【投資觀點】TSLA: 更便宜的電動汽車是總體規劃的一部分嗎

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企業簡介

(資料圖)

特斯拉（Tesla）是美國一家電動汽車及能源公司，總部位于帕洛阿托，市值達2100億美元， 產銷電動汽車、太陽能(000591)板、及儲能設備；特斯拉努力為每一個普通消費者提供其消費能力范圍內的純電動車輛；特斯拉的愿景是加速全球向可持續能源的轉變；2022Q4 Tesla總共交付 405278輛，環比增加 17.9%，同比增加 31.3%；總共生產439701輛,環比增長 20.2%,同比增長 43.8%.

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財務狀況

第四季度特斯拉總營業收入為243.2億美元，上年同期為177.2億美元，同比增長37.24%；第四季度毛利潤為57.77億美元，上年同期48.47億美元，同比增長19.19%；第四季度凈利潤36.87億美元，上年同期23.21億美元，同比下降58.85%。之所以出現凈利潤下滑的情況，主要是受到中國區競爭的加劇以及北美消費者對IRA補貼的觀望，并且由于宏觀經濟形勢充滿不確定性，特別是利率上行仍將在短期內對特斯拉業績造成影響，但是特斯拉表示，在任何情況下，特斯拉都已經為應對不確定性做好準備，同時專注于自主、電氣化和能源解決方案的努力，堅持做到控制成本和創新。

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公司最新事件

特斯拉將于3月1日舉行投資者日活動，活動主要放出總體規劃的第三部分。

下一代特斯拉Roadster，Cybertruck，新車輛平臺，自動駕駛應用，儲能計劃，充電網絡收入潛力和特斯拉機器人將納入總體規劃。

Evercore ISI分析師Chris McNally表示希望聽到有關機器人出租車，減少駕駛里程的共享乘車，巨型電池和回收目標的信息。

就其本身而言，奧本海默認為特斯拉（TSLA）可能會在投資者日演講中更加細致，并深入研究降低成本的努力，制造效率，低成本乘用車和Semi等新產品的進展，以及FSD的更全面的更新。

與此同時，伯恩斯坦認為分析師日可能會提供有關下一代汽車平臺的一些增量細節，但他指出，目前尚不清楚特斯拉是否能夠充分解決空頭對時機的擔憂。

高盛（Goldman Sachs）預計首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）將廣泛討論世界向可持續能源過渡所需的條件。預計其他關鍵主題將是FSD，Optimus機器人，財務驅動因素，包括EBIT利潤率/運營支出杠桿資本配置和儲能。

特斯拉表示，他們預計向可持續能源的過渡以及特斯拉能源部門的前景將成為該活動最突出的部分之一。除此之外，特斯拉還表示，能源的總潛在市場可能大于汽車，公司正在加利福尼亞州拉斯羅普（Lathrop California）為其公用事業規模的Megapack產品增加一個2 GWh的大型工廠。

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總結

在任何企業當中高利潤率是議價權的基礎，相比于其他國內的電動車企來說，特斯拉始終擁有高利潤率，而其他電動車企還未實現盈利，這就使特斯拉具有主動權，通過短期犧牲利潤來爭取更多的需求。

除此之外，根據馬斯克在投資日所要發布的總體規劃的第三部分，將代表汽車制造的進一步變化，據說新底盤將使用注塑結構元件，這將削減生產成本，并使特斯拉成為歷史上最賺錢的汽車制造商。

據外資機構New Street表示在2022年Q4至2023年Q4之間，特斯拉可以在不影響利潤率的情況下，將平均售價降低8%。因此就長遠來看，特斯拉值得投資買入。

資料來源：Schultz, C. (2023) Tesla Investor Day Preview: Are cheaper electric vehicles part of The master plan?, Seeking Alpha. Seeking Alpha. Available at: https://seekingalpha.com/news/3940940-tesla-investor-day-preview-are-cheaper-electric-vehicles-part-of-the-master-plan (Accessed: March 1, 2023).

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