也超過百億元。

整體來看，消費金融機構(gòu)在融資方式的選擇上各有不同，各類融資方式受歡迎的程度也是此起彼伏。與2020年3家消費金融機構(gòu)完成增資相比，2021年消費金融機構(gòu)不論是增資數(shù)量還是增資規(guī)模都有不同程度的提升，金融債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)保持增長態(tài)勢，銀團貸款融資額也高于往年。

但發(fā)行ABS則有所降溫。北京商報記者根據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露的信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月26日，捷信消費金融、興業(yè)消費金融、湖北消費金融、杭銀消費金融、中郵消費金融等5家消費金融公司，通過發(fā)行10單ABS共計融資112.67億元。

盡管2021年消費金融機構(gòu)發(fā)行ABS數(shù)量相較2020年有所增長，但發(fā)行規(guī)模仍存在差距。數(shù)據(jù)顯示，2020年全年消費金融公司ABS發(fā)行總量為123.65億元，發(fā)行單數(shù)為6單。

王鵬告訴北京商報記者，消費金融行業(yè)前景廣闊，隨著新理念、新技術(shù)、新場景等創(chuàng)新概念不斷出現(xiàn)，消費金融機構(gòu)一方面需要充足的資金保障，來進一步開拓市場，完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型;另一方面也需要結(jié)合自身實際業(yè)務規(guī)模，按照監(jiān)管要求進行調(diào)整。

“可以預見的是，在監(jiān)管方的支持下，消費金融‘補血’渠道會越發(fā)多元化，消費金融機構(gòu)將根據(jù)自身情況，選擇更適合自身、成本更低的融資方式。”王鵬補充道。

孫揚則指出，消費金融行業(yè)能夠獲得來自不同渠道的融資，也是業(yè)務發(fā)展具備實力和優(yōu)勢的體現(xiàn)。消費金融機構(gòu)接連完成融資、引入重量級的國企參與等舉措，都有助于增強業(yè)界對于消費金融行業(yè)的信心，也將繼續(xù)加速消費金融行業(yè)的發(fā)展。

兩極分化態(tài)勢將加劇

值得一提的是，有實力的平臺忙著通過多種渠道進行融資，也有不少平臺在2021年“顆粒無收”。

僅從消費金融機構(gòu)注冊資本來看，在已經(jīng)獲批開業(yè)的30家持牌消費金融機構(gòu)中，注冊資本不超過10億元的機構(gòu)占比約為40%，最低注冊資本僅為3億元。在螞蟻消費金融完成新一輪增資后，消費金融機構(gòu)在注冊資本方面的差距將進一步增大。

“不僅是股東實力存在差異，消費金融機構(gòu)本身的運營水平也會影響融資能力，行業(yè)的融資資源將逐漸向頭部機構(gòu)集中。”王鵬分析指出，時間越久，場景、流量、訂單、合作商等涉及運營的各個方面差距也就越大。

在孫揚看來，隨著貸款利率不超過24%等監(jiān)管要求的提出，消費金融行業(yè)強者愈強、弱者愈弱的兩極分化態(tài)勢將更加清晰，對于機構(gòu)的資金成本、風控能力、運營能力、成本控制能力都提出了非常高的要求。

孫揚總結(jié)道：“消費金融整體發(fā)展呈現(xiàn)一進、二退、三融合的格局。一進是向自建場景前進，二退是退出高分潤費用的助貸、中介行業(yè)，三融合則是加速在資本層面和有資金優(yōu)勢、流量優(yōu)勢的巨頭融合，與有優(yōu)勢的合作伙伴融合，與真正的金融科技融合。最終以此降低企業(yè)的風險、客服、貸后等成本，打造差異化的消費金融綜合服務產(chǎn)品。”

在談及中小消費金融機構(gòu)應該如何實現(xiàn)突圍時，王鵬指出，兩極分化是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，這就要求中小機構(gòu)尋找差異化路徑避免與頭部玩家正面沖突。線上可以在自身實力基礎上進行場景擴張，實行精細化運營，立足自身長項發(fā)展特色領(lǐng)域;線下可以發(fā)展具有地域化特色的消費場景，例如為供應鏈相關(guān)企業(yè)提供個性化服務等。(岳品瑜 廖蒙)